【券商报告】近期监管文件梳理及对债市的影响——2017年4月华创债券观点交流会

2017年二季度以来，银监会密集出台七大文件，加强对同业的监管，并对监管自身的有效性提出了新的要求。目前，“流动性+行政监管”双收紧的格局已经形成，监管收紧主要针对同业业务的快速扩张展开，首先是“抬升资金杠杆成本，降低资产端收益”，其次是“抬升监管成本，进一步压缩同业链条的利差”。作者预计未来还将有更多更具有操作性的监管措施出台，同业存单和表外理财仍然是未来需要关注的监管方向，二季度监管是影响债市的核心因素。 本文为2017年华创债券4月观点交流会上固定收益分析师周冠南的观点内容展示， 敬请阅读。