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【招商纺服刘丽】华利集团:23Q4订单复苏恢复增长,期待24年持续回升

招商新消费赵中平刘丽  · 公众号  ·  · 2024-04-14 23:17

正文



2023年由于运动品牌客户库存调整周期,公司收入和净利润分别同比-2.2%、-0.9%,销量同比-14%,美元口径ASP同比+9%。随着23Q4品牌库存逐步回归正常,公司订单已呈现复苏迹象。预计接单情况将持续改善,并且随着品牌客户产品技术创新,公司将优化产品结构,继续提升盈利能力。




  • 2023年业绩承压小幅下滑,23Q4增速转正。


1)2023年: 公司收入201.14亿元,同比减少2.21% (美元口径同比-6%),其中销售运动鞋 1.90亿双,同比减少13.85%(主要由于2022年底至23H1运动品牌客户的库存调整周期),ASP美元口径同比+9%(主要由于单价低的客户占比下滑)。归母净利润32.00亿元,同比减少0.86%;扣非净利润31.82亿元,同比增长0.52%。


2)23Q4: 随着23Q4品牌库存逐步回归正常,公司订单呈现复苏迹象。销售运动鞋 5411 万双,同比+38.74%;实现收入 58.05 亿元,同比+11.74%;归母净利润 9.13亿元,同比+16.71%。


  • 部分核心客户订单承压,新客户增长较快。


1)  分客户: 公司前五大客户合计占比下降 8.9pct 至 82.37%,其中客户一订单收入76.09亿元(-3.95%,占比37.83%),客户二订单收入40.60亿元(+2.65%,占比 20.18%),客户三订单收入23.67亿元(-30.67%,占比11.77%),客户四订单收入14.03亿元(-37.03%,占比6.97%),客户五订单收入11.30亿元(-9.82%,占比5.62%)。


2) 分产品: 2023 年运动休闲鞋营收 178.07 亿元(-3.64%,占比88.53%),户外鞋靴营收13.54亿元(+30.45%,占比6.73%),运动凉鞋及拖鞋营收9.17 亿元(-9.01%,占比4.56%)。







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