近期驱动逻辑：据报道称，美国总统特朗普助手正在探索适用于每个国家、但仅针对关键进口商品的关税计划。而该讨论仅围绕对于美国国家或经济安全至关重要的特定产业采取关税行动，进而舍弃了特朗普竞选承诺中的关键内容。该消息一出，美元指数从109区间回落至107附近，观察后续关税落地情况。但随后特朗普否认其报道正确性，美元指数再度拉升。综合来看，铜价震荡，等待特朗普上任后关税事件落地。
铝
：期货端，1月6日，沪铝2502低开低走，报收于19565（-275）元/吨，较前一交易日跌1.39%，铝加权成交量32.5万手（+53401手），持仓量39.9万手（+27099）。
现货端，1月6日，佛山均价19730（-240）元/吨，流通充裕，成交低迷；华东均价19630（-220）元/吨，流通增加，接货意愿弱；中原均价19760（+100）元/吨。铝棒加工费盘整，成交不畅。库存：上海有色数据，1月6日铝锭社库49.5万吨，较1月2日上涨0.8万吨；棒库存13.41万吨，较1月2日上升1.07万吨。观点逻辑：电解铝运行产能小幅下降，铝材出口退税取消，传统淡季持续，铝线缆、铝板带、铝型材开工率下降幅度大，其余细分企业有不同程度下滑。当周铝锭库存有所上升，铝棒继续累库。氧化铝现货价格下滑，电解铝行业平均亏损程度较深，而整体驱动不足，关注宏观政策影响。建议观望。
氧化铝
：期货端，1月6日，氧化铝2502低开低走，报收于4254（-148）元/吨，较前一交易日跌3.36%，成交量27.1万手（-39196手），持仓量10.9万手（-2712）。现货端，1月6日，氧化铝现货价格普跌，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5540元/吨、5615元/吨、5550元/吨、5715元/吨、5760元/吨、5650元/吨，分别较前一日下降40元/吨、20元/吨、50元/吨、10元/吨、0元/吨、50元/吨。观点逻辑：当周氧化铝企业开工率小幅上升，国内现货价格下降有所加速，海外价格持稳，进口亏损幅度略有加深。电解铝运行产能小幅下降，未来或会小幅增加。库存低位，止跌反弹。氧化铝供应预期宽松，现货价格转为跌势，期价下挫，基差加大，由于铝土矿价格稳中上扬，成本因素或限制远月合约进一步下降空间。建议空头可考虑逐步止盈。
锌：
沪锌2502报收24490元/吨，-1.07%，锌价收十字星。供应端矿端加工费短期有所反弹，矿紧缺情况有所缓解。需求端，消费淡季效应显现，镀锌、氧化锌开工下滑，一方面是天气转冷导致下游需求减少，另一方面则是年末终端企业回收货款而开工下滑。整体来看，终端需求逐渐走弱的情况下，锌下游开工预计将持续下滑。
工业硅：
昨日工业硅底部震荡，工业硅SI2502合约收于10780元/吨。现货方面，华东不通氧553#硅价格在10900-11000元/吨，较前一日持平；华东通氧553#硅价格在11100-11300元/吨，较前一日持平；华东421#硅价格在11700-12000元/吨，较前一日持平。基本面来看，新疆地区受环保影响，大厂部分炉子停产，西南地区硅厂开炉数已降至低位，整体来看供应边际收缩。需求方面，12月西南地区部分多晶硅产能继续减产，12月份的减量会继续体现在1月份，因此1月份多晶硅产量环比微降。有机硅，春节前部分单体厂存在小规模检修，有机硅开工率小幅下行。铝合金，再生铝厂交付前期积压订单为主，下游节前备货暂未启动，但受制于原料供应不足及环保因素扰动，开工率略有下调。整体来看，供应边际收缩，工业硅过剩幅度减弱，但高库存仍然是压制盘面的主要因素。目前盘面定价转为新标421，按新疆硅厂现金成本折盘面来算，预计工业硅仍有下跌空间，短期内预计硅价维持震荡偏弱走势。
碳酸锂
：供应方面，矿端价格企稳，紧张格局未有扩大迹象，厂家陆续进入检修，部分新项目开始爬坡，产量节前有下滑预期，年后产量预计将突破前值，需求方面，1月正极材料开工预计有所下滑，终端新能源汽车进入年前淡季，整体需求存在减量可能，近期消息端扰动，对基本面影响不大，近期逢高空。
镍：
供给方面，菲律宾进入假期，镍矿出货有所影响。精炼镍开工维持高位，金川镍上周放量，镍紧张得到缓解，供应端仍显过剩，需求方面，三元材料开工小幅下滑，1月开工不确定性较强，钢厂节前采购意愿不强，亏损严重开工仍有小幅下滑趋势，需求短期内维持淡稳，菲律宾镍铁逐渐进入停止出货阶段，整体供需面呈现供需逐渐过剩状态，预计近期震荡偏弱
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