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有这样一句话。

如果行业平均毛利率不到10%，净利率不到5%，

那么行业里的企业盈利能力也不可能很强，除非进入新的业务。

所以我们就需要做个对比，到底哪个行业的毛利率最高。先来行业定位，再来行业对比。

如果不考虑专业知识，

仅从常识回答你觉得哪个行业毛利率最高，

你大概会回答想到国酒茅台然后回答白酒行业毛利率高。

其实白酒行业属于酒类行业，而酒类行业又属于制造业，而我们本文要列出的是大类行业的毛利率。

所以在讲毛利率前，我们先列出本文要用到的30个行业名称。

垄断性行业中，企业通常可以获得超额利润，比如烟草业。

关于烟草业及行业内公司的公开信息比较少我们是查不到的。

而且通过下面行业毛利率排行榜看，烟草业一骑绝尘甩出第二名多少条街。

排在第二名的是医药制造业。

医药行业的进步门槛也很高，至少企业需要取得政府颁发的生产许可证。

排在前几名的石油加工、采矿业、食品制造业莫不是需要通过审核的。可见，进入壁垒高可以带来超额收益，那些高毛利率的企业，莫不是因为有先行者优势、法律障碍、规模优势等带来的壁垒。

观察上面两张图片，

我们还需要关注的是这三年来各行业毛利率的增减趋势。

其中黑色着重标出的是三年来毛利率在持续增长的行业。它们是：

①医药制造业；

②石油加工、炼焦及核燃料加工业；

③煤炭开采和洗选业；

④电气机械及器材制造业；

⑤化学原料及化学制品制造业；

⑥燃气生产和供应业；

⑦文教体育用品制造业；

⑧通信设备、计算机及其他电子设备制造业；

⑨化学纤维制造业。

除了这9个行业，其它行业的毛利率都在下滑。

毛利下滑的行业中，石油和天然气开采业最为明显，从2015年的50.35%降至2016年的14.62%。跌的很壮观。

并且截至今年8月份，有更多的行业加入了毛利不到10%的行列。紧跟淘汰落后产能的步伐，落后就要垫底挨打。见下图。

那么前面毛利持续增长的行业，今年怎样呢？

下图是今年8月份各行业的毛利率排行。

医药行业依旧保持增长势头，而且这个行业集中度不到，正在经历并购重组时代；

黑色标出的是排名没有变动的行业；但煤炭开采与石油加工业易位；化学原料业和电气机械业易位。

做个总结

我们列出的是行业平均毛利率。

不管哪个行业，总有企业能够跑赢行业平均。

我们要找出的就是这样的企业，不仅跑赢行业平均，还能跑赢同行企业。

医药制造业或可大有可为。

上市公司税收研究中心编撰的《上市公司2016年税收分析报告》（摘要节选）。

一、上市公司2016年毛利率概况

据对3153家非金融类上市公司（以下简称样本公司）财务报告合并报表（以下没有特别说明的统计口径都是合并报表）数据的统计，2016年，样本公司“营业总收入”共计268,870.44亿元，“营业成本”共计215,345.74亿元，平均毛利率19.9%，比上年增加0.6个百分点。

二、上市公司（合并报表）行业毛利率排行榜

按中国证监会的行业分类标准（分类基准日为2017年4月底），毛利率最高的三个大类行业分别为61住宿业87.9%（同比增加6.1个百分点）、15酒、饮料和精制茶制造业61.6%（同比增加1.4个百分点）和62餐饮业55.3%（同比增加1.1个百分点）。其他行业毛利率情况见下表。

来源：上市公司税收研究中心