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孙子兵法与投资：其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山

投资家 · 公众号 · · 2024-08-23 17:33

正文

作者：逸柳的知行之路

来源：逸柳投研笔记（ID：ealiu_investment）

《军争篇》中争夺的就是一个利字，如何在战场中处于有利位置，这是更接近实战的一个篇章。前面篇章所做的事情，需要在实战中进行落实，化势力和谋略为战场中的优势。

投资中策略、谋略可以有许多动作，而最终要体现在实际的决策上，也就是具体的买卖中。市场低估和高估都是暂时的，我们追求的是让自己处于有利的买卖位置，这一点分析起来很简单，但是做起来却不容易意识到。

一、军争之难者，以迂为直，以患为利。故迂其途，而诱之以利，后人发，先人至，此知迂直之计者也。

怎么做到“后人发，先人至”呢，需要走敌人想不到的地方，同时通过利益诱导敌军，放慢他们的行动脚步。自己要快，同时让敌军慢。

而投资中，相对应的是对机会的反应速度，以及赚钱快慢的区别。机会稍纵即逝，得跟紧点，并且得有异于常人的视角。此外，有些策略，看起来赚钱很快，但是只是表面上的小利，而背后往往都是陷阱。而一些看起来很慢的方式，常常能够带来稳定而持续的收益。

快就是慢，慢就是快。

快就是慢，因为路途中有太多诱惑人的地方，时而捡芝麻，时而捡西瓜，最后两手空空，什么也得不到。还有一点，就是快的捷径都很拥挤。

慢就是快，往往因为日夜兼程，所以曲折的路也变成了快捷的路，并且由于人们都想耍小聪明，曲折的路基本不堵。

二、是故军无辎重则亡，无粮食则亡，无委积则亡。

这句话表明了后勤的重要性，而在投资中，同样如此，那些知名的投资人要么有家底作为支撑，要么有持续的现金流作为支撑，鲜少有人什么都没有，而在市场中取得长久的成功的。

巴菲特的成绩离不开伯克希尔保险业务的低成本浮存金。

而一家公司的成功，也必须要有现金和现金流作为支撑，要么是自己的日常经营能够带来持续的现金流，要么就是能够有可靠的对外融资途径，其中长期的经营性现金流往往是根本，要是这个生意未来都是入不敷出，就没有什么资金方愿意给你融资，这种企业也是我们要规避的。市场是一个竞争的市场，收益率好的就更容易获得资金。

三、其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山，难知如阴，动如雷霆。

风林火山是非常经典的文句，而在投资中也要讲究这几点。

“其疾如风”、“其徐如林”讲的是行军速度，快的时候像风一样，慢的时候像树林一样齐整，与环境浑然一体。“侵掠如火”讲的是进攻、侵略的时候让地方无法回避；“不动如山”强调驻扎时候的安稳、防守的严密；“难知如阴”侧重的是自己的进军状态不能被对手发觉和预料；“动如雷霆”则是进攻的迅速猛烈，让敌人猝不及防。

在股市中，敏锐的嗅觉往往非常重要，研究和获取信息都要趁早，如果事先不了解股票及其价格运行机制，机会来临的时候就很难把握住。事后诸葛亮每个人都会，但是那个时候价格已经过高，收益率会降低很多，甚至风险巨大。

而行动的时候也不能说一下子就梭哈，缓慢的加仓或这减仓往往更符合利益需求。行动和成长都要与环境一体，与环境一致，就不会被发觉，也能够尽量保持自己状态的平静。如果影响了环境，决策就变得复杂了，而且无法保持客观。

另外，不动如山强调投资的安全性，安全边际永远是第一位的；难知如阴则强调自己行为无法被外部预知，股市中真正有价格决定权的资金基本都是低调行事，即便公募需要公布自己的持仓，也会有时滞，公开的时候早已不是现在的持仓了。

四、故三军可夺气，将军可夺心。是故朝气锐，昼气惰，暮气归。故善用兵者，避其锐气，击其惰归，此治气者也。

这段话描述了人们行为的一个规律，与“一鼓作气，再而衰，三而竭”类似，股市上同样有这样的规律，刚开始上涨的时候跟随机构很多，然后逐步多头力量逐步减少，最后很多就不想买了，而空头的力量却逐步增强。

当然，这里需要把散户排除在外，散户基本上是慢人一拍，多头的主流力量都已经衰竭了，然后散户才刚开始一鼓作气地买；空头力量衰竭的时候，才想要一鼓作气地卖。

“避其锐气，击其惰归”，如果从股价的角度，在市场情绪高涨的时候，需要回避，包括多方情绪高涨、空方情绪高涨，而在市场相对低迷的时候，可以考虑出击。

五、高陵勿向，背丘勿逆，佯北勿从，锐卒勿攻，饵兵勿食，归师勿遏，围师必阙，穷寇勿迫。

这是所谓的“用兵八戒”，是战场中为了避免让自己碰到不利局面、出现不必要的损伤需要注意的几点。在股市中，其实可以对号入座。

“高陵勿向”对应的是不要在高估值的时候买入某家公司；

“背丘勿逆”可以说是不要买不了解的股票，或者是在明显的下跌趋势下进行买入（那些主题炒作股票）；

“佯北勿从”、“饵兵勿食”，有时候资金的流入流出具有欺骗性，带来的暂时行情也具有欺骗性；

“归师勿遏”同样强调当资金大举流出的时候，不要强行去阻拦，跟趋势对着干；

“围师必阙”、“穷寇勿迫”表明做事情要留有余地，不要做的太绝，轻易一把梭、一股脑抛出是不明智的举措，得给自己留足腾挪空间，避免出现意外的事情。

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