文/梧桐晓编
股神巴菲特的年度午餐拍卖历来是资本市场津津乐道的盛事。在中国，经济学家韩志国与证监会主席刘士余5月24日的证监会食堂午餐也必将载入中国证券市场史册！
虽然3人午餐四菜一汤花费甚少，但午餐达成三项共识将对短中期证券市场产生重大影响。据《澎湃新闻》报道，韩志国与刘士余达成的三项共识是：立即停止对个股与板块的人为打压；大幅削减新股的IPO数量；尽快出台大小非减持新规，加快修法完善制度。
近两个交易日雄安新区概念股的重新活跃，被解读为对第一条意见的落实。5月26日的新闻发布会上证监会宣布正在修订上市公司大股东、董监高减持股份的规定、当晚核发的IPO批文也从以往每周至少十家罕见地减到7家。看来证监会正在积极、认真落实这些共识。
针对26日核发的IPO批文从10家减少到7家的变化，韩志国在27日的微博上声称
“我仍然认为核发的新股仍然太多，股市需要休养生息，一周三家，一年就是150家，这已经相当于向全世界开放的美国三大股市的上市数量。”
据报道，韩志国发文激烈批评证监会新股发行太快导致股灾4.0后，证监会主席刘士余邀请韩志国共进午餐商谈。时间就在5月24日中午，韩志国在一重量级朋友陪同下赴会。
《澎湃新闻》引用韩志国讲话称 “我就和刘主席说，咱们有同一个目标就是把股市搞好，我说什么你都不要有芥蒂，”韩志国说，那日在出发前，家里人都担心这是一场鸿门宴，不过，通过面对面的交流，他认为刘士余能听得起谏言，也愿意吸取合理的成分，这是从善如流的表现，“这方面我还是要给他点赞”。
韩志国透露，在当天会谈中，他向刘士余表达了目前是股灾4.0的看法，并指出新股发行存在重大弊端，要把大小非关进制度的笼子里。
不过，韩志国还希望能够通过修改《证券法》与《刑法》，来打击上市公司财务造假等问题，从而对资本市场进行“治本”。
当被问及当日“午餐会”的更多细节时，韩志国称，那日在证监会食堂进行的会谈，除了他和刘士余，另有一位重要的人物在场，虽然桌上放着四菜一汤，但大家并没把心思放在吃上，而是聚精会神地谈论了两个半小时，其间并没有人离开，也没有人玩手机，“我们的讨论还没结束，有人把会议纪要发出来了，但其实在我们谈的过程中，一句都没有涉及到网上会谈纪要的内容。”
对于网友质疑其在“午餐会”后便被招安了的说法，韩志国半开玩笑地说，“午餐会”上的四小盘菜加在一起应该只有50元，那碗疙瘩汤也只有半碗，自己不可能被招安。
根据韩志国在个人认证微博中的资料及其他资料，韩是吉林省乾安县人，经济学家、教授、北京邦和财富研究所所长。1982年毕业于吉林大学经济系，先后在国家计划委员会政策研究室、中国人民大学《经济理论与经济管理》杂志社和《中国社会科学》杂志社从事研究工作与领导工作。
2017年的IPO确实在快车道上疾进。截至5月26日，证监会共核发19批次IPO批文，合计195家。基本保持每周五公布一批次。除了1月6日14家、2月10日、2月17日分别10家以外，其他批次均为10家。
截至5月26日，2017年完成IPO的家数208家，6月底之前超过去年全年IPO家数227家将毫无悬念。
在IPO的快速冲击再叠加货币政策的收紧，上证指数从4月11日的3288点一路快速下行，到5月11日的最低点位3016点，短短21个交易日下跌270点。由于大盘股、国家队的护盘，不少个股跌幅超过30%甚至腰斩钉，远超指数跌幅，被韩志国等市场人士形容为股灾4.0。
正是在这样的背景下，经济学家韩志国在关闭微博两年后于2017年4月30日重开微博多次对股市监管提出不同意见，部分言辞相当激烈。
下面为经济学家韩志国部分言论：
【 怎样看待新股核发从每周10家变成这周7家 】
2017年5月27日
5月26日，证监会核发了7家公司融资23亿元，消息公布后，立即有人讽刺挖苦：平时五个交易日10家，下周三个交易日7家，新股发行不是少了而是多了。这种看法显然还没弄懂新股发行的方式和方法。今年以来，有一周的新股是14家，还有一周是12家，除此之外，无论是五一还是清明节，每周都毫无例外地核发10家。这次核发的新股，并不是在下周发行，与下周有几个交易日毫无关系。
其中有四个变化：
1、今年以来第一次核发新股低于10家；
2、每周两次的发审会这周只开了一次，取消了一次；
3、今年每周核发新股的筹资额平均在60亿元左右，而这周只有23亿，降低幅度较大；
4、核发企业上创业板的，破天荒地由三家变为一家。
而且，在我去证监会参与讨论前，这7家企业就已经过会，按惯例不能不发。即便如此
，我仍然认为核发的新股仍然太多，股市需要休养生息，一周三家，
一年就是150家，这已经相当于向全世界开放的美国三大股市的上市数量。
2015年以来，已经发行上市了682家，而中国股市又是一个只进不退的市场，供求关系已岀现严重失衡，迫切需要进行大的休整改造。用一句话来概括，那就是：有进步但进步不够大，还有非常大的改变空间，应尽快把新股核发降至每周三只。我的态度是：对市场的研究不能预设立场，错的批评，对的点赞，批评的目的是为了建设而不是毁灭，否则就会坑了股民害了市场。
【 新股发行存在重大弊端 】
2017年5月26日
中国股市的新股发行实在是太多太滥，市场已经不堪重负，生态环境已被严重污染。从本质上说，新股发行是制度腐败的缩影，累积的是不断加深的系统性风险。
1、上市公司的动机不纯。不是把上市作为新的发展契机，而是为了一夜暴富减持套现。
2、上市的捷径是财务造假。一位已在IPO排队的公司员工昨天在我的微博上留言：看了承销商给他们公司所做的华丽包装，公司员工全部傻眼，这是我们公司吗？一旦上市解禁后，不管是什么价格，我们都要立马清仓套现，永远不再碰公司股票。上市公司都是这份德性，还谈什么“倒逼价值投资”，纯粹是地地道道的坑蒙拐骗！
3、传统企业太多太滥。传统企业本来就属于夕阳产业，大多数没有多大的利润增长点，上市后就业绩变脸导致垃圾股遍地，与对上市公司的选择和审批息息相关。美国股市市值最高的前五家公司都是科技企业和IT企业，中国股市市值最高的前五家公司都是国有企业和传统产业，市场的发展前景高下立判。
4、没有退市机制的大规模上市必然形成“肠梗阻”，门槛过低的大小非减持约束导致大规模套现，市场的失血状况愈演愈烈，投资者的信心降至冰点。
5、违法成本太低使得很多上市公司及其负责人不惜以身试法，约束市场的法律法规不断被蔑视践踏变得毫无尊严。不尽快修改《公司法》和《刑法》，不重拳打击财务造假行为和践踏法律行为，投资者就永远是被割的韭菜，市场也很难树立起价值投资理念与趋利避害观念。
【 把大小非关进制度的笼子里 】
2017年5月25日
大小非减持甚至清仓式套现已经成为对中国股市威胁最大、杀伤力最强的正在落下的“达摩克利斯之剑”，这既是当年错误的股权分置改革方案留下的恶果，也是近年来股市持续走熊的重要根源。鉴于2015年以来密集发行了大量新股，形成了巨大的数以十万计的大非和小非的“堰塞湖”，一旦这个“堰塞湖”决堤，对本来已经弱不禁风、资金捉襟见肘的中国股市将造成难以估量的巨大冲击，甚至可能导致整个市场的长熊不起。管理层已经意识到了这个问题的严重性，正在抓紧制定大小非减持新规。
我的意见是：
1、对大小非减持的约束要从新股IPO做起：凡是发生过股权变动的，如大股东向至爱亲朋分仓以逃避对控股股东解禁约束、或者是在公司上市前由于各种原因突击入股的，三年内一律不得上市。
2、大小非减持都要与上市公司业绩挂钩。公司上市后连续三年主业增长10%以上并有现金分红的，小非可以减持；公司上市后连续五年主业增长10%以上并有现金分红的，大非可以减持，每年减持的数量不得超过其持股量的10%；上市后就业绩变脸的，无论是小非还是大非，一律不得减持，只有当业绩达标后才能减持。
3、用税收政策激励大小非主动延迟减持。到期后即减持的，征收20%的资本利得税；每推迟三年减持的，资本利得税减征5%。一旦发现上市公司财务造假，在造假期内减持的大小非都要如数追回，拒不归还的，追究刑事责任，主要责任人永远不得减持，而且还要严刑竣法地加以侍候。
这样一来，就可以让上市公司的管理层把心思放在经营上而不是减持套现上，更不可能出现清仓式减持。如果IPO企业因此而转到其他市场，那我们对这些企业只须鼓掌欢送而不必有任何惋惜，道理很简单：以套现为主要目标的上市公司不可能成为优质企业，更不可能给投资者创造盈利空间。这样的企业不是越多越好而是越少越好。
中国股市的各个方面都可以与国际接轨，只有减持套现这一条必须严格控制，否则，不务正业甚至恶意造假的上市公司就会越来越多，中国股市就会垃圾成堆！这些只是我本人的意见，我将把这个意见提交给中国证监会，以作为制定大小非减持新规的参考。
【 重塑市场信心是当务之急 】
2017年5月25日
最近一段时间的股市管监管，真的是一团混乱！这种监管的最严重后果，是让投资者的信心丧失殆尽。一方面IPO和大小非减持让市场的资金需求越来越大，另一方面股市的持续下跌又导致投资者血流成河。这两个方面的复合叠加，导致市场的魅力荡然无存，投资者只能以撤离市场来应对。保险资金被作为妖精驱赶，通道资金被作为清理对象关闸，激进的杠杆资金被迫压缩，散户的血汗钱被不断薅羊毛，市场已经出现恶性循环并且越来越走投无路！
靠人为制造“漂亮50”不过是自欺欺人，当务之急是推岀三大政策：
立即停止对个股与板块的人为打压；
大幅削减新股的IPO数量；
尽快出台大小非减持新规。
在治标的同时，加快修攻证券法和刑法，严刑峻法地打击财务造假，建立健全退市制度、集体诉讼制度和损害赔偿制度，给投资者特别是中小投资者提供强大的法律保护，以此来重拾市场信心，形成资金不请自来的内在机制。
【 股市不能大跃进】
2017年5月24日
自新主席上任以来，证监会已核发新股455只，一级市场筹资近3000亿元，表面上是在消除新股排队的“堰塞湖”，但实际上是把“堰塞湖”由场外转移到了场内：三年内这批新股将产生10万亿的解禁股，股市面临的是更大的风险。数据显示，从2017年1月1日至5月22日，A股上市公司合计被重要股东减持49.08亿股，合计减持金额为750.96亿元；有103家上市公司遭遇重要股东清仓式减持，有3家公司的重要股东减持金额超过10亿元。
有人说，这是典型的股市大跃进：以目标的美好掩盖决策的冒进和粗暴。发新股、去泡沫、价值投资，这都没错，错在用的是大跃进方式，企图用一年的时间解决30年的问题！就好象你登上珠峰，下来是目标，但跳下来就会死人！国家队拉抬指标股以制造股市的虚假繁荣，这就相当于当年做假账：亩产上万斤，人民却饿死，新股发行与当年的大跃进如出一撤。凡是左的东西，听起来都很美好，但事后却都是一地鸡毛！
数据显示，截至5月19日，证券市场交易结算资金余额为12333亿元，较前一周下降134亿元。股民的唯一选择只能是不玩了！还是要重申邓小平的那句话：要警惕右，更要防止左！证监会，你听到了吗？
【 小心股灾5.0】
2017年5月24日
股灾4.0实际上已经发生，上千只股票在几个月中腰斩。现在需要高度警惕的是股灾5.0：如果每周10家的新股发行速度不改，如果大小非疯狂套现的节奏不变，如果管理层对个股与板块的打压继续，如果市场的监管取向仍然偏执任性不顾投资者死活，股灾5.0就很难避免。市值规模接近3000亿的质押股票跌破警戒线，市值规模高达3500亿的质押股票距离警戒线不到一元，股票质押这只“黑天鹅”一旦出现，股市就将面临一次大劫，股民也将面对新一轮磨难和灾难！
【 中国股市的生态环境已遭到毁灭性破坏】
2017年5月23日
全球主要股市都迭创新高，唯有中国股市一熊依旧。
这只能有两种解释：
一种解释是，中国经济一团糟，远逊于其他国家；
另一种解释是：熊市并不主要根源于经济，而是因为股市的内在机理遭到了前所未有的重大破坏，导致市场失去了自身与生俱来的运行机制与调节功能。
这两种解释，我更倾向于后者。中国经济虽然处于下行通道，经济中累积的内在矛盾逐渐显露，经济增长由高速转向低速，但增速仍然不低，股市不至于被经济拖累到如此惨不忍睹的状况。
中国经济在全球“一枝独秀”，中国股市在世界“一熊独霸”，根本原因在于股市的生态环境已经并正在遭受毁灭性破坏，致使市场面目全非。股市的主要功能是圈钱而不是资源配置，公司上市后的主要心思不是经营而是套现，监管的宗旨不是怎样保护投资者利益而是如何体现上级意图，市场已完全丧失财富效应导致投资者成为任人宰割的羔羊，最基本的制度严重缺失给监管者提供了巨大的寻租空间和冠冕堂皇的胡作非为条件。
股市是经济的晴雨表——这是传统市场经济下的股市理念；股市是经济的发动机——这是现代市场经济下的股巿理念。美国能从次贷危机中迅速走出并恢复正常增长，与持续8年多的股市大牛市息息相关。如果没有牛市，次贷危机将很难化解，经济发展将深陷泥潭。
