p.s. 这周末读了近20篇有关2018年大类资产配置的文章。不得不说虽然现在讲座很多，许多研究员也会拿出大类资产配置的视角来作为论据，但真正能够将一个季度甚至一年的大类资产配置方向拿出来说的卖方策略不多，因此这十多篇的文章中有一部分卖方观点和一部分买方观点。
大类资产配置是Top-Down角度做投资研究的第一步，但这一步隐含的难度之大，从我周末阅读的报告情况来看是非常高的。很多大类资产配置的方向和思路，从我阅读的情况来看，只有市场的大佬们才敢侃侃而谈，因此切莫看不起这玄乎的大类资产配置。
首先说结论，大类资产排名：第一是股票，最后是房地产。
从林林总总的大类资产配置报告来看，虽然经历了2017年的结构性牛市，但从大类资产配置方面，市场对于股票依然抱有很强的信心，有次序排名的基本都放在了第一位。A股基本被分为大盘股和小盘股两类，有业绩支撑的大盘“核心”资产依然受到大佬们的认可，但也有部分机构开始看重估值下杀严重的小盘股，以及国家投研力度大的成长性行业。华融证券（伍戈）是唯一不看好A股的，但观点上是看空一切资产，因为去杠杆会使得所有资产的价格面临压力。
商品和债券是市场观点争议比较多的，但有两个结论大家都认可：
1、商品再次大幅上涨的概率不大。
2、债券收益率再次大幅上涨的概率不大，信用利差要走阔。
有分歧的点在于，债券收益率能否在2018年见顶，然后是否存在见顶回落的行情，东方证券（邵宇）和中泰证券（李迅雷）认为可能要等到二季度以后才有机会。
有几位分析了黄金和原油的大佬，基本认为黄金2018年会继续小幅上涨，原油预计维持震荡，但中枢有望上台。
房地产方面，凡是把地产也排到大类资产里面的人，基本都认为地产会表现疲弱，主要还是2018年房地产政策的不确定性高，另外17年四季度房地产销售已经出现一定回落。但相对而言，有看好一线城市的核心区域以及城市集群周边城市房价的观点。
结束语：因为内容也不多，就不独立成文，希望对各位有些帮助。
