2025年刚开年，媒体报道了一个基金界引人关注的现象：
多只QDII基金开年就宣布暂停申购，由于广受市场欢迎，还在二级市场交易的跨境ETF，还出现大规模的溢价。
开年以来，跨境ETF已累计发布超过上百次溢价风险提示公告。
那么作为投资者来说，怎样看待QDII基金的溢价现象和暂停申购，这里面又有怎样的风险或机会呢？
根据媒体报道，截至1月8日，既有接近半数的QDII产品出于暂停（大额）申购状态，有的重要产品干脆关门不让买了。
而部分市场活跃资金更是利用QDII基金的稀缺性，进行短期操作，有的个别品种溢价近40%，宣布停牌。
（数据来源：Wind，1月17日行情）
我看了一下Wind的跨境ETF交易数据，
发现还是有大量跨境ETF处在10%以上的溢价状态，甚至有的产品一日换手率超过800%。
为什么QDII基金出现大规模溢价呢？通常与市场供需不平衡和外部市场环境有关。
1、标的资产稀缺性
QDII基金主要投资于境外市场，而国内投资者投资境外资产的渠道有限。QDII基金作为一种直接参与境外市场的工具，具有稀缺性。
加上一些跟踪的指数比较冷门，规模偏小，就更容易被资金盯上了。
2. 投资者对特定市场的偏好
如果某些境外市场（如美股、港股或特定行业板块）表现强劲，投资者可能集中购买相关QDII基金，进一步推高二级市场价格。
例如，当某些热点板块（如科技、人工智能）在海外市场走强时，投资者可能愿意为QDII基金支付溢价，希望通过溢价获取未来潜在收益。
一般来说，基金的二级市场价格应该无限趋近它的实时资产净值，溢价意味着风险的提高。
多家基金管理人特此提示，
投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。
个人觉得，
投资者在面对QDII基金溢价时需谨慎：
1、关注溢价率是否过高，避免追高。
2、评估境外市场的实际风险和基金净值的增长潜力，不盲目跟风。
3、通过溢价率较低的基金或ETF替代。
有什么适合的可替代品呢？这几天我通过交易系统筛选，发现还是有若干
QDII基金可以正常买，没有限制大额申购，其中较典型的是银华海外数字经济量化选股（A：016701；C：016702）
。
（数据来源：基金三季报，2024.9.30）
这只基金成立于2023年3月15日，目前规模并不大，A份额
2024年净值增长25.36%，业绩比较基准14.34%，超过了标普500指数的23.31%。
（业绩数据来源：经托管行复核；指数数据来源：Wind；2024.12.31）
从季报来看，基金经理马君，从业年限超15年，担任基金经理年限超12年，可以说经验丰富，擅长领域是股票型基金。
从去年Q3披露的前十大重仓看，
这些公司业务主要集中在人工智能、芯片、云计算、网络零售、软件服务等领域。
从组合的地区配置看，
美股占了88.56%，可以看作一只完全意义上的美股基金。
从产品的表现看，也是很不错的。
来源：托管行复核数据，银华海外数字经济量化选股A，截至2024/12/31，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
从净值增长数据看，银华海外数字经济量化选股A，过去一年净值增长25.36%，而业绩比较基准收益率14.34%，超额收益率11.02%；产品成立以来净值增长43.19%，而业绩比较基准收益率33.86%，超额收益率9.33%。
每年都有这样的问题，因为历史涨幅已大，美股在高位吗？还能不能投？
对这个问题，我是这样看的，要辩证地看问题，而不是强行给自己太多限制。
都说美股Mag7占据了美股太多资源，贡献给指数大部分涨幅，估值不便宜，但是，这些公司也是全球最优秀的企业之一，
自身也在不断创新和成长，这些公司拥有长期增长潜力和强大的创新能力。
