连载五十 | 从夏普比率看投资比特币的最好时机

从夏普比率

看投资比特币的最好时机

○

连载五十

比特币在2013年的 资本收益 比2016年 高45倍 ，所以我们有理由期待比特币在2013年的夏普比率同样比2016年高很多倍。

然而，这就是每日波幅和计算夏普比率的方法体现作用的时刻。

在比较比特币和 标准普尔500指数 、 道琼斯工业平均指数 和 纳斯达克100指数 这样的广泛市场指数的时候， 夏普比率 同样也是具有启示作用的。

虽然 这些指数并不愿意与比特币和FANG股票去比较，毕竟它们的年收益率真心没有人家的体面。 但是因为指数是由很多不同的股票组成，而 多样化能够帮助减少波动性，所以广泛市场指数总的波动性还是比较低的。

更进一步来说，这些指数是由大市值的公司组成的，尤其是道琼斯工业平均指数。

像我们之前提到的AT&T，就是那个内心毫无波澜的市值2500亿的大佬…… 很多这样的在我们身边已经存在很久的大市值公司的股票，在与快速变化的科技公司股票相比时总是相对稳定一些。

下图展示了 比特币与之前提到的三种广泛市场指数间关于夏普比率的对比 ，它们用了与我们之前比较这些资产的绝对回报时同样的时间段，即2010年7月19日到2017年1月3日。

尽管 比特币的夏普比率大概比三项广泛市场指数高出60%左右 ，但是它的 绝对回报 在同时期，以年为单位， 是广泛市场指数们的20倍左右 。这两者之间的比较差距过于悬殊。

上图中，我们比较了 2016年比特币和三项广泛市场指数的夏普比率。 因为2016年是比特币波动性最低的一年 （大致相当于小到中规模市值的股票） ，这是比较比特币和其他股票最合适的一年。

令人意想不到的是，比特币在2016年的夏普比率与它在Mt.Gox上线，也就是投资者第一次有接触比特币的主流渠道的时间点之后的整体的夏普比率几乎一样高 （2016年为1.65而从Mt.Gox上线开始为1.66）。

有不少人倾向于认为成为比特币投资者的最好的年份已经过去了。

然而，看看比特币的夏普比率， 2016年比特币单年的基于风险的收益，几乎与在比特币刚刚可以通过主流渠道购买时，购买比特币的投资者基于风险所得到的收益是一样的。