想要高回报还是定期分红拿到手？总有一款定投牛基适合你

牛熊交易室在上一篇文章中提到，定投不论是投资的形式还是贯穿牛熊的收益表现，对于广大投资者来说都是很有吸引力的。我们指出对于那些没有能力选出好基金的投资者来说，定投指数是简单有效的“捷径”，并顶着挨骂的危险，推荐大家长期定投创业板指数基金。当然，大前提就是我们无法选出品质优秀且稳定的主动管理型基金。

根据牛熊交易室多因子选基模型，分别选出了总回报优异和有稳定分红的基金产品各一只。2011年起截止2017年5月，沪深300指数期间上涨了8.22%。而这两只基金的定投收益分别达52.59%和39.7%，大幅跑赢指数。

牛熊交易室在此前的一篇文章《都说散户一赚二平七亏钱，那么基金呢？牛熊实证检验》这篇文章中验证了，在我国的主动管理型偏股型基金长期来看是能够战胜大盘的。虽然如此，怎么从众多基金中选出那一只“皇冠上的明珠”来进行定投又是另一回事。

今天，牛熊交易室用自主研发的基金多因子选基模型，从长期风险—收益特征、持股风格以及基金经理的择时、选股能力等方面对于主动管理型基金进行全面评价，并选出最适合定投的基金。

图1：偏股型基金2012年1月1日~2017年3月31日净值表现；

来源：Wind数据库，牛熊交易室

每个人对定投收益关心的侧重点是不同的，有些人最关心的是定投的总收益，只要赎回时赚的多就好了。而有些投资者则对定投期间是否产生现金流有要求，也就是说更关心定投计划能不能定期有分红，他们可以用分红所得来还个卡债，或给晚餐加个鸡腿等等。鉴于此，牛熊交易室也贴心的为这两类基友分别选出了总收益较高和有定期分红的两只基金产品。

牛熊多因子选基模型根据2014年至2016年的历史数据，利用模型筛选和主观研判结合的方式挑选出了定投收益较高，且基金本身品质较好的基金——汇丰晋信大盘股票A。我们将从一下几个方面来考察它是否合格。

牛熊交易室测算了从2011年开始截止2017年5月18日汇丰晋信大盘股票A的表现情况。我们发现，在这6年多的时间中，汇丰晋信大盘获得了远超大盘的年化收益率，但是波动率却与指数相当，并没有大幅增加，体现了优异的长期表现。

表1：汇丰晋信大盘股票A风险收益表现；来源：Wind数据库，牛熊交易室

牛熊交易室通过风格箱对汇丰晋信大盘股票A的2014~2016年的持仓数据进行了分析，发现该基金近三年来的持仓风格均为大盘价值型，没有与宣称的风格相偏离，体现了基金操作风格的稳定性。

牛熊交易室计算了从2011年1月起截止2017年5月，每月用1000元定投汇丰晋信大盘股票A的收益情况。因为定投该基金的主要目的是获得较高的总收益，所以遇到分红的情况选择红利再投资。

从2011年以来，定投汇丰晋信大盘股票A的累计收益为85397.38元，相应的总回报率为52.59%，相比之下，沪深300指数期间仅上涨了8.22%。从累计收益曲线来看，前几年定投的收益一直在盈亏线上下徘徊，也是积累筹码积蓄能量的过程，一旦遇到达的行情就会释放出很大的潜力，这也体现出了定投贵在坚持。

图2：2011.1~2017.5汇丰晋信大盘股票A定投累计收益曲线；

来源：Wind数据库，牛熊交易室

牛熊多因子选基模型根据2014年至2016年的历史数据，利用模型筛选和主观研判结合的方式挑选出了基金本身品质较好，且定期分红的基金——博时主题行业。我们将以同样的方法来考察该基金是否合格。

表2：博时主题行业近年分红情况；来源：Wind资讯，牛熊交易室

牛熊交易室测算了从2011年开始截止2017年5月18日博时主题行业的表现情况。我们发现，在这6年多的时间中，博时主题行业获得了远超沪深300的年化收益率，但是波动率却还略低于指数，体现了优异的长期表现。

表3：博时主题行业风险收益表现；来源：Wind数据库，牛熊交易室

牛熊交易室通过风格箱对汇博时主题行业的2014~2016年的持仓数据进行了分析，发现该基金近三年来的持仓风格均为大盘价值型，没有与宣称的风格相偏离，体现了基金操作风格的稳定性。

牛熊交易室计算了从2011年1月起截止2017年5月，每月用1000元定投博时主题行业的收益情况。因为定投该基金的还有定期拿到现金流的要求，所以遇到分红的情况选择现金分红。

从2011年以来，定投博时主题行业的累计收益为50695.99元，相应的总回报率为39.7%，相比之下，沪深300指数期间仅上涨了8.22%。而如果不分红，总收益可以达到64478.88元，总回报率为50.49%。可见，天下无免费的午餐，获得现金分红要以总收益打折为代价。因为我们假设拿到手的现金不再参与投资，也就会错失基金上涨的收益。

图3：2011.1~2017.5博时主题行业定投累计收益曲线；来源：Wind数据库，牛熊交易室

从上述分析已经说明，牛熊交易室的选基模型可以选出品质稳定，长期收益优于沪深300的基金产品，比单纯定投指数更优。牛熊交易室致力于为大家提供更智能更便捷的选基方案，今后将陆续为大家介绍定投策略的优化方法，以及选择定投基金的小技巧，敬请期待。