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高房价可能成为Covid-19的永恒遗产

让我们到英国买房  · 公众号  · 房地产  · 2020-10-12 16:27

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(数据来自捷汇实时)

最新《经济人》时报报道迄今全球性的疫情对经济的影响。即使疫情严重,房产市场和房价反应不但没有走低反而处上升趋势。许多发达国家的房价即使在疫情二次复发感染期间仍在上升。


美国 房屋价格较一年前上涨了5%。 德国 的价格高出11%。 英国 在8月创下历史新高。


这种现象源于宽松的货币金融政策支持,抵押贷款的利率下降使月供支付变便宜,让房产投资更具吸引力;英国最新实行(到明年3月底截止)的印花税减免政策使房产购入成本降低。另外因为在疫情下失业的人群集中于低薪服务业人群(他们本身是租房群体而不是买房群体)而在家办公的专业人士随着在家时间的增多,省下和积累了不少的资金,更愿意改善自己的生活条件来购置更大的自住房产或多一套投资房产,房主之间的竞购战推动了房价上升的趋势。报道预估飙升的房价有随着政府对经济支持的下降而冷却的可能,但是新冠肺炎疫情对长期利率的影响不太可能改变, 所以高房价可能成为covid-19的永恒遗产。


股市虽然在9月份表现不佳,但整个年度的表现却令人感到惊叹;另一类同样令人瞩目的资产就是房产。 许多富裕国家的房价即使在疫情二次复发感染期间仍在上升。 在第二季度,尽管经济处于封锁状态, 但十个高收入和中等收入国家中有八个国家的房价上涨。 根据非官方数据(虽然时间不及政府数据准确), 美国房屋价格较一年前上涨了 5%。德国的价格高出11%。就名义而言, 英国在 8月创下历史新高。房价上涨热潮与股市的上涨有关联, 但更多地揭示了这次全球性的疫情对经济的影响


像股票一样,在许多国家, 房价也受到宽松的货币金融政策的支持 。在过去的一年中,美国人拿到的30年固定利率抵押贷款产品的利率下降了大约四分之一,降至2.9%。 低利率不仅使每月的抵押贷款支付得起,而且使房屋更具吸引力 ,因为它们压低了其他安全投资的回报。其他经济政策也有所帮助。人民政府对家庭收入和抵押假期的支持使失业工人无需出售他们的房屋。 英国也开始实行到明年三月底截止的印花税减免政策。


房价上涨不仅是政策的成果。今年的 工作流失主要集中在低薪的服务业工人中,他们更愿意租房而不是购买 。在家中继续工作但减少开支的专业人士积累了大量资金,随着在家的时间增加,还有什么更好的时机购买更大的房子? 所以即使银行削减了高风险贷款,疫情所导致的不平等影响也令房价飙升。 在美国,提供给信誉最良好的借款人的贷款份额一直在增长。而在英国,房价上升的热潮似乎是由现有房主之间的竞购战而推动的,而不是由年轻的首次购房者的购买力而引起的,因此这些年轻人更容易受到经济下滑的影响。


房屋是比股票更大的资产类别,并且房屋所有权更加分散。蓬勃发展的股市引起人们对亿万富翁财富增加的抱怨。价格昂贵的房屋使成千上万的购房者生活变得更加艰难,他们很难提高最低首付比例以获得抵押贷款并加入可以从低利率中受益的买家行列。在那些将房屋所有权视为最重要的国家中,问题最为严重。在这样的地方,高昂的价格迫使年轻人走向左翼民粹主义者,并威胁到社会契约。我们有理由 希望在家办公的趋势将有助于缓解城市附近的住房短缺

也许飙升的房价可能会随着政府对经济支持的下降而冷却。但是,新冠肺炎疫情对长期利率的影响不太可能改变。 高房价可能成为covid-19的永恒遗产 。如果是这样,他们将加深2020年代在2010年代已经出现的代际紧张关系。抵抗这种疾病的经济成本主要由年轻人承担,主要是为了保护老年人的生命,这使问题更加棘手。


在2010年代,政客们无法控制高房价。他们通常通过进一步补贴购房来回应问题。他们应该尽可能的降低印花税,这会使市场扭曲。但是,与低利率和家庭偏好转变所导致的长期价格上涨作斗争是徒劳的。相反,政府应该停止放纵人民群众对于财产所有权的痴迷。

这意味着要建立一个监管良好的租赁部门,以提供租赁保障,取消对自住房屋的补贴,并放宽规划限制,使住房不再像高不可攀的大树,只有那些幸运的有钱人才拥有。财产价值税,最好是土地价值税,也应提高。这样的征税是弥补预算短缺的有效方法。他们还将收回幸运房主所享有的一些意外收获。

在一定程度上,强劲的房价增长代表了对经济复苏前景的信心,因此受到欢迎。但是在其他情况下,资产价格和劳动力市场当前状况之间的差异不会给人们带来极大的不适。

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