【华西非银周报】公募二阶段费改即将正式落地；人保国寿跟进中期分红

本周（2024.6.23-2024.6.29）A股日均交易额6,580亿元，环比减少6.0%，同比减少31.8%。2024年二季度日均成交额8,306亿元,较2023年二季度日均交易额减少17.4%。2024年至今日均交易额8,626亿元，较2023年日均交易额减少1.5%。沪港通：本周北向资金净流出117.62亿元，2024年至今北向资金合计净流入386亿元。2020/2021/2022/2023年北向净流入分别为2,089/4,322/900/437亿元。两融：截至2024年6月27日，两市两融余额14,869亿元，环比减少1.43%，较2023年日均水平（16,057.97亿元）减少7.4%。两市融券余额314.06亿元，占两融比例约2.11%。

本周（2024.6.23-2024.6.29）非银金融申万指数下跌3.51%，跑输沪深300指数2.54个百分点，位列所有一级行业第28名。细分板块来看，证券板块下跌4.91%、保险板块下跌1.06%、多元金融下跌1.67%、互联网金融下跌3.52%、金融科技下跌3.02%。九鼎投资（+7.69%）、渤海租赁（+6.25%）、香溢融通（+5.94%）、新力金融（+0.79%）、中国人保（+0.59%）涨幅靠前。ST熊猫（-15.06%）、东方财富（-11.56%）、弘业期货（-7.78%）、国联证券（-7.75%）、华创云信（-7.51%）跌幅靠前。

公募基金二阶段费改将从今年7月1日起正式落地实施。今年7月1日起，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（以下简称《规定》）正式实施。《规定》明确，被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率，且不得通过交易佣金支付研究服务、流动性服务等其他费用；其他类型基金可以通过交易佣金支付研究服务费用，但股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率的两倍，且不得通过交易佣金支付研究服务之外的其他费用。这标志着公募基金第二阶段费率改革正式落地，也标志着过去多年从公募基金交易佣金衍生出的诸多“灰色地带”将面临前所未有的强监管。根据每日经济新闻和中证网报道，近期，多家券商研究所与公募基金陆续签署补充协议，落实二阶段费改的有关规定。

对投资者而言，交易佣金制度改革有利于降低投资成本、维护投资者权益；对基金公司而言，将引导行业不断提升增强投资者获得感的能力水平，推动行业高质量发展；对券商而言，这或将倒逼券商通过全方位综合服务为客户提供更多价值、构筑真正意义上的护城河并实现自身份额的增长。

► 保险： 人保国寿跟进中期分红

继新华保险之后，中国人保、中国人寿同一日接连宣布2024年拟实施中期分红，彰显上市险企对自身盈利的乐观预期。6月26日，中国人民保险集团股份有限公司（以下简称“中国人保”）发布公告称，为贯彻落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，进一步增强现金分红的稳定性、持续性和可预期性，增加现金分红频次，使广大投资者及时分享公司发展红利，增强获得感，拟于2024年实施中期分红。

同一日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）发布第七届董事会第四十次会议决议公告，其中审议通过了《关于公司2024年中期利润分配相关安排的议案》。中国人寿表示，根据经审阅的公司2024年上半年财务报告，合理考虑当期业绩、偿付能力水平、资金状况等因素，在公司2024年半年度具有可供分配利润的条件下，向全体股东派发现金股利，中期现金股利总额占2024年半年度归属于母公司股东净利润的比例不超过30%。

4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，即新“国九条”。该文件指出，要强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。同时，要加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。各上市险企陆续跟进中期分红，是对新“国九条”的响应，显示出公司对自身盈利能力和财务健康状况的信心，对于寻求稳定现金流回报的投资者而言，投资吸引力增强。

公募基金二阶段费改将从今年7月1日起正式落地实施 。今年7月1日起，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（以下简称《规定》）正式实施。《规定》明确，被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率，且不得通过交易佣金支付研究服务、流动性服务等其他费用；其他类型基金可以通过交易佣金支付研究服务费用，但股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率的两倍，且不得通过交易佣金支付研究服务之外的其他费用。这标志着公募基金第二阶段费率改革正式落地，也标志着过去多年从公募基金交易佣金衍生出的诸多“灰色地带”将面临前所未有的强监管。根据每日经济新闻和中证网报道，近期，多家券商研究所与公募基金陆续签署补充协议，落实二阶段费改的有关规定。 对投资者而言，交易佣金制度改革有利于降低投资成本、维护投资者权益；对基金公司而言，将引导行业不断提升增强投资者获得感的能力水平，推动行业高质量发展；对券商而言，这或将倒逼券商通过全方位综合服务为客户提供更多价值、构筑真正意义上的护城河并实现自身份额的增长 。

证监会正在深入开展注册制等资本市场改革综合评估 。6月28日，根据财联社报道，据证监会网站，为深入贯彻习近平总书记关于全面深化改革的重要论述，认真落实中央金融工作会议和新“国九条”有关部署，近日证监会党委书记、主席吴清与其他班子成员先后在深圳、广州、上海、北京等地， 围绕进一步全面深化资本市场改革开展调研，通过召开座谈会、实地走访等方式，分别与上市公司、行业机构、投资者、专家学者及系统单位代表深入交流，充分听取意见建议。吴清指出，证监会正在深入开展注册制等资本市场改革综合评估，在此基础上将抓紧研究谋划进一步全面深化资本市场改革的一揽子举措 。证监会将坚持稳中求进、远近结合、综合施策，坚持尊重规律、守正创新，着力推动高水平的市场化改革，进一步提升资本市场对新产业新业态新技术的制度包容性和精准性，加快推进“科创板八条”落实落地；着力推动上市公司高质量发展，加快完善发行上市、信息披露、并购重组等基础制度；着力推动中介机构提供高标准的专业服务，大力强化执业能力建设，加快推进建设一流投行和投资机构；着力推动实现违法违规“高成本”，大幅强化行政、刑事、民事立体化追责，保持严监管强监管态势，切实维护“三公”的市场秩序和保护中小投资者合法权益。 吴清强调，证监会将坚持“开门搞评估、开门搞改革”，加强市场沟通，广泛倾听、认真研究各方面的意见建议，及时改革完善相关制度规则，抓紧推出一批有示范意义的典型案例，促进形成各方共同推进进一步全面深化资本市场改革的强大合力 。

1.3.保险： 人保国寿跟进中期分红

继新华保险之后，中国人保、中国人寿同一日接连宣布2024年拟实施中期分红，彰显上市险企对自身盈利的乐观预期 。6月26日，中国人民保险集团股份有限公司（以下简称“中国人保”）发布公告称，为贯彻落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，进一步增强现金分红的稳定性、持续性和可预期性，增加现金分红频次，使广大投资者及时分享公司发展红利，增强获得感，拟于2024年实施中期分红。中国人保表示，后续将根据本公司《公司章程》有关规定和2024 年上半年业绩情况，综合考虑利润水平、股东回报、偿付能力等因素，制定具体的中期分红方案，提交董事会和股东大会审议。同一日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）发布第七届董事会第四十次会议决议公告，其中审议通过了《关于公司2024年中期利润分配相关安排的议案》。中国人寿表示，根据经审阅的公司2024年上半年财务报告，合理考虑当期业绩、偿付能力水平、资金状况等因素，在公司2024年半年度具有可供分配利润的条件下，向全体股东派发现金股利，中期现金股利总额占2024年半年度归属于母公司股东净利润的比例不超过30%。2024年中期利润分配具体金额将按照相关安排，结合2024年上半年实际经营结果、偿付能力影响等因素确定，并将根据相关法律法规及《公司章程》有关规定履行公司治理程序后实施。后续公司制定2024年年度利润分配方案时，将考虑已派发的中期利润分配金额。

此前，新华人寿保险股份有限公司披露的董事会决议公告显示，根据经审阅的2024年上半年财务报告，合理考虑当期业绩、资金状况及风控指标要求，在公司2024年半年度具有可供分配利润的条件下，实施2024年度中期分红派息。事实上，在新华保险之前，A股上市险企中，中国平安已连续十多年进行中期和年度利润分配。2024年3月，中国平安在公告中称，坚持稳定和可持续的现金分红政策，牢固树立回报股东意识。2024年，该公司仍将保持现金分红频次，与投资者共享本公司高质量发展成果，切实增强投资者获得感。

4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，即新“国九条”。该文件指出，要强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。同时，要加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。 各上市险企陆续跟进中期分红，是对新“国九条”的响应，显示出公司对自身盈利能力和财务健康状况的信心，对于寻求稳定现金流回报的投资者而言，投资吸引力增强 。

A股成交：本周A股日均交易额6,580亿元，环比减少6.0%，同比减少31.8%。2024年二季度日均成交额8,306亿元,较2023年二季度日均交易额减少17.4%。2024年至今日均交易额8,626亿元，较2023年日均交易额减少1.5%。

沪港通：本周北向资金净流出117.62亿元，2024年至今北向资金合计净流入386亿元。2020/2021/2022/2023年北向净流入分别为2,089/4,322/900/437亿元。

投行：本周发行新股2只，募集金额13.4亿元；本周上市新股2只，募集资金22.4亿元。2024年至今，A股IPO上市44家，募集金额324.9亿元。2023年，A股IPO上市313家，募集金额3,565亿元。

两融：截至2024年6月27日，两市两融余额14,869亿元，环比减少1.43%，较2023年日均水平（16,057.97亿元）减少7.4%。两市融券余额314.06亿元，占两融比例约2.11%。

自营业务：本周沪深300指数下跌0.97%，中证全债（净价）指数上涨0.24%。上证指数下跌1.03%、创业板指下跌4.13%、科创50下跌6.10%、万得全A下跌1.78%。

股票质押：截至2024年6月28日，市场质押股数3,539.9亿股,市场质押股数占总股本4.41%,市场质押市值为24,506亿元。

3.行业及公司资讯

【券业整合大幕开启】

方正证券出售瑞信证券、西部证券筹划收购国融证券、国联证券正在推进收购民生证券、浙商证券通过受让股权将登上国都证券的大股东宝座……在这个骄阳似火的6月，券商收购兼并进行得如火如荼。证券行业一场并购重组大幕正在徐徐拉开……据不完全统计，今年以来，证券行业股权变动主要有两种类型，一是券商同业间吸收重组；二是国资背景股东入驻券商。目前，大部分上市券商的实际控制人或大股东具有国资背景。今年以来，长江证券、东北证券、东莞证券等券商均宣布股东变动的计划，新股东主要是地方国资或相关公司。（经济观察报）

【西南证券“清仓”西证国际证券，中资券商“出海”几多愁】

继海通国际证券今年初在港交所退市完成私有化之后，又一家赴港上市的中资券商铩羽而归。6月21日，西南证券公告称，拟转让其持有的西证国际证券全部股份，交易代价为8966.27万港元。6月27日，西证国际证券公告称，截至公告披露日，主营业务并无重大变更并处于正常运营状态。其中企业融资业务有一个项目正在进行，并与三家潜在客户探索新机遇。资产管理业务已与两家公司签订投资顾问项目。出售西证国际证券的交易完成之后，西南证券是否还有其他国际化业务？经济观察报多次联系西南证券采访，西南证券回应称，交易所公告的内容就是按照监管要求和信披要求发布的内容。（经济观察网）

【“佣金新规”实施在即 多家公募已与券商重签协议】

“与多家券商的新费率协议签订工作已经步入尾声，可以说是基本完成了。”6月28日，一家中小型公募机构相关人士对经济观察报透露。近几个月，为了执行7月1日正式生效实施的《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（下称“佣金新规”），多家公募机构都在紧锣密鼓地与券商重新签订新费率协议或签订补充协议。自7月1日起，公募交易佣金率标准将按照被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过万分之2.62；其他类型则不得超过万分之5.24的标准执行。在新签订的协议当中，公募将此前以单只产品与券商签署合同，变成“一家券商一个主协议”进行签署，并统一归口券商研究所/部。同时，取消市场条线的佣金席位。（经济观察网）

【“科八条”催动 科创板并购重组活跃度提升】

在刚刚过去的几天，已有两家科创板上市公司率先出手，拉开了“科八条”后科创板产业并购的大幕。纳芯微（688052.SH）6月23日晚发布公告称，该公司拟以现金方式收购上海矽睿科技股份有限公司（下称“矽睿科技”）直接持有的的上海麦歌恩微电子股份有限公司（下称“麦歌恩”）62.68%的股份，同时拟以现金方式收购矽睿科技通过上海莱睿企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“上海莱睿”）间接持有的麦歌恩 5.60%的股份，合计收购麦歌恩 68.28%的股份，收购对价合计6.83亿元。另外，纳芯微亦拟出资1.1亿元收购上海莱睿、上海留词企业管理合伙企业（有限合伙）持有的麦歌恩部分股份。上述交易完成后，纳芯微将直接及间接持有麦歌恩79.31%股份。（经济观察网）

【证监会：继续保持境外上市通道的畅通】

6月26日下午，国新办举行国务院政策例行吹风会，证监会市场监管二司司长吴萌答记者问时表示，证监会将继续保持境外上市通道的畅通。吴萌指出，《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》是去年3月份实施的，到上周五，一共有158家企业赴境外上市完成备案，其中85家在中国香港上市，73家在美国上市。后续，证监会还将继续加强和各方的协同配合，加强政策的动态评估，推动“健全创业投资退出机制”等措施的落实和落地。（华夏时报网）

【住建部、金融监管总局：保交房是当前促进房地产市场平稳健康发展的首要任务】

6月25日，据中国建设报消息，6月24日，住建部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议，开展保交房相关政策解读培训，指导各地切实做好保交房工作，保障购房人合法权益，促进房地产市场平稳健康发展。据悉，会议指出，保交房是当前促进房地产市场平稳健康发展的首要任务，将保障购房人合法权益作为根本出发点和落脚点，以高度的责任感和使命感，以时不我待、只争朝夕的紧迫感，压茬推进，有力有序有效推进保交房各项工作。（华夏时报）

【刚刚，见证历史！超31万亿元】

刚刚，中国基金业协会发布最新一期公募基金市场数据。截至今年5月底，公募基金总规模又上一个台阶，达到31.24万亿元，相比4月份增长4648.14亿元。这是公募基金总规模首次突破31万亿元。从5月份变化看，债券基金、货币基金、QDII基金规模环比出现上涨。其中，货币基金和债券基金合计规模增长超5500亿元，成为规模增长的主要推动力。而受基础市场走弱，股票、混合型等权益基金5月份规模出现超960亿元缩水。对此，业内人士表示，公募基金规模增长是经济复苏与资本市场表现、居民财富管理与理财需求增长、行业创新与多元化发展等多重因素的共同作用。当前的监管政策进一步推动基金行业回归本源，公募基金在满足居民养老需求、吸引长线资金等方面仍大有可为，未来发展还有很大的空间。（中国基金报）

【黄洪：粤港澳大湾区应当努力成为建设金融强国的先行地】

2024年6月29日，第六届粤港澳大湾区金融发展论坛在深圳举行。原中国银行保险监督管理委员会副主席黄洪在今日论坛发表主旨演讲，围绕论坛主题“建设金融强国与大湾区国际金融枢纽的实践探索”发表看法。他指出大湾区不仅横跨两岸三地，形成“一个湾区、两种制度、三种语言、三种货币、三个贸易区”的多元融合格局，还孕育了华为、腾讯等世界级企业，展现出强大的经济活力和创新潜力。（Wind）

【证监会就进一步全面深化资本市场改革开展专题调研 深入开展综合评估 抓紧研究谋划一揽子举措】

近日证监会党委书记、主席吴清与其他班子成员先后在深圳、广州、上海、北京等地，围绕进一步全面深化资本市场改革开展调研，通过召开座谈会、实地走访等方式，分别与上市公司、行业机构、投资者、专家学者及系统单位代表深入交流，充分听取意见建议。吴清指出，证监会正在深入开展注册制等资本市场改革综合评估，在此基础上将抓紧研究谋划进一步全面深化资本市场改革的一揽子举措。证监会将坚持稳中求进、远近结合、综合施策，坚持尊重规律、守正创新，着力推动高水平的市场化改革，进一步提升资本市场对新产业新业态新技术的制度包容性和精准性，加快推进“科创板八条”落实落地；着力推动上市公司高质量发展，加快完善发行上市、信息披露、并购重组等基础制度；着力推动中介机构提供高标准的专业服务，大力强化执业能力建设，加快推进建设一流投行和投资机构；着力推动实现违法违规“高成本”，大幅强化行政、刑事、民事立体化追责，保持严监管强监管态势，切实维护“三公”的市场秩序和保护中小投资者合法权益。（中国证券报）