板块走势
上周（09.04-09.10）通信
板块上涨1.01%，跑赢沪深300指数1.13个百分点，跑赢中小板指数0.13个百分点，跑输创业板指数0.06个百分点。其中通信设备制造上升1.48%，增值服务上升0.41%，电信运营下降1.10%，同期沪深300指数下降0.12%，中小板指数上涨0.88%，创业板指数上涨1.07%。
行业观点
光通信投资机遇向纵深方向演进
继续推荐细分行业光通信，我们判断，光通信的投资机遇在向纵深方向演进。其中，光纤光缆板块经过3年的高景气之后，具备大规模光棒量产能力的公司，盈利能力有望继续保持；而光设备和光器件板块，是光通信投资机遇向纵深演进的重点方向。
①传输网扩容：随着移动数据流量的爆发式增长和家庭宽带接入带宽的台阶式上升，给运营商城域网带来较大的流量压力。从2016年下半年开始，运营商在部分城域网开始进行10G向100G的升级，但是受制于100G产品价格偏高，目前仍未大规模铺开。
但是，我们从产业链了解到，2017年4季度电信级100G光模块将会放量，同时伴随降价25%以上，运营商压制的需求有望释放。
中国电信与中国移动2017年8月份两次超预期大规模OTN设备集采已经释放非常明确信号：城域传输网扩容加速已经开启。受益标的：烽火通信、中兴通讯、光迅科技、新易盛、中际装备。
②接入网升级：2015年，中国移动在移动通信市场重新奠定了绝对领先地位，然后在家庭宽带接入市场燃起战火。宽带接入运营商之间为了争夺用户，提升网络速度和用户体验成为焦点。2017年上半年，接入网PON设备从1G升为10G趋势已经很明显
我们判断，目前10GPON的渗透率在15-20%，之间，2018年有望进一步提升至40%，这会带来10G光模块需求的提升。10G光模块作为成熟产品，成本竞争力是核心，推荐具备卓越成本竞争力的新易盛。
推荐组合
烽火通信、新易盛、海格通信、海能达、迅游科技、中兴通讯、亨通光电
风险提示
运营商资本开支下滑；下游需求放缓；运营商传输网投资不及预期
一、行业观点
1.1、光通信投资机遇向纵深方向演进
继续推荐细分行业光通信，我们判断，光通信的投资机遇在向纵深方向演进。其中，光纤光缆板块经过3年的高景气之后，具备大规模光棒量产能力的公司，盈利能力有望继续保持；而光设备和光器件板块，是光通信投资机遇向纵深演进的重点方向。
①传输网扩容：随着移动数据流量的爆发式增长和家庭宽带接入带宽的台阶式上升，给运营商城域网带来较大的流量压力。从2016年下半年开始，运营商在部分城域网开始进行10G向100G的升级，但是受制于100G产品价格偏高，目前仍未大规模铺开。
但是，我们从产业链了解到，2017年4季度电信级100G光模块将会放量，同时伴随降价25%以上，运营商压制的需求有望释放。
中国电信与中国移动2017年8月份两次超预期大规模OTN设备集采已经释放非常明确信号：城域传输网扩容加速已经开启。受益标的：烽火通信、中兴通讯、光迅科技、新易盛、中际装备。
②接入网升级：2015年，中国移动在移动通信市场重新奠定了绝对领先地位，然后在家庭宽带接入市场燃起战火。宽带接入运营商之间为了争夺用户，提升网络速度和用户体验成为焦点。2017年上半年，接入网PON设备从1G升为10G趋势已经很明显。
我们判断，目前10G PON的渗透率在15-20%之间，2018年有望进一步提升至40%，这会带来10G光模块需求的提升。10G光模块作为成熟产品，成本竞争力是核心，推荐具备卓越成本竞争力的新易盛。
1.2、重点覆盖公司追踪
二、行业动态
行业监管
工信部发布无线电频率划分草案：出现多个可用5G频段
工业和信息化部近日公告称，为了合理、有效利用无线电频谱资源，保证无线电业务的正常运行，起草了《中华人民共和国无线电频率划分规定（修订征求意见稿）》。从草案可以看出，3300-3400MHz频段基本被确认为5G频段，原则上限于室内使用；4800-5000MHz频段，具体的频率分配使用根据运营商的需求而定。此外，草案出现了一个新的可用于5G系统的频段：4400-4500MHz频段，但不能对其他相关无线电业务造成有害干扰。
工信部首次发布我国电子信息产业综合发展指数报告，增长趋势显著
9月4日，工信部首次发布了中国电子信息产业综合发展指数研究报告。研究报告显示，2016年全国电子信息制造业综合发展指数为134.48，比2015年提升15.53，同比增长13%；我国软件和信息技术服务业综合发展指数为135.9，比2015年提升13.6，同比增长11.1%。2016年度，我国软件和信息技术服务业综合发展指数四个一级指标均呈上升态势，其中服务支撑指标增幅最为突出，增幅达27.7%，软件业对社会经济服务支撑作用明显提升；规模效益、成长创新和发展环境三个指标有不同程度提升，增长幅度分别为9.6%、0.68%和6.3%。
设备商
中兴通讯发布人工智能解决方案 助力下一代网络建设
近日, 中兴通讯正式向业界发布中兴通讯人工智能解决方案，从“平台、业务、网络、芯片”维度，全面阐述面向未来网络的人工智能端到端架构、典型场景及应用，助力通信运营商打造高度智能、成本节约的下一代自动化人工智能网络。中兴通讯人工智能解决方案，凭借统一的人工智能平台，可提供云业务、智能网络、芯片和终端等多元应用。目前，中兴通讯已率先与国内外多家主流运营商展开合作，通过联合研发设计、外场协同测试、实际网络数据采集训练优化等，加快算法及方案的迭代和商用化速度，助力运营商在人工智能的发展浪潮中更加便捷地引入新技术，打造下一代智能网络。
爱立信携手数码通现网测试LAA技术
爱立信与数码通（SmarTone）携手在香港成功进行首个现网LAA技术测试，该技术演示标志着向5G演进又近一步。LAA技术允许在5GHz频段中同时使用未授权频谱和授权频谱，消费者可以获得更好的移动宽带体验，同时运营商可以有效地利用未授权频谱资源，提升网络容量和速度。此次演示中，数码通采用了一个LTE 10MHz的授权频段和三个20MHz未授权频段，利用4CC载波聚合4x4MIMO、256QAM、Qualcomm骁龙X16 LTE 调制解调器和爱立信Radio2205无线系统完成测试。
