广证恒生宏观策略-融资融券周报-沪指震荡下行 两融连续下降-20170605

证券研究报告

20170605

报告要点：

• 一周市场回顾

箱体震荡，突破困难。本周受端午假期影响，只有三个交易日，总体呈现震荡下行之势。截止周五，上证综指跌0.15%，报3105.54点；深指跌0.65%，报9794.89点；创业板指跌0.78%，报1745.93点。受假期内证监会出台“减持新规”政策利好影响，节后第一个交易日大盘跳空高开，但利好未能驱动大盘上行，沪指经历短暂冲高后迅速下挫，随后横盘震荡，深指则表现更弱。次日市场继续调整，沪指持续低位震荡，深指尾盘加速下挫愈1%。周五在雄安、次新股超跌反弹带动下，股指小幅上涨。消息面上，国土部将把天然气水合物纳入新兴战略产业目录，制定相关产业政策，鼓励和引导企业参与勘探开发，可燃冰概念或有表现。政策面上，5月份证监会共计审核64家企业首发申请，9家被否，被否率上升至14.06%，IPO稍有放缓，次新压力有所缓解。指数近期围绕3100点箱体震荡，成交量持续低迷，周五反弹亦未能配合量能放大，反弹上行的空间和持续性或较弱。综合考虑大盘格局和政策导向，建议投资者依然以深入挖掘有业绩支撑的投资标的为主，同时可以关注超跌绩优次新股。

• 一周两融回顾

两融余额回落，融资资金流入放缓：上周两融余额连续下降，由前一周的8686.33亿元回落至8825.31亿元，一周融资净流入-59.91亿元，融资余额回落至8580.03亿元。本周指数有所下跌，后市仍需谨慎观望。

上周融资净流入最多的个股有中国平安（33489.16万元）、（17552.07万元）、国金证券（16563.00万元）、省广股份（14370.55万元）和人福医药（12177.79万元）；净流出最多的有首创股份（-22188.84万元）、中国建筑（-20430.44万元）、浦发银行（-20305.40万元）、兴业银行（-18255.22万元）和中国石化（-18226.46万元）。

• 建议重点关注个别板块和标的

综合考虑基本面、估值面和情绪面三个因素，本周建议配置国企改革、雄安新区、国防军工、一带一路、环保、农业供给侧改革等板块。

风险提示

市场波动超出预期的风险；融资融券市场发展不及预期的风险。