上周禽养殖继续回调，畜养殖的牧原股份经历快速上涨后也有所回调，我们认为近期农业缺乏行业性机会，我们主要从个股着手进行梳理，建议关注荃银高科、通威股份、中牧股份、温氏股份。
荃银高科：
本周公司获大北农继续增持，持股比例已达到
11.09%
。大北农之所以看中荃银高科，主要原因在于公司研发实力较强，区域竞争优势明显。公司围绕
1892S
和荃
9311A
两大系列成功选育出徽两优
898
、徽两优
882
、荃优丝苗、荃优
822
等多个优良新品种，有望成为区域强势品种。大北农作为产业投资者，是抱着行业整合的目的进入荃银高科，未来不排除继续增持公司股权可能，若两家企业顺利合作，二者的水稻种子业务协同效应将得到凸显，成为隆平高科的有力竞争者。我们预计荃银高科
17-18
年归母净利润分别为
4418
和
6043
万元，当前市值
45
亿元，建议积极关注。（风险提示：股权纠纷升级，新品种推广不达预期。）
通威股份：
今年以来无论是新能源业务还是传统的水产饲料业务都有不错表现。其中新能源业务上半年实现利润
5.4
亿元，预计全年将达
13.5
亿元，饲料业务上半年利润
2.5
亿元，全年预计达
4.9
亿元，我们预计公司
17
年业绩超过
18
亿元，
18
年有望达
22
亿元，估值角度看，当前市值
293
亿元，
17
和
18
年
PE
分别为
16
倍和
13
倍，明显低估，建议投资者关注。（风险提示：多晶硅等光伏产品价格大幅下滑，水产饲料销量下滑。）
中牧股份：
2016
年
10
月
17
日，公司控股股东延迟了推出激励计划的承诺期限，将在
2017
年
10
月
18
日前提出中牧股份管理层中长期激励计划草案。近期公司激励方案已报至中农发集团审批，有望在承诺时间内推出。随着国企改革进度整体加快，作为国企改革的重要标的，公司在管理层激励、混合所有制改革等方面都有望实现突破，激励机制的理顺将有助于公司释放活力，整个经营管理水平有望得到显著提升，估值中枢也有望推高。我们预计公司
17-18
年净利润分别为
3.45
亿元和
4.05
亿元，当前市值对应
PE
分别为
23
和
20
倍，增持评级。（风险提示：改革进度不达预期，行业政策变化。）
温氏股份：
我们从头均市值的角度对牧原股份、正邦科技、温氏股份进行了对比，温氏股份最低，再结合其他基本面因素，现阶段建议大家关注：
a
）黄鸡盈利底部反转，或超预期。当前盈利
5-6
元
/
羽，而上半年为
-4.5
元；
b
）生猪出栏量明后年增速明显加快；
c
）生鲜业务拓展提速，这块业绩基本没有给估值；
d
）机构持仓少，跌幅大。我们预计公司
17-18
年归母净利润分别为
42.57
亿元和
65.16
万元，当前市值对应
PE
分别为
28
和
18
倍，买入评级。
风险提示：生猪、毛鸡价格大幅下滑。
