主要观点总结
本文介绍了美联储降息周期开启后，金融市场的反应及红利板块的表现。文章指出，在降息后的第一个交易日，市场经历了一波拉升，其中A股市场表现强势，港股恒生指数涨幅更大。但红利板块在情绪反转后表现不佳，涨幅落后于其他成长性板块。文章通过回顾历史，分析了不同国家的红利策略在不同经济环境下的表现，并总结了高股息策略的优势和劣势。最后，文章强调了投资的风险，提醒投资者根据自身情况决定是否投资红利板块。
关键观点总结
关键观点1: 美联储降息周期开启及市场反应
近期美联储开启了时隔四年的首次降息，在降息后的第一个交易日，市场经历了一波拉升，A股和港股表现强势。
关键观点2: 红利板块的表现
在市场情绪反转后，红利板块表现不佳，涨幅落后于其他成长性板块。但从历史角度看，高股息策略在某些情况下仍具有优势。
关键观点3: 不同国家高股息策略的表现
文章通过案例分析了日本、英国和美国在不同经济环境下高股息策略的表现，总结了高股息策略的优势和劣势。
关键观点4: 投资的风险
文章提醒投资者，投资涉及风险，需要根据个人情况决定是否投资红利板块。在做出投资决策前，应充分了解风险并寻求适当的专业意见。
正文
近期这几个交易日说的最多的话题，大概率就是降息周期开启了，时隔四年之后，美联储开启了首次降息。在降息之后第一个交易日，早上都骂街不断，为什么没有动作，但当天10点过后，一股神秘的力量进场，市场开始一波流拉升。
图片来源于：东方财富这其中，A股市场的沪深300、中证1000，出现了明显的拉升并且放量，在神秘资金撤力之后，市场虽然出现了一定的回调压力，但总体来说也算是维持了一个强势的局面；这其中港股恒生指数，总体相比A股表现的更好，中概股、恒生科技股，都分别有不小的涨幅。
图片来源于：同花顺那么当市场情绪反转过来之后，红利就成为了表现最差，虽然也有部分在上涨，但相比于其他更有成长性的板块，这其中的涨幅明显落后，这也就是之前说到的风格问题，红利的风险在于牛市，你会发现，别的都涨，就红利不涨。那么目前的降息周期已经开启，资金将会需要回流到各个国家，那么红利目前来说性价比正在逐步的降低，虽然不至于大跌，但是反弹的速度不会有成长那么快。
图片来源于：同花顺那么回看历史，各个国家，他们的红利都是什么时候能够发扬光大呢？回顾历史之后，我们可以从中吸取到什么样的经验来看接下来的红利板块。
图片来源于：网络之前利率走低的时候，红利资产普遍占优。就好比日本，90年代之后高股息就开始持续占优。第一阶段驱动因素，主要来自于日本长期利率大幅下行。第二阶段05年之后，利率中枢相对稳定，但企业分红率持续提升。所以失去的20年，高股息应该是日本市场表现最好的资产。还能有4%的年化回报。
图片来源于：华鑫证券不光是日本，英国高股息策略，从90年代末到次贷危机前，优势也非常明显，大幅跑赢指数。而当时对应的背景，恰恰也是英国经济增速下移，企业分红意愿开始增强的10年。
图片来源于：东吴证券再来看看美国，1983-1992年期间，高股息策略优势比较明显。美债利率当时从15%的高点开始大幅下滑。但到了90年代之后高股息策略持续跑输，一方面美债利率中枢相对平稳。另一个更重要的原因，就是美国互联网产业和科技成长股迎来大涨，并逐渐演变为了科网泡沫。
图片来源于：东吴证券所以总结下来，经济繁荣，利率抬升，股息率优势不显著，科技持续突破，那么高股息可能就会跑输市场。其他情况，高股息大概率会有优势。当然，在股市当中你最该想明白的问题，就是自己到底要赚哪一块的钱。如果看重的是股息率，那么买在一个初始股息率的相对高位，剩下的事，就交给时间，耐心等待就好。行情不好你就一直收租，等哪天放水了，通胀了，大家都抢着给你报高价的时候。你把它卖掉还能赚个差价，所以高股息资产跟房地产其实性质一样，都是可股可债。平常收租，还能对抗通胀的资产。这种资产，其实比较适合普通的投资者。红利的好处在于他没有后面的维护成本，而房地产的好处是，没有人会天天给你报价，扰乱你的情绪。
图片来源于：申万宏源
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