文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：证监会检查券商PB服务 违规公司被暂停新开PB账户3个月。近期，中国证监会证券基金机构监管部会同北京、上海、深圳证监局对部分证券公司为客户提供专业化交易系统（PB系统）服务展开现场检查。检查结果发现，个别证券公司存在一定的合规问题及风险隐患，被相关证监局采取了责令整改并暂停新开PB账户系统3个月等行政监管措施。
经济数据：美国5月PPI环比0.0%，预期0.0%，前值0.5%。美国5月PPI同比2.4%，预期2.3%，前值2.5%。美国5月核心PPI环比0.3%，预期0.1%，前值0.4%。美国5月核心PPI同比2.1%，预期1.9%，前值1.9%。
【资金面】
今日人民银行以利率招标方式开展了100亿7D及400亿28D逆回购操作，无逆回购到期，单日净投放500亿。今日资金面偏紧，但较前两日有所缓和，早盘城商农商及股份制银行仍是有大量头寸缺口，大行融出的隔夜供不应求，市场上仍以价格超限的资金为主；情况到下午好转，3点后部分城商农商融出隔夜，资金比较宽松，各机构迅速平掉头寸，但市场情绪并不轻松，全天的隔夜加权价格仍在2.9%的高位。数据上，银行间市场资金面总体保持均衡，短端融出较多，14D以内期限回购利率稳中有降，跨月资金依旧抢手，价格维持在5%以上。质押式回购成交规模超2.65万亿，创下近8个月来新高，隔夜资金成交再增近800亿。交易所主要国债逆回购品种全线上行但涨幅有限。GC001日间走势平稳，成交不多。总成交量近1.05万亿，较上日缩量500亿。
【一级市场】
信用一级方面：17连云港SCP003，最终票面5.24%。17康美SCP001，边际利率5.37%。17南山集SCP004，边际利率6.3%。17贵人鸟SCP003，边际利率7.0%。17晋能SCP005，边际利率5.7%。17京煤SCP002，边际利率5.7%，发行人预期5.3%。17康富租赁SCP002，边际利率5.87%。17中电熊猫CP001，边际利率6.0%。17富兴CP001，边际6.5%。17万盛经开MTN001，边际利率7%。
公司债/企业债方面，周二发行17华电资本小公募，AAA/AAA，3+2年，4.78；发行17广州证券小公募，AA+/AA+，2+1年，5.25；发行17维维集团小公募，AA/AA，2+1年，利率待定；发行17东兴证券小公募，AAA/AAA，3年期和5年期，利率待定。
【二级市场】
今日利率债收益率整体小幅下行。早盘国开续发1、3、10年期，招标利率小幅偏低，与二级市场走势一致。截止日终，国债收益率曲线除个别期限外整体微幅下行1BP左右；国开债、农发行债、进出口行债整体小幅下行2-3BP。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限稳定在3.55%；5年期170007带动曲线对应期限稳定在3.56%；7年期170006带动曲线对应期限下行1BP至3.61%；10年期170010带动曲线对应期限下行1BP至3.58%。国开债曲线小幅下行，3年期170205带动曲线对应期限下行3BP至4.24%；5年期170206带动曲线对应期限下行2BP至4.25%；10年期170210带动曲线对应期限下行2BP至4.25%。农发行债曲线整体小幅下行，3年期170402带动曲线对应期限下行1BP至4.32%；5年期170409带动曲线对应期限下行3BP至4.34%；10年期170405带动曲线对应期限下行2BP至4.37%。进出口行债曲线整体小幅下行，5年期170304带动曲线对应期限下行2BP至4.34%；10年期170303带动曲线对应期限下行4BP至4.36%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线1、2、4年期在市场价格带动下行至4.03%、4.04%、4.13%。地方政府债AAA-曲线3年期受市场价格带动下行至4.13%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨1个点，长端平均上涨2个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨1个点，长端平均下跌3个点。
今日信用债收益率整体明显下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行1BP至4.33%，6M期限收益率下行2BP至4.58%，1年期收益率下行2BP至4.63%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行5BP至4.73%，5年期收益率下行3BP至4.81%。城投债曲线收益率整体下行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1Y下行2BP至4.78%，4年期下行5BP在4.81%。中债城投债收益率曲线（AA）2年期下行5BP至5.41%的水平，3年期下行5BP至5.52%的水平。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共376支，保本型产49支，非保本型产品327支，预期收益4以上的268支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.60，全国性股份制银行3个月：4.65，城商行3个月：4.49，外资行3个月：3.97。
【外汇市场】
周二，美元指数震荡后快速下行，欧元兑美元低开高走小幅上涨，英镑兑美元上涨。美国5月PPI环比持平，同比增2.4%，预期增2.3%，前值增2.5%；核心PPI环比增0.3%，同比增2.1%，预期增1.9%，前值增1.9%。英国通胀率上个月重拾升势，上涨超预期并触及四年来的最高水平。6月13日，人民币兑美元今日中间价下跌6个基点，开于6.7954；人民币兑美元即期闭市时报6.7981，较上一交易日持平；截至北京时间18点，美元指数报于97.07，较前一收盘价下跌0.12%；欧元兑美元上涨0.04%，报1.1208；英镑兑美元上涨0.39%，报1.2708，美元兑日元大幅上涨0.12%，报110.08；澳元兑美元上涨0.08%，报0.7547。（完）
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