继昨天港股大涨（详见→
“史诗级”暴涨！A股会怎么走？
）后，蛇年首个交易日，A股主要股指集体高开。
上证指数开盘报3270.16点，涨0.60%。
深证成指、创业板指分别高开0.80%和0.93%。
随后，三大股指小幅震荡。
DeepSeek概念大涨，每日互动、青云科技、安恒信息等多股开盘即涨停。消息面上，国产大模型DeepSeek-R1的横空出世，以其低成本、高性能、开源等特点震撼全球投资市场，同时也引发了科技圈对于中国科技企业技术潜力的重估。
DeepSeek概念大涨
春节假期期间，DeepSeek热潮席卷全球。今日开盘，A股DeepSeek概念大幅走强，每日互动、青云科技、安恒信息、安凯微、天娱数科、三六零等多股开盘即涨停。
（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/2/5开盘，不作投资推荐）
华泰证券分析了DeepSeek-R1模型发布对全球人工智能领域的三点影响。
一是DeepSeek
-
R1对当前世代大模型降本做出重要贡献。据DeepSeek
-
V3技术报告， DeepSeek训练成本约相当于Llama 3（Meta公司发布的大型语言模型）的7%。DeepSeek
-
R1通过在预训练阶段使用强化学习，在仅有极少标注数据的情况下，提升了模型推理能力，能够大幅降低训练成本，实现和现有大模型相当的效果。
二是DeepSeek的方法在探索下一代大模型上是否有效尚不可知。目前北美四大AI公司主要通过扩大GPU集群规模的方式探索下一代大模型。DeepSeek的方式是否在下一代模型研发中有效还有待观察。
三是中美大模型技术差距有望缩小。过去两年，中国涌现了包括智谱、月之暗面、Minimax等初创企业。这次DeepSeek
-
R1受到广泛关注，显示随着最先进模型发展放缓，大模型的竞争从探索转向工程创新，中美技术差距有望缩小。
消息面上，在DeepSeek大模型持续超预期的大背景下，近日，包括百度智能云、华为云、阿里云、腾讯云、360数字安全、云轴科技等多个平台纷纷宣布调用DeepSeek-R1、DeepSeek-V3等模型。海外方面，目前亚马逊AWS、微软Azure、英伟达等全球多家科技厂商陆续宣布接入DeepSeek模型。
“
春季躁动
”进入加速阶段
对于整个A股市场，中信证券分析认为，展望2月，中国资产重估叙事在形成，“
春季躁动
”进入加速阶段，交易有望更加极致。
中信证券表示，首先，从A股大势层面来看，“
春季躁动
”时间窗口更加清晰，国产AI重估成为重要情绪催化，而国内宏观政策因素影响暂时淡化，产业信息和情绪的定价极为迅速，交易会更加极致。
其次，从市场流动性层面来看，A股短期资金面增量或相对有限。更值得关注的还是《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的落地进程，其对于中长期增量资金结构有更直接影响。
最后，从配置策略来看，风格上，预计市场将在“
春季躁动
”期间先演绎极致高波风格，后逐步向低波转换。行业上，先看以AI为代表的强势主题极致演绎，后转向红利+出海逻辑。
国金证券同样认为，此前公布的宏观数据显示国内经济维持边际向好趋势，这将支撑“
春季躁动
”行情。后续随着中长期增量资金入市，市场有效流动性持续改善，“
春季躁动
”行情或进入加速期。
从券商在春节期间发布的研报主题与热度来看，这个春节有两大主题热度居高不下：
一是以DeepSeek为代表的AI大模型再次刷爆投资圈；二是人形机器人的产业成熟度不断提高，随着今年春晚舞台上《秧BOT》彻底全网出圈。
华泰证券分析师黄乐平认为，DeepSeek主要创新是通过在预训练阶段加入强化学习，DeepSeek V3训练成本相当于Llama3系列的7%，对当前世代AI大模型的降本做出了重要贡献，有望降低现有模型的训练和推理成本。目前北美四大AI公司主要通过扩大GPU集群规模的方式探索下一代大模型，DeepSeek的方式是否在下一代模型研发中有效还有待观察。
浙商证券廖静池认为，DeepSeek大模型以其颠覆性的成本优势，一方面可能使得传统以“高投入、高算力”为核心的研发路径受到一定冲击，部分AI上游算力硬件可能受到一定负面影响，美股科技巨头若估值下修或会加大纳指波动；另一方面有利于AI下游应用和商业化场景的落地，
有助于加速AI对相关产业的赋能进程，利好机器人、消费电子、智能汽车、计算机、传媒等AI下游板块。
除了DeepSeek，人形机器人同样受到关注。
在2025蛇年春晚的舞台上，16 个身着大花棉袄的机器人“福兮”与演员一同舞蹈，让人形机器人火速出圈。
东吴证券机械行业分析师周尔双1月28日大年初一发研报指出，复盘2021年以来的人形机器人指数走势，可以看出人形机器人行业一共迎来五次大涨行情。第一次大涨发生于马斯克在AI Day上公布人形机器人设计方案；第二次大涨发生于特斯拉AI Day预热；第三次人形机器人行情来自于AI催化；第四次人形机器人行情主要来自于Optimus升级迭代；第五次人形机器人行情主要来自于华为机器人入局。
周尔双认为，人形机器人商业化落地为产业大趋势，国外产业链需关注特斯拉Optimus量产节奏，国内产业链需关注华为、小米等龙头企业产品进展。
易方达基金李栩同样表示，机器人产业发展趋势向好，境内外人工智能产业领先企业在机器人领域积极布局，推动机器人产业化进程加快。中长期来看，人工智能的发展有望加快机器人训练、部署和商业化进程，人工智能与机器人的结合值得关注。
此外，机器人作为发展潜力大、应用前景广的重要新兴产业赛道，有望获得政策持续支持，中长期配置价值值得关注。
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