爱科科技2021年三季报点评：产能加快释放，业绩进入快速增长通道【开源计算机陈宝健团队】

1、公司发布三季报，维持“买入”评级

公司发布 2021 年三季报， 2021 年前三季度实现营业收入 2.26 亿元，超过 2020 年全年收入 2.23 亿元，同比增长 50.82% ； 归 母净利润 0.43 亿元，同比增长 40.17% 。

2、 募投产能释放，收入进入快速增长通道

Q3 单季度实现营业收入 0.85 亿元，同比增长 30.95% ； 归母净利润 0.20 亿元，同比增长 50.08% 。 收入快 速增长主要系智能切割行业下游需求高景气， 公司已经形成了较 强的技术壁垒和较好的市场口碑，伴随募投产能逐步释放，收入进入快速增长通道 。 利润增速超收入增速，盈利能力大幅改善，主要系收入快速增长摊薄销售费用、管理费用， Q3 单季度销售费用率降低 1.13pct 至 13.56% 、管理费用率降低 0.83pct 至 2.93% 。

3、 海内外市场双驱动，高成长有望延续

受益于国内自动化渗透率提升、智能切割设备国产替代红利，公司国内市场仍有广阔增长 空间 。 公司已具备 出海扩张的技术实力， 2017-2020 年海外收入年均复合增 速为 17.21%