个人养老金账户中，养老指数基金，该如何投资呢？（精品课程）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

2024年12月，个人养老金账户可投资品种中，首次纳入了指数基金。

有朋友问， 个人养老金账户里可以投资的指数基金具体有哪些， 都有啥特点，该如何选择搭配？

螺丝钉会怎么投资养老指数基金呢？

针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。

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（提示：回复后可以耐心等待几秒哦～）

个人养老金账户，可投资的五类品种

就目前来说，个人养老金账户，可以投资的品种，主要是以下五类。

一是，保险。

这类品种的优势在于，没有下跌风险。未来能拿回多少钱，都白纸黑字的写进了保险合同里。

不过，收益并不高，更适合不能接受波动风险的投资者。

二是，储蓄存款。

储蓄存款大家都熟悉，收益参考存款利率，相应的风险也是比较小的。

本次个人养老金产品范围扩大，储蓄存款的可投资品种也增加了特定养老储蓄。

三是，理财产品。

养老理财产品，通常大部分配置债券，少部分配置股票、可转债等权益资产。

这跟 365天投顾组合（点击查看详情） 的配置思路是类似的。

由于有少量权益资产，所以会有少量波动。

适合收益、风险偏好适中的投资者。

四是，公募基金。

公募基金，目前主要是指养老目标FOF基金和指数基金。

本次养老金账户投资品种中，新增了85只指数基金。

都是场外指数基金，新发Y份额。

85只指数基金，覆盖了16个主流股票指数。

沪深300最多，20只。

中证A500其次，19只。

中证500，14只。

剩下还有创业板、创业板50、科创板50、科创创业50、上证50、中证A50、中证A100、中证800等主流指数。

上述这些还是属于偏宽基指数为主。

在策略指数中，增加了红利、红利低波动等指数基金。

有普通指数基金，也有指数增强基金。

五是，国债。

国债，即国家债券，是政府为筹集资金而向公众发行的债务证券。

投资者购买国债相当于把钱借给国家，到期后国家会按照约定的利率支付利息，并归还本金。

国债是安全等级最高的债券 。

基本没有违约风险。

通常，股票资产的比例越高，长期收益越高，相应的波动风险也越大。

因此，需要投资者具备一定的风险承受能力。

螺丝钉养老基金6步投资法

个人养老金，如何判断自己是否适合参加？

开通账户后， 具体又该如何投资呢？

螺丝钉总结了6步投资法。

在每一步里，都会有一些小工具或者技巧，可以帮助大家快速的做出投资决策。

下面，就来详细介绍一下这6个步骤。

第一步：是否适合参加

个人养老金的一个主要优势是，可以享受个税递延的优惠。

收入高、缴纳个税多的人，参加个人养老金账户，可以享受到的个税递延优惠更多，也就更划算。

相对来说，收入比较低的朋友，本身缴纳的个税就比较少，个人养老金账户的吸引力也就越小。

螺丝钉汇总了一张表格，方便大家一目了然地查看，自己是否适合开通个人养老金账户。

（点击图片，放大查看）

以北京地区为例，大体上来说：

• 月工资在6000元以下的朋友，不适合参加；

• 月收入在7000-10000元的朋友，吸引力不大；

• 月收入在15000元以上的朋友，是比较划算的。

需要注意的是，上面表格仅供参考。

因为每个城市，对社保公积金缴纳的规定不太一样。

另外，每个人的个税专项扣除等也会不一样，比如有的朋友会有赡养老人、抚养子女、参加继续教育而减免一部分个税。

所以，具体到每个人，情况也会有所差别。

在个人养老金账户里，我们每年可以投入不超过12000元。

那如果还有剩余的资金，该如何打理呢？

我们可以用投顾组合，来完成资产配置，同样也可以满足家庭养老的需求。

比如：

· 股票类资产，可以 投资 主动优选投顾组合 和 指数增强投顾组合 ，或者是低估的股票指数基金；

· 债券类资产，可以考虑 365天投顾组合 或 90天投顾组合 ，或者债券指数基金；

· 如果有定期现金流的需求，则是适合买入 月薪宝投顾组合 。

第二步：计算退休时间

通常情况下来说，存入个人养老金账户的钱，在退休的时候才可以取出来。

所以，知道自己大致的退休时间，可以做到心中有数。

螺丝钉也汇总了一张表格，方便大家比较方便地算出，自己什么时候退休、可以领取个人养老金账户中的钱。

PS：2025年起延迟退休政策已经开始实施，这里为了便于计算，统一假定男性60岁退休，女性55岁退休。

第三步：选择合适策略

之前介绍过，个人养老金账户，可以投资的品种，主要是保险、储蓄存款、理财产品、公募基金、国债这五类。

这里的 公募基金 ，主要是指养老目标FOF基金和指数基金。

这里主要介绍其中的指数基金。

▼个人养老金中的指数基金，具体都有哪些？

截止到2025年2月7日：

· 纳入个人养老基金名录的养老FOF基金，一共有202只。

· 首批纳入个人养老金账户的指数基金，共85只。

这85只指数基金，都是场外指数基金新发Y份额。

对同一个指数基金，A、C、Y等份额都是合并做投资的，收益相同，只不过费率有区别。

通常Y份额只能在个人养老金账户中投资，费率也给了优惠。

个人养老金账户目前还没有纳入ETF。

85只指数基金，覆盖了16个主流股票指数。

具体如下图所示：

▼个人养老金账户中， 指数 基金Y份额的名单。

（1） 沪深300

如下，是个人养老金账户中，沪深300指数基金Y份额的名单。

总共20只，既有普通的沪深300指数基金，也有沪深300的指数增强基金。

普通沪深300指数基金的话，我们一般可以优先考虑管理费率低的。

因为同样都是沪深300指数基金，不同基金公司的产品其实差别不大。

选择费率低的，省到就是赚到。

那么，普通沪深300指数基金和沪深300指数增强基金，这二者怎么选呢？

指数增强基金这类品种，过去历史上是有超额回报的。

但是投资的时候，对于基金公司要求比较高，取决于管理人的增强策略和增强效果。

所以，如果之前没有接触过指数增强这类品种，一般可以先从普通指数基金入手。

如果考虑指数增强，则是要优先选择基金公司增强实力好的。

（点击图片，放大查看）

（2） 中证500

首批中证500指数基金有14只，其中大部分是普通指数基金，也有一些是指数增强基金。

在挑选方式上，跟前面介绍的沪深300指数基金比较类似。

主要看基金管理费率，和基金公司的指数增强实力。

（点击图片，放大查看）

（3） 科创板、创业板相关的指数基金

在养老需求方面，大家需要慎重考虑，要不要投资科创板、创业板的指数基金。

因为它们偏成长风格，波动风险也会大一些。

（点击图片，放大查看）

（4）龙头 策略指数基金

个人养老金账户中，首批纳入的龙头策略指数，都是中证A系列指数。

主要是中证A500指数基金，共19只，全都是普通型的，暂时还没有增强型的A500指数基金。

（点击图片，放大查看）

（5） 红利策略指数基金

红利指数基金比较匹配养老等分红需求。

在基础的红利策略基础上，还可以叠加一些其他策略，比如增加低波动的策略，就可以让基金的波动风险更低。

（点击图片，放大查看）

（6） 其他指数基金

最后，是其他几个指数基金Y份额的名单，比如中证800、上证50。

只不过对应的基金品种会更少一些。

（点击图片，放大查看）

▼养老指数基金，该如何搭配？

这批养老指数基金，覆盖了比较主流的一批指数。

其中比较经典的，是两组搭配：

（1）沪深300+中证500（即中证800）

同时覆盖A股大中盘股，也是最经典的搭配。

沪深300是规模最大的300只，中证500是规模最大的301-800只。

300+500，组合起来也就是中证800。

这也是目前A股最重要的两个指数。

在纳入个人养老金账户的指数基金里，沪深300指数基金有20只，中证500指数基金有14只。

指数增强投顾组合 ，也是采用类似的策略分散配置大中小盘股，底层主要投资中证800的成分股。

截至2025年2月17日收盘，市场在4.9星级 ，指数增强组合也在比较适合投资的阶段。

扫描下方二维码，即可查看组合的详细介绍。

（2）龙头策略（中证A500）+红利策略

龙头+红利，也是比较适合搭配。

这次个人养老金账户中，策略指数基金，就主要是龙头策略（A500等）和红利策略。

也是策略指数目前A股规模最大的两类。

之前提到过，策略指数中，有六大主流策略。

· 红利策略： 挑选高股息率的股票。

· 价值策略： 挑选低市盈率、低市净率、低市现率、高股息率的股票。

· 低波动策略： 挑选波动率较低的股票。

· 成长策略： 挑选高收入、盈利增长速度的股票。

· 质量策略： 挑选净资产收益率较高的股票。

· 龙头策略： 挑选各个细分行业中的龙头公司。像A500就是细分行业龙头策略。

如果将策略指数分成两组，那：

· 红利、价值、低波动，这三个是偏价值风格，防守性强一些。

· 成长、质量、龙头，这三个是偏成长风格，进攻性强一些。

A500就是龙头策略（代表成长风格）的代表指数，红利则是价值风格的代表。

那么，成长风格、价值风格，哪种投资收益更好呢？

其实这两种投资风格，长期来看收益表现差别不大，只是短期会有差别。

我们以两个比较典型的指数为例：

• 300价值指数，是从沪深300中挑选价值风格的股票，反映了市场里大盘价值风格股票的表现情况。

• 300成长指数，是从沪深300中挑选成长风格的股票，反映了市场里大盘成长风格股票的表现情况。

下图展示了这两个指数，近些年来的走势情况。

可以看到，在长期运作的过程中，两个指数经常会出现交错。

由于这两个指数，都是从2004年底的1000点开始起步的。

中间指数出现交错，说明在这个交错的时间点，它们的收益率又回到同一个起跑线了。

这也意味着成长、价值风格，每隔几年就会出现风格轮动。

比如，

• 2015年，成长风格表现出色。

• 2016-2018年，则是价值风格表现强势。

• 2019-2020年，连续两年成长风格强势，价值风格低迷。

• 2021-2024年，价值风格又比较强势。

所以，在投资的时候，我们可以分散配置不同的投资风格，无论哪种风格表现好，都能受益。

分散配置后，还要根据不同风格的涨跌，做好再平衡。

假设一开始，把价值风格和成长风格，各配置50%。

如果价值风格强势，价值占比就会超过50%，甚至达到60%的比例。

如果定期平衡一次，就会在价值风格高位的时候，进行止盈，将一部分比例，配置到成长风格的品种上。

到成长风格强势的时候，这部分就会带来收益了。

也就是说，分散配置+ 再平衡 ，可以起到1+1>2的效果。

第四步：三个挑选技巧

确定了适合的产品策略之后，指数基金数量也有很多只，具体应该怎么挑选呢？

分享三个技巧给大家。

（1）选择费率低的

主要涉及到申购费、赎回费，以及管理费、托管费等。

这些费用，我们的购买渠道、持有时间不同，都会有所差异。

长期来看，省到就是赚到。

（2）选择规模适中的

通常规模在几亿到十几亿，收益会略高一些。

但规模也不能太小，只有几百万的话，清盘风险会比较高。

（3）选择追踪误差小的

追踪误差，主要是衡量指数基金的收益，是不是追得上指数。

追踪误差通常小了好。

第五步：低估买入

指数基金，底层也是以股票资产为主。

适合在市场比较便宜的阶段，比如4星级-5星级买入。

目前2025年2月，市场在5星级上下，也在股票资产比较适合投资的阶段。

在「银行螺丝钉」公众号，每个交易日晚更新的估值表，可查询当前螺丝钉星级、常见指数估值。

表格中：

· 绿色品种为低估，适合投资股票类资产；

· 黄色为正常，可以暂停定投继续持有；

· 红色为高估，可以考虑止盈卖出。

另外，螺丝钉还整理了专门的养老指数估值表，方便大家参考。

当然，估值表提供的只有当天的数据。

我们怎么查看指数估值的历史数据呢？

点击进入 今天几星 （点击蓝字查看） 小程序，首页点击「 指数估值表 」按钮，可查看：

（1）日更的百分位估值表