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1、非农数据超预期；台积电刷屏；地缘冲突再起！重点关注这些题材！
3、假期中，中国资产持续火爆市场， 港股科技、地产行业领涨！
美国9月非农就业人数增加25.4万人，为2024年3月以来最大增幅，预估为增加15万人。美国9月失业率为4.1%，为2024年6月以来新低。美国就业数据公布后，交易员下调美联储11月降息50个基点的押注。交易员对美联储未来四次会议降息幅度的预期不到100个基点。北京时间10月1日凌晨2点左右，美联储主席鲍威尔将在全美商业经济协会发表讲话，鲍威尔称，如果经济发展符合预期，美联储的利率将随着时间推移转向更为中性。
非农数据是美联储调整货币政策的重要依据之一，9月非农数据大超预期，使得美联储降息的压力暂缓，市场对11月降息50BP的预期再次降温。但如果我们把时间维度拉长一点看，美联储降息的趋势没有改变，只是节奏可能会放缓。在外汇市场上看，美元指数已经连续走强，导致离岸人民币汇率持续走弱，这一点对节后资金面或将产生一定压力。可以关注出口贸易相关概念，如新能源汽车、家电等。
财联社10月5日电，据报道，台积电在2nm制程节点上取得了重大突破。N2工艺预计将在相同功率下实现10%至15%的性能提升，或在相同频率下将功耗降低25%至30%。据报道，台积电每片300mm的2nm晶圆的价格可能超过3万美元，高于之前预期的2.5万美元。最近两个交易日，港股半导体公司大涨，中芯国际累计涨超50%，华虹半导体累计涨超40%。晶门半导体和宏光半导体两个交易日最大累计涨幅超137%和574%。
根据2014到2015年牛市的经验，第一波行情主要是金融板块带动的上涨，第二波行情是一些高弹性的品种，比如电子、计算机等。从行业周期来看，电子行业也正处于复苏周期，2024年7月，全球半导体行业销售额为513亿美元，同比增长18.7%，实现了连续四个月的同比正增长。2024年8月，我国半导体设备进口金额为29.57亿美元，同比增长3.8%；进口数量为5921台，同比增长27.4%，市场景气度仍在回升。政策端积极鼓励行业国产化率提升，降低被“卡脖子”风险，未来新质生产力的发展也为下游应用创造空间。我们认为，当前半导体行业有不错的配置价值。
9月末，一系列货币政策出台后，地方房地产支撑政策也“多箭齐发”。9月29日晚间，上海、广州、深圳相继发布楼市调控新政。其中，广州全面取消限购，深圳优化部分地区住房限购政策、优化个人住房贷款政策，上海优化部分地区限购政策，北京调整贷款政策和放宽部分地区限购政策。
国庆假期前三天，北京市新房带看量较去年同期增加92.5%、认购量提高2倍，二手房带看量较去年同期增加104.1%。广州部分楼盘日到访量超过150批，较平时增加200%；与此同时，几乎有货可售的楼盘都瞄准国庆档期推出花样促销。上海国庆假期中刚需盘成交增多，二手房量价上升。业内人士表示，在新政之后，大量买房需求被释放，房地产市场被激活。
我们认为，房地产过去辉煌的三十年已经一去不复返，大周期下行的基调不变，但在政策驱动下，仍然会有一些结构性行情。9月末，宏观政策上降息+降准，地方出台放松限购和优化贷款政策来刺激房地产。中央对于房地产市场的政策目标正在从维稳到促稳转变，已经明确表露出维护房地产市场企稳回升的意愿，后续政策将会更加积极、持续积极。后续关注房地产产业链。
10月1日，伊朗宣布对以色列的第一波导弹攻击取得成功，称向以色列发射导弹为合法防御，若以色列反击将遭毁灭性打击。以总理称伊朗犯下大错将付出代价。以军发言人表示，将继续在中东发起强力打击。
前有美国称将派军加强安全，后有伊朗导弹袭击以色列，地缘冲突危机加剧，提升市场恐慌心理，美国股市走弱，避险情绪上升。中东是全球重要的原油生产区，地缘冲突升级，或将影响目前原油的正常生产，引发对石油供给中断的担忧，目前原油库存水平下降至历史极低水平，如果由于冲突引发供需失衡，有望快速推动原油价格上涨。另一方面，黄金是全球的避险资产，例如，第四次中东战争期间，黄金价格大涨超过60%，如果中东局势进一步发酵，叠加美联储降息周期，有望支撑金价进一步上涨。关注原油、大宗商品和黄金。
对于这一轮行情上涨的原因，我们认为主要在于货币政策和财政政策双重刺激下，流动性修复，具体观点可以在10月2日《港股狂飙！等不及了，速速上车！》中查看。9月末，A股连续的、超预期的上涨，国庆假期中，外盘中国资产继续“狂飙”，做多的热情在假期中不断酝酿和发酵，而如今是互联网自媒体发达的时代，使得股市的热情快速蔓延，假期中开户量大增，也为假期后第一个交易日大涨的机会做铺垫。
目前是全面普涨的阶段，不必太纠结于选股。从9月30日的行情中，我们发现，盘面上卖盘力量薄弱，完全被多头力量“吊打”，沪指、沪深300指数涨超8%，创业板指数和科创50指数涨超15%，北证50涨超22%，这让我感觉到做多的资金溢出，有种“涨到没有股票可以买”的感觉。而这一情况很有可能在10月8日重现，节后第一天大幅高开的可能性较大。
市场成交额开始企稳，指数上涨出现乏力后，就要关注核心题材与主线行情。924央行出台两项货币政策，3000亿元股票回购贷款和5000亿互换便利，利好央国企以及具有稳定分红能力的高股息板块。证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，有望加速国企改革，帮助央国企资源整合、增效降本、提升公司质量，关注国企改革的市场机会。科技板块具有较高弹性，“新质生产力”一直是国家重要战略方向，节中也有消息面催化，关注半导体行业、华为概念和自动驾驶概念。
1.从外围的一些指数表现看到，10月以来富时中国A50期指累计涨幅超14%，恒生指数上涨近10%，假期中，中国资产表现强势。而大宗商品中，因地缘冲突，原油价格大涨。美股因降息预期降温而表现一般。
数据来源：Choice，数据区间：20241001至20241007
2.假期中，港股科技、房地产、医疗保健行业、能源、必需消费品涨幅居前，行业指数均涨幅超过10%。
数据来源：Choice，数据区间：20241001至20241007
【投顾姓名及其登记编号】
唐峰 （S1160622100001）
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