撰文/
联商高级顾问团成员王国平
近期，包括王府井、百联控股等零售巨头入局，开始“搅动”免税市场这池春水。免税店这门生意，似乎又一次成了商业风口。
然而，6月30日，厦门国贸却把旗下厦门免税商场给关了。而这并不是第一次砍掉免税店的，第一家灭掉的是汕头免税商场，后来改成当地最大的KTV，来钱快。
多张市内免税牌照基本废了，像深圳免税商场，等同百货公司。
如果免税真的那么赚钱，原来的牌照大佬到底怎么了。如果免税不赚钱，资本市场大佬到底怎么了？
疫情下的免税牌照激起妖风阵阵
王府井的股价连续飙升，把这张免税牌照作用放大到前所未有的高度。使得很多人以为有张牌照就能赚钱，恨不得让其它百货上市公司立刻去申请一张下来试试水。却连免税怎么玩的都不太清楚。
假设某厂商产品做国内市场，出厂价25元，到零售渠道售价要100元，其中因为有中间环节产生了75元成本。
如果走免税渠道，同样产品出厂价可以做30元，比普通渠道还多出5块钱。同时，消费者在免税渠道也能少花20元。香不，真香。
但这个跟免税好像没什么关系？
税收对于产品价格占比并没有多大，免不免税在这里不是重点，不会因为免一点税，商品就出现大幅度降价，有免当然更好，关于产品定价大家应该都清楚。免税店价格低，在于去中间化，从厂家进货，通过免税渠道直接到达消费者手中，可以让成本大幅度降低。
既然去中间化可以让厂商进价提高，零售价格大幅度降低，为什么厂商不赶紧去中间化，大家都爽，除了中间商外。
不是所有产品都可以去中间化
免税店只是厂商的一种渠道，我们还可以看到高大上的旗舰店，特许经营店以及摆摊等多种形式。
旗舰店以自营为主，在商品展示、与顾客建立链接方面具有较大优势。
机场类免税店以客群质量高、吞吐量大见长，销量颇为可观，缺点是基本以分销为主，厂家难以控制。
所以厂商在面对不同渠道特性时，会根据渠道特点以及产品线特点，来达到最大的边际效益。
比如乔治阿玛尼会以自营旗舰店形式出现，咬住逼格不放，基本入驻顶级购物中心；阿玛尼J以及EX走分销渠道，在很多购物中心都能看到;阿玛尼香水走批发路线，就到处都是了。
做自营的好处是不让中间商赚差价，全部自己赚。可惜有个缺点，就是店铺成本(装修、租金、人员等)要由自己来出，属于重资产，一旦投资失败血本无归。除非能够很好转嫁成本，厂商才会开店，不然风险太大了，一般不轻易开店。
不过，中国土豪多，愿意开出装补的大有人在，所以欧美大佬很开心，每家装补基本在1000多万以上，而且给的扣点又低，现在基本3-8个点左右，看各家谈判本事了。
做分销的好处就是一堆人帮你卖，量大了，更赚钱，而且不用自己投资开店。只是需要降低一下品牌形象。比如，可能在某个地摊看到有人在卖香水，还是正牌的，又比商场便宜，你都不敢相信了。
不同渠道各有各的优势，也能适应不同的产品线，所以厂商不会轻易去中间化，完全自己干。
那么，进入免税渠道最大的产品线是什么呢？
香氛日化、烟酒，全世界都一样。
奢侈品牌不会轻易把正装通过分销进入免税渠道的，除非自营。现在可以推理出这次免税牌照要打掉哪个产品线的价格？如果免税渠道没卖或者销售占比很低的，都基本没影响了。
为什么中免在运作时，哪怕做到垄断，表现还是不能让消费者满意？因为香氛等产品加价率还是太高了。
