在深交所挂牌的“中联前海开源—勒泰一号”资产支持专项计划为境内首单不依赖主体评级的REITs（房地产信托投资基金）产品，这类“本土化”的证券化产品受到了更多关注。值得注意的是，和以往国内发行的REITs产品不同，这是首次实现了彻底无主体增信、完全基于资产信用，打破了市场对强主体的信用依赖，推动投资逻辑向真正的资产证券化靠拢。
挂牌现场，深交所相关负责人谈到：“目前城镇化发展，导致了大量持有型物业的存在，如何盘活存量，为其发展提供新途径，REITs成为了一条值得思考的道路。我们此前也着手关注REITs，一直在为推出做准备，虽然目前和国际还有差距，但是会不断完善。”
目前房地产资产证券化发行情况大致包括保障房、购房尾款、供应链、住房公积金、物业管理费、REITs、房地产ABS等诸多类型。截至2017年3月，总额达到172.34亿元，其中REITs有91.61亿元。在市场向经营化发展的时期，房地产资产证券化产品需要获得更多政策的支持，从而促进持有型物业的发展。
“中联前海开源—勒泰一号”发行规模35亿元，其中优先A1类证券10亿元，占比28.57%；优先A2类证券21亿元，占比60%；权益级4亿元，占比11.47%。认购倍数超过1.3倍，发行效果明显优于近期发行的同类产品。
勒泰集团金融事业部总裁张妍对中国房地产报记者表示，“资产证券化对标的物业的要求之一是能够产生独立、稳定的现金流。勒泰拥有大量自持商业物业，专业的商业管理团队和多年的商业运营管理经验。”
此次勒泰REITs产品基础资产为石家庄勒泰中心，地处石家庄城市主轴线交会处的核心商圈，是石家庄首条地铁上盖项目。作为非一线城市的商业项目，此次选择了REITs产品也是一次重要资产证券化的试水。
为何选择REITs产品，张妍表示：“此次勒泰REITs产品以稳定、可预期的资产现金流为支撑，将加快公司资金周转效率，优化财务结构，有效降低杠杆率，推动企业资产规模增长。对运营较为成熟的物业打包设立REITs并在公开市场发行，实现资金快速回笼，同时持有部分REITs份额，享受未来分红和物业升值收益，将成为勒泰集团长期发展方向和深度诉求。”
在“去库存”的大背景下，REITs作为盘活商业地产的有效手段在内地市场越发受到市场重视。勒泰集团此次试水也是选择了重资产中的商业地产。事实上，已经有不少房企看中了REITs产品的资产模式。
最受关注的莫过于越秀房托，旗下的7处物业，包括广州财富广场、广州城建大厦、广州维多利广场、广州国金中心等。截至2017年6月30日，越秀房托总收入约为人民币9.09亿元，物业收入净额约人民币6.45亿元，相当于收入总额约70.9%，总资产增至人民币310亿元。
越秀房托执董兼行政总裁林德良曾表示，“商业地产的核心竞争力无非四个字‘商运一体’。我们从开发到资本运营、商业经营、物业管理一体化运作，可以挖掘出很多内生的价值。而REITs是个天然的去杠杆工具，按照香港证监会的要求，我们收购项目的借贷比率不能超过45%，我们的借贷比率是37%以下。”
