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划重点！CFA二级财报圈出4个养老金核算必考知识点！

泽稷金融分析师 · 公众号 · · 2021-03-19 15:44

正文

@小泽：速看！CFA二级财务报表分析知识点每年必考！

在《CFA二级财务报表分析之有效备考》一文中，我们对于养老金部分重难点进行了列示和总结，在此，我们把内容展开，看看本章节的重难点有哪些，以及如何准备。

在Post-Employment Benefit Plans 介绍中包括DC plan、DB plan、OPB以及share based compensation。

DC plan与DB plan对比

Defined-contribution pension plan (DC)：Employers’ contribution是确定的，但是employee未来的收益是不确定的。投资风险由employee承担。

Defined-benefit pension plan (DB)：Employee未来每期的收益是确定的， Employers’ contribution是不确定的。投资风险由employer承担。

DB plan

1）PBO，（projected benefit obligation）

2）资产负债表中的列报

USGAAP和IFRS均要求列报Funded status，其中Funded status=Fair value of the plan's assets - PBO

A）Fair value of the plan's assets > Estimated pension obligation:

The plan is overfunded. The sponsoring firm records a net pension asset.（要注意ceiling问题，surplus与ceiling取低值）

B）Fair value of the plan's assets < Estimated pension obligation:

Plan is underfunded. The firm records a net pension liability.

FV of pension asset与PBO核算如下：

3）periodic pension cost在I/S和OCI中的列报

IFRS与USGAAP准则下的列报，以及两者之间的对比均是需要重点掌握的内容。

Under IFRS

✔ Services cost (I/S): 包括current service cost，past service cost

✔ Net interest expense/income (I/S)

⭐ = Net pension liability / asset × discount rate

⭐ = （Plan asset – PBO）× discount rate

✔ Remeasurement (OCI):

⭐actuarial gains and losses （精算利得和损失）

⭐Any differences between the actual return on plan assets and the amount included in the net interest expense/income calculation. （actual return – plan asset × discount rate）

综上，under IFRS

✔Period pension expense recognized in P&L== current service cost + net interest cost +past service cost，

✔Period pension expense recognized in OCI = actuarial gains and losses on the pension obligation + net return on plan assets.

Under USGAAP

✔ Current service cost (I/S)

✔ Past service cost (OCI): 在整个服务期间摊销到I/S表中

✔ Interest expense on pension obligations (I/S)

✔ Returns on the pension plan assets (I/S) （= plan asset × expected return rate）

✔ Actuarial gains or losses (OCI)

⭐还包含了actual return与expected return的差。

⭐特殊情况下可以计入I/S（corridor approach）

综上，under USGAAP

✔ Period pension expense recognized in P&L = current service cost +interest cost – expected return on plan assets + amortization of past service cost -/+ amortization of actuarial gains / losses.

✔ The following two parts are recognized in OCI

⭐Unamortized past service cost;

⭐Actuarial gains/losses and Difference between expected return and actual return on plan assets.

4）assumption变动的影响

具体来说

分析师观点

1）资产负债表

分析师分为会计上对于养老金资产和负债在net之后进行列报，会导致公司ratio的评估，所以分析师认为应当列示gross pension asset/liability下的ratio

2）利润表

USGAAP和IFRS下由于在确认total periodic pension cost存在差异，使得pension cost在利润表中和OCI中列示事项不一致，分析师认为TPPC更加能够反映economic reality。

TPPC=Ending funded status –Beginning funded status – employer’s contribution.

USGAAP和IFRS下分析师同样认为对于部分费用归类的差异，需要调整。

⭐在US GAAP下，所有的pension costs in P&L是作为operating expense列报的，而在IFRS下，则可以选择不同的地方列报。

⭐在US GAAP下，从分析师的角度来看，只有current service cost应当被视作operating expense，而interest expense应当作为financing cost来计量，所有的return都应当作为financing return来计量。

3）现金流量表

⭐在US GAAP下，所有的employer contribution均被记为CFO，而在IFRS下，部分现金流会被记为CFF。

⭐如果contribution大于TPPC，即overcontribution，视同为偿还养老金债务，此时CFF减少（contribution-TPPC）（1-tax rate）；

⭐如果contribution小于TPPC，即undercontribution，视同为从员工养老金借债，此时CFF增加（TPPC-contribution）（1-tax rate）。

Share-based Compensation

Share-based compensation的主要目的是将员工的利益与公司股东的利益绑定。本部分主要是定义掌握含义。

⭐Equity settled

✔ Stock grants;

✔ Stock options;

⭐Cash settled

✔ Stock appreciation rights （SARs）;

✔ Phantom shares.

1）Stock grants

以grant date的股票的公允价值（通常为市场价格）作为compensation expense分摊入整个service period的利润表.

2）stock option

以grant date的期权公允价值（不是市场价值）在service period内分摊费用。公允价值由期权定价模型计算得到。

3）Stock appreciation rights (SARs)

based on increases in a company’s share price。其优点为股东所有权益不会被稀释。

4）Phantom shares

based on the performance of hypothetical stock rather than the company’s actual stock.

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