【广发汽车 | 行业跟踪】8月新能源汽车合格证数据速递

核心观点

以免购置税目录口径统计，17年8月我国新能源汽车合格证数为6.8万辆， 同比增长77.4%，环比增长11.1% ，1-8月累计值为30.1万辆， 同比增长32.1% 。分能源类型看，8月纯电动汽车合格证为5.5万辆（+98.7%），1-8月累计值为25.2万辆（+44.9%）；插电式混合动力汽车合格证为1.3万辆（+22.5%），1-8月累计值为5.7万辆（-5.1%）。8月纯电动汽车、插电式混合动力汽车合格证结构占比分别为80.7%、19.3%，1-8月两者结构占比分别为81.6%、18.4%。

8月份，以免购置税目录口径统计， 新能源乘用车 合格证数为5.6万辆，同比增长87.1%，1-8月累计值为25.7万辆，同比增长50.0%； 新能源客车 合格证数为0.6万辆，同比减少28.3%，1-8月累计值为2.2万辆，同比减少53.3%； 新能源专用车 合格证数为6303辆，上月为1.0万辆，去年8月为465辆，1-8月累计值为2.8万辆，同比增长389.6%； 纯电动货车 合格证数为361辆，上月为169辆，1-8月累计值为1250辆。

分批次来看，17年以来《免征车辆购置税新能源汽车车型目录》前八批车型合格证占比逐渐走低，第九批目录车型合格证前8月占比分别为54.4%、52.8%、48.9%、46.4%、38.1%、38.4%、40.4%、33.9%，为目前最主要贡献点。 8月份新能源汽车免购置税目录口径合格证结构中，第9-11批免购置税目录车型合格证数占比达72.8%。

乘用车方面，8月合格证排名前四的企业依次为 比亚迪、吉利、北汽新能源和上汽乘用车， 其市占率分别为20.4%、15.0%、12.7%、10.5%。新能源客车CR4为67.9%，环比、同比分别提升14.8、13.8个百分点，行业集中度显著提升，8月市占率前四车企及合格证同比分别为 宇通（-19.5%）、中通（+5.9%）、湖南中车（+90.0%）和比亚迪（-44.2%） 。

管理层对新能源汽车的补贴思路已由补贴超额利润转向了覆盖成本基础上叠加微量、合理的利润补贴，长远来看，油耗、新能源双积分或类似政策的推出将在供给端支撑新能源汽车产业的发展。新能源汽车投资视野上，投资者应该更加重视公司的核心竞争力和市场化驱动力。17 年是新能源汽车行业盈利再均衡的过程，短期来看，市场对新能源汽车环比数据非常敏感。新能源汽车板块我们建议关注江淮汽车。

宏观经济增速不及预期；行业景气度下降；政策推进力度不及预期。

目录索引

一、 8月新能源汽车合格证同比增长77.4%，环比增长11.1%

《免征车辆购置税新能源汽车车型目录》（下称“免购置税目录”）由工信部、国家税务总局发布，对免征车辆购置税的新能源汽车实施管理。以免购置税目录口径统计， 17年8月我国新能源汽车合格证数为6.8万辆，同比增长77.4%，环比增长11.1%；1-8月我国新能源汽车合格证累计数为30.1万辆，同比增长32.1%。

分能源类型看，8月 纯电动汽车 合格证5.5万辆，同比增长98.7%，1-8月累计值为25.2万辆，同比增长44.9%； 插电式混合动力汽车 合格证为1.3万辆，同比增长22.5%，1-8月累计值为5.7万辆，同比减少5.1%。

以免征购置税目录口径统计占比情况，8月纯电动汽车、插电式混合动力汽车合格证占比分别为80.7%、19.3%，1-8月两者占比分别为81.6%、18.4%。纯电动汽车中，8月乘用车、专用车、客车、货车占比分别为78.8%、11.4%、9.1%、0.7%，1-8月乘用车、专用车、客车、货车占比分别为81.9%、11.1%、6.5%、0.5%。插电式混合动力汽车中，8月乘用车、客车占比分别为93.6%、6.4%；1-8月乘用车、客车占比分别为89.9%、10.1%。

二、 新能源乘用车同比高增长，新能源客车同比、环比下滑

以免征购置税目录口径统计，17年8月我国 新能源乘用车 合格证数为5.6万辆， 同比增长87.1%，环比增长25.2% ；1-8月新能源乘用车合格证累计值为25.7万辆，同比增长50.0%。分能源类型看，8月 纯电动乘用车 合格证4.3万辆，同比增长107.0%，1-8月累计值为20.6万辆，同比增长71.4%；8月 插电式混合动力乘用车 合格证1.2万辆，同比增长39.9%，1-8月累计值为5.1万辆，同比减少0.2%。

以免征购置税目录口径统计，17年8月我国 新能源客车 合格证数为0.6万辆，同比减少28.3%，环比减少7.3%；1-8月新能源客车合格证累计数为2.2万辆，同比减少53.3%。分能源类型看，8月 纯电动客车 合格证0.5万辆，同比减少19.5%，1-8月累计值为1.6万辆，同比减少58.8%；8月 插电式混合动力客车 合格证为839辆，同比减少56.7%，1-8月累计值为0.6万辆，同比减少25.6%。

以免征购置税目录口径统计，17年8月我国 纯电动专用车 合格证数为6303辆，上月合格证数为1.0万辆，去年同期值为465辆，1-8月累计值为2.8万辆，同比增长389.6%。