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对于亚洲航空公司来说，冠状病毒的出现可能在更糟糕的时候出现。
由于激烈的竞争，产能过剩和香港的不稳定，与欧洲或北美同行相比，亚洲航空业已经在整体财务状况疲软的状况下苦苦挣扎。
尽管如此，去年亚洲的航空公司总体上仍然处于亏损状态，2020年的前景仍然不容乐观。但是在短短的几周内，前景就变得黯淡无光，现在至少在上半年可能会蒙受重大损失。
往返中国大陆的客运量实际上已经停止，这是2020年最初的增长和盈利前景中的一个亮点。
中国的国际市场庞大，对于大多数亚洲主要航空集团而言，都是至关重要的组成部分。大多数外国航空公司已完全中止了飞往中国大陆的航班，而那些目前仍保持某些航班服务的航空公司，其正常运营的规模的20％或以下。
2019年，进出中国的航班运输超过1.6亿人次。其中包括香港和澳门-该地区由于香港的抗议而去年有所下降，而其他国际市场则有两位数的增长。
出境旅行在中国的国际航空市场中占主导地位，并且随着越来越多的中国大陆居民开始在海外度假而推动了近几年的快速增长。
对于大多数亚洲国家的旅游业来说，中国现在是最大的客源市场，几乎所有中国出境旅行的突然中断将对经济体和航空公司造成严重影响。
例如，泰国在2019年吸引了1100万中国游客，占泰国游客总数的28％，而日本吸引了近1000万中国游客，占泰国游客总数的30％。
外国航空公司在中国国际市场中所占的份额略低于一半，并且近年来的增长速度比中国大陆航空公司慢得多。
2019年，中国航空公司进出境的客运量增长了约15％，达到约8600万人次。
中国的国内市场也受到了冠状病毒的严重影响，该市场在2019年约有5.86亿人次。
但是，与国际市场相比，国内航班仍在继续运营。一旦病毒消退，国内市场也将更快恢复。
尽管如此，所有中国航空公司的2020年前景都是黯淡的。自SARS以来，今年中国庞大的国内市场可能首次负增长。损害的程度取决于病毒被遏制需要多长时间。
即使假设在2020年下半年有所恢复（如果我们从SARS和其他冲击后的恢复率中推断）也是可行的，但中国的国内市场可能会缩减至5亿人次以下，从而回到2017年的水平。
国际市场可能缩小到1.2亿以下，相当于2016年的水平。
尽管即使在全球范围内，国内的减少也是巨大的-减少1亿旅客将占全球总数的2％-但国际减少可能对收入产生更大的影响，并将影响更多的航空公司。
为了说明这一点，根据国际航空运输协会（IATA）的数据，2019年进出中国境内和进出中国的7.5亿旅客占全球飞行旅客总数
–46亿
的16％。
超过120家外国航空公司为中国提供服务，尽管包括其所有子公司在内的少数航空公司集团占外国航空公司总客流量的三分之一以上。
考虑到其子公司，国泰航空和亚航在中国的业务敞口最大，它们各自在来往中国的外国航空客运总量中约占10％的份额。韩亚航空，大韩航空和新加坡航空集团（后者包括胜安航空和酷航）也各自至少占有5％的份额。
对于亚航和国泰来说，冠状病毒的时机非常糟糕。亚航正努力应对盈利能力下降的问题，其几乎所有九家航空公司在2019年都蒙受了损失，并且腐败丑闻导致其两名高管暂时辞职。
国泰航空在2019年已经很惨淡，因为抗议活动导致2019下半年对香港的入境需求下降。由于赴港的中国游客人数暴跌，国泰航空在中国的品牌受到打击，导致其首席执行官鲁珀特·霍格（Rupert Hogg）于8月辞职，其在中国大陆的运输量受到了最严重的打击。
国泰航空能够通过增加运输量来部分抵消入境需求的下降，但是这种类型的运输量降低了收益率，影响了盈利能力。
现在，在抗议之后，停滞的中转客流和出入境客流都受到了冠状病毒影响。国泰航空至少在3月之前将其中国大陆的运力削减了90％，并将全球运力削减了30％。
国泰航空和其他亚洲航空公司集团别无选择，只能大刀阔斧地削减并等待风暴平息。从历史上看，在发生这类情况之后，市场会迅速恢复。然而，对于国泰航空和中国大陆的航空公司来说，现在已经无法逃避令人沮丧的2020年上半年。
其他亚洲航空集团或许仍然能够以微薄的利润或相对较小的亏损勉强挣扎，但前景相对黯淡。
国际航空运输协会（IATA）预测，到2020年亚太地区航空公司的净利润率将达到2.2％。与2019年相比，这略有改善，但考虑到冠状病毒发作之前的市场状况，这已经显得过于乐观。
全球航空公司的利润创历史新高，但近年来亚洲航空公司的平均利润率却微乎其微，远低于平均资本回报率，这是由于北美和欧洲的利润率相对较高，因为这两个地区的航空公司整合的成都带来更高的盈利能力。
冠状病毒将影响北美和欧洲的主要航空公司，但这些地区与亚洲之间的利润差距现在将在2020年进一步扩大。
上半年可以冲销几家主要的亚洲航空公司集团。我们只能希望复苏会像历史上一样快，使下半年更好，但全年仍然惨淡。
对交通，收入和利润的影响几乎肯定会比SARS大，因为亚洲的航空业，尤其是中国的航空业，比2003年要大得多。
但是，一旦这场危机结束，该行业将如以往一样反弹。没人能够控制的外部事件一直是航空业的DNA之一，导致重大的短期挫折。
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