【东吴双碳环保公用】每日集锦1008:财政部、生态环境部制定印发《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法》

• 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，宇通重工，美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，国林科技，金科环境，天壕能源，英科再生。

• 建议关注：海螺创业、军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务，凯美特气，三联虹普。

• 环保3.0高质量发展时代：1）从账面利润到真实现金流价值，财政政策发力解决运营现金流痛点，持续推荐水固气运营资产。迎接出清后的运营期！步入运营期稳增+出清完毕+市场化改革=经营现金流稳增+资本开支可控，分红潜力提升！财政政策发力，有助于解决环保G端付费痛点，为现金流托底。水务：量价刚性，化债改善现金流，期待付费改善，重点推荐【洪城环境】【兴蓉环境】，建议关注【粤海投资】。固废：资本开支快速下降，板块现金流转正，重点推荐【光大环境】【三峰环境】【瀚蓝环境】，建议关注【海螺创业】【军信股份】【永兴股份】。燃气：政策驱动经济复苏，工业需求回升，接驳底部可期。重点推荐【昆仑能源】【新奥股份】【九丰能源】【蓝天燃气】，建议关注：【新奥能源】【华润燃气】【中国燃气】【港华智慧能源】【深圳燃气】。2）推荐优质成长龙头。重点推荐【景津装备】压滤机龙头，受益于宏观需求修复；【伟明环保】固废运营稳健，装备制造延伸至新材料，高冰镍投产在即；【宇通重工】政策发力期待环卫电动化提速；【九丰能源】天然气主业稳定，能服+特气加速扩张；【龙净环保】大股东紫金持续增持，矿山绿电在手2GW开启验证；重金属污染治理【赛恩斯】；核心项目运营业绩逐步提升【高能环境】；半导体过滤设备+耗材【美埃科技】；电子特气【金宏气体】；光伏治理+电池片+固碳【仕净科技】。3）双碳驱动环保3.0发展。CCER重启，碳市场扩容在即，欧盟CBAM进入过渡期，长期碳约束扩大，关注监测计量、清洁能源、节能减排、再生资源等机遇。

• 生态环境部部常务会议聚焦水环境治理、臭氧层保护与核电安全发展。会议审议并通过《美丽河湖保护与建设行动方案》《中国履行〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉国家方案（24—30年）》，及福建漳州核电厂1、2号机组环境影响报告书（运行阶段）和1号机组运行许可证申请审评监督情况，三门核电厂5、6号机组环境影响报告书（选址阶段）和厂址安全分析报告审评情况。

• 从红利逻辑进入价格市场化阶段，寻找固废及燃气板块alpha。价格改革不仅仅是一次性弹性，是促进可预期的“成长”“回报率”和“分红”。不同于管制、补贴阶段，市场化才能将竞争优势带来的【超额收益】体现在业绩、发展上。1）固废：重点推荐【光大环境】垃圾焚烧龙头资本开支快速下降，预计24年自由现金流转正，股息率（ttm）5.5%未来随现金流改善仍有提升空间。PB(MRQ)0.50倍，2024年PE6倍；【三峰环境】设备技术龙头优势，运营能力全国性公司中领先。合作苏伊士出海，逐鹿海外广阔空间！在行业中现金流最先转正，2023年分红34%有提升空间，对应2024年PE11倍。2）燃气：重点推荐【昆仑能源】行业最稳定的资产。中石油控股， PB(MRQ)1.05倍，比同行折价40%，现金充沛，横比显著低估：2023 年公司速动比率1.62，显著高于行业龙头均值（0.70）。如果公司加强资金利用效率，速动比率回归行业均值，23 年ROE 可提 5.3pct至14.3%。真实PB/ROE显著低估。（估值日2024/10/7）

• 行业跟踪：1）生物柴油：地沟油价格下滑，需求偏弱。 2024/9/20-2024/9/26生物柴油均价 7168元/吨(周环比-1.5%)，地沟油均价4870元/吨(周环比-6.4%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为202元/吨（周环比-31.1%）。2）环卫装备：2024M1-8环卫新能源渗透率同比+3.32pct至10.18%。2024M1-8环卫车合计销量48039辆（同比-10%）。其中新能源销售4892辆（同比+33%），其中盈峰环境/宇通重工/徐州徐工/福龙马新能源市占率分别为29%/21%/9%/9%，位列前四。3）锂电回收：金属价格上涨&折扣系数下跌，盈利小幅回升。截至2024/9/27，三元黑粉折扣系数周环比下跌，锂/钴/镍系数分别为75.5%/75.0%/75.0%。截至2024/9/27，碳酸锂7.57万（周环比+1.9%），金属钴17.20万（+1.8%），金属镍12.90万（+1.8%）。根据模型测算单吨废料毛利-1.13万（+0.002万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/9/15-2024/9/21氙气周均价3.11万元/m³（周环比-2.86%），氪气周均价350元/m³（周环比持平）；氖气周均价125元/m³（周环比持平），氦气周均价672元/瓶（周环比-1.42%）。

• 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。

环保及公用事业指数：+5.58%

沪深300：+5.93%

环保（申万）：+6.43%

涨幅前5名：保丽洁+29.97%，恒合股份+29.97%，新安洁+29.67%，中航泰达+25.44%，凯添燃气+22.08%

跌幅前5名：绿城服务-18.84%，海螺创业-15.60%，碧桂园服务-15.25%，亿华通-14.79%，新奥能源-11.59%

今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价99.90元/吨，最高价100.07元/吨，最低价99.90元/吨，收盘价100.03元/吨，收盘价较前一日上涨0.55%。今日挂牌协议交易成交量120,121吨，成交额12,237,707.80元；大宗协议交易成交量710,000吨，成交额60,380,000.00元。今日全国碳排放配额总成交量830,121吨，总成交额72,617,707.80元。2024年1月1日至10月8日，全国碳市场碳排放配额成交量40,027,645吨，成交额3,574,833,719.88元。截至2024年10月8日，全国碳市场碳排放配额累计成交量481,650,256吨，累计成交额28,493,984,239.16元

【国中水务-投资】黑龙江国中水务股份有限公司（以下简称“公司”）根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定，在保证公司正常经营所需流动资金的情况下，为提高资金利用效率，创造更大的经济效益，公司拟使用最高额度不超过人民币5,000 万元的闲置自有资金进行证券投资。

【百川能源-股份减持】百川能源股份有限公司（以下简称“公司”）控股股东廊坊百川资产管理有限公司（以下简称“百川资管”）持有公司股份512,608,484 股，占公司总股本 38.23%。百川资管及一致行动人合计持有公司股份732,758,144 股，占公司总股本 54.65%，全部为无限售条件流通股。因自身资金需要，计划减持公司股份不超过40,225,644 股，即不超过公司总股本的3%。其中，拟通过集中竞价交易方式减持不超过13,408,548 股，拟通过大宗交易方式减持不超过 26,817,096 股。

1. 财政部、生态环境部制定印发《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法》

      财政部和生态环境部联合发布《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法》，设立专项资金以促进废旧物资循环利用，由两部门共同管理，实施期限至2027年。资金支持符合资格的企业处理五类废弃电器电子产品，并引导地方政府推动行业高质量发展，不得用于无关支出。资金分配采用“以奖代补”方式，依据回收处理量、地方投入、居民家电拥有量和产能运行负荷率等因素，权重分别为70%、15%、10%、5%。财政部和生态环境部将根据绩效评价结果调整资金分配，奖励表现优秀的省份，以实现结果导向。

2. 《云南省生态环境保护条例》发布

《云南省生态环境保护条例》经由2024年9月26日云南省第十四届人民代表大会常务委员会第十二次会议通过，现予以发布，该条例适用于云南省行政区域内的生态环境保护及其监督管理活动。

3.《浙江省低效失效大气污染治理设施排查整治实施方案》征求意见

    浙江省生态环境厅9月30日发布公开征求《浙江省低效失效大气污染治理设施排查整治实施方案》修改意见的通知，聚焦涉气重点区域、重点行业、重点企业和重点设备，全面开展低效失效大气污染治理设施排查整治工作，实现“更新一批、整治一批、提升一批”，推进企业合理选择治理工艺，提高治理设施建设工程质量，提升治理设施运行维护水平；健全大气污染源监测监控体系，严厉打击监测监控数据弄虚作假行为，提升自动监测和手工监测数据质量；提升各地大气污染治理能力，大力推进多污染物协同减排，助力完成“十四五”大气环境质量目标和氮氧化物（NOx )、挥发性有机物( VOCs）减排任务。

4. 风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。