储能“鱿鱼游戏”第二季：为争老二，先砍自己人一刀

阿尔法工场研究院 · 公众号 · 投资 · 2025-01-17 07:00

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作者 | 李若梅

来源 | 阿尔法工场Green

导语：以博时新能源为代表的小团体联盟，先杀低价再“合纵连横”，或成为宁德时代之下的储能厂商新生存之道。

抱团“开卷”

眼见储能已触底，业界乐观预期价格将在成本线附近企稳之际，不料“储能老兵”斜刺杀出。

储能集成商浙江博时新能源技术有限公司（简称博时新能源或博时）在1月10日宣布推出一款“215千瓦时能量立方3.0”储能柜，售价仅为0.499元/Wh。

工商业储能系统，包括电芯、储能变流器（PCS）、能量管理系统（EMS）、电池管理系统（BMS）和温控系统在内的成本，合计在0.56元/Wh至0.71元/Wh的区间。

如同每一个国内制造业的老故事情节，这一低于成本线至少10%的售价，令全行业瞠目结舌，打响了2025年工商业储能“价格战”第一枪。

也就是说，如果不是用了什么黑科技，该报价几乎等同于“自杀”。

博时新能源此举背后，业内人士认为，有三大关键影响因素：

其一，博时联合恩玖科技、高特电子和瑞浦兰钧，这几家核心供应商组成了紧密协作的共同体。

恩玖科技主要提供储能变流器和能量管理系统EMS；而高特电子在BMS第三方企业中，出货量名列前茅；瑞浦兰钧（0666.HK）则是近年上升势头最猛的储能电池、电芯生产商。

在储能系统组成成本中，电芯占比高达60%。因此可以说，瑞浦兰钧是博时此次大降价行动的幕后推手。

连续四年亏损，但瑞浦兰钧扩产仍急不可待。

1月9日，瑞浦兰钧宣布在印度尼西亚投资建设电池厂，第一期投产后，预计将年产8GWh动力与储能电池及系统以及电池组件。

宁德时代（300750.SZ）在储能电池领域一家独大，但谁是第二，尚未决出胜负。

国内集成商为了分散风险，致力于培养“二供”。因此二线储能电池厂商增量明显，瑞浦兰钧是显著受益者之一。

目前，瑞浦兰钧在储能电池的出货已跻身第四位。如与博时新能源达成有效联盟，或将进一步逼近目前出货量排名老二亿纬锂能（300014.SZ）和老三比亚迪（002594.SZ）的地位。

其二，竞争对手来势汹涌，也迫使博时不得不先发制人。1与16日,同样以BMS起家、国内储能系统出货量位居第二的海博思创(688411.SH)开启IPO申购。

海博思创是博时新能源及其合作伙伴高特电子的强大对手。上市融资后，届时产能释放，形成更具规模的产业协同效应，又将威压“博时联盟”的市场地位。

玩家们谁先上岸，为储能竞争格局带来了莫测的前景。

“博时联盟”抱团取暖、主动出击，正是源于暂居二线的储能企业对市场份额的急切渴望，以及生存困境带来的紧迫压力。

国内盈利远低于国外，储能企业因此出海意愿强烈。

以博时新能源主攻的工商业储能为例，东吴电新估测，2024年欧洲工商储规模达2.5GWh+，预计到2028年规模超19GWh，空间巨大。

从全球市场和国内市场储能系统出货量比较可以发现，除去阳光电源（300274.SZ）、南都电源（300068.SZ）重心在海外，海内外出货量排名靠前的公司多有重合。

这是因为，海外市场门槛较高，行业地位和出货量是系统集成商争取新客户的最好背书。博时新能源率先出招以价换量，也就不难理解。

新玩法

由博时新能源挂帅，工商业储能一旦开打价格战,将会加速本已拥挤的行业洗牌。

储能去年的竞争热度，堪比2023年的光伏。2024年，全国新增储能相关注册企业达8.9万家，创下近十年新高。其中，工商储能企业数量同比增长超过100%。

就博时新能源所在的工商业储能而言，国内出货排名靠前的中车株洲所、海博思创和远景储能，分别占据15%、14%和13%左右的份额，彼此相差不大，正处于“抢椅子”阶段。

竞争格局未定之下，博时新能源背后的两大股东——杭实集团和西子洁能（002534.SZ）均颇有实力。

杭实集团旗下杭实产投曾独家投资博时新能源A+轮融资5000万元；西子洁能则在采购、劳务及办公场地租赁等方面为博时提供助力。

“背靠大树”让博时新能源有了充足弹药，试图抢滩登陆。

缺少品牌影响力的企业，抢订单、扩产能，不惜亏损去卷。对他们来说，市场份额比盈利重要。