行业观点：
海通医药从2月23日医药股最为惨淡之际，发布报告，全面看多医
药板块，并推出高端消费、两票制、刚性用药3条主线。推荐以来，医药板块表现良好，3-4两月跑赢上证综指1.9个百分点。
我们继续看多医药板块，主要基于：1）板块轮动市场风格正向成长和消费切换；2）医药板块2017年拥有医保目录、两票制、一致性评价、创新药审评加速、制剂出口等多个行业催化剂；3）行业估值处于相对低位，行业增速回暖，医保盈余扩大，行业仍处于较高景气状态。4月20日，工信部发布2016年医药工业统计数据，全年医药工业规模以上企业实现主营业务收入29635.86亿元，同比增长9.92%，增速较上年同期提高0.90个百分点，增速高于全国工业整体增速5.02个百分点。
继续推荐主线龙头，关注成长股。
2017年一季度基金医药股持仓比例为9.58%，较2016年四季度降低约1个百分点。医药尚未高配，并且结构分化明显，以龙头公司为主。近期，医药板块一季报基本发布完毕，加之部分医药白马回调，建议逢低加仓一季报超预期龙头。
同时，市场风格逐渐向成长股转变，我们近期连续发布了鱼跃医疗、乐普医疗、长春高新和凯莱英等深度报告，建议投资者重点关注。
5月组合：
结合个股基本面情况，我们给出的5月组合为：鱼跃医疗、长春高新、济川药业、爱尔眼科、上海医药、华东医药、东阿阿胶、欧普康视、嘉事堂、山东药玻、恩华药业（排名不分先后）。
4月组合回顾：
2017年4月月度组合：鱼跃医疗、片仔癀、济川药业、人福医药、上海医药、乐普医疗、东阿阿胶、爱尔眼科、华东医药、恩华药业（排名不分先后）。4月组合平均上涨3.14%，同期全指医药下跌1.92%，跑赢医药指数5.06个百分点。乐普医疗、片仔癀、爱尔眼科和鱼跃医疗表现出色。
近期市场表现：
2017年以来全指医药指数下跌0.32%，同期上证指数上涨1.64%，医药指数跑输上证指数1.96百分点。
4月份医药板块涨幅前20名公司为：天坛生物、利德曼、美亚光电、山大华特、辅仁药业、智飞生物、迈克生物、山东药坡、片仔癀、我武生物等。
目前医药板块按4月28日收盘价计算的动态PE（ttm）为38.71倍（剔除负值），不含原料药为38.09倍，行业整体估值较1月份基本持平。
医药板块相对于全部A股的溢价水平自2010年以来呈现高位水平，2014年以来，溢价率持续下降，当前相对溢价率为108%。
4月医药行业动向
1.1 一致性评价稳步推进
：品种分类正式文件出台4月5日，CFDA组织制定了《仿制药质量和疗效一致性评价品种分类指导意见》（2017年第49号）。
点评：
（1）原研进口品种参比地位确定，原研地产品种自证未取消；
（2）国内仿制品种：上市前按照与原研药品质量和疗效一致原则申报和审评的，不需要做一致性评价；
（3）国内特有品种：由企业选择可重新开展临床试验；企业未选择重新开展临床试验的，CFDA对外公布其缺乏有效性数据，不建议使用。
1.2 优先审评
4月13日，CDE发布第15批《拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示》，公布了新一批拟纳入优先审评品种名单，涉及9个文号，共计7个品种。
点评：
1）恒瑞医药顺阿曲库铵注射液剂型有望首仿，利于维护产品价格体系。
2）成都蓉生人凝血因子Ⅷ申报上市。
3）石药集团二甲双胍片以“同一生产线生产，已在美国上市，申请国内上市的仿制药”的理由申报国内上市。
4月27日，CDE发布第16批《拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示》，公布了新一批拟纳入优先审评品种名单，涉及4个文号，共计1个品种，为正大天晴1.1类新药安罗替尼。
点评：
1）国内抗血管生成肿瘤药市场竞争格局迎来新竞争者。
2）预计后续将有更多的自主新药被纳入优先审评。
