独角兽投研情报群招募
独角兽智库发展至今，历时
9
年，积累了大量资源，也和顶尖投研资源形成了利益共同体，并经过今年近一年的产品测试，小范围会员服务近两年。
十一月精准把握住了
固态电池、AI+
等板块机会，个股
桂发祥、华胜天成、供销大集
等
现开放体验名额，加微信
：itouzi8888，
文末有二维码
1、行业背景与投资方向
大模型时代竞争与算力需求：当前行业已进入大模型时代，中美市场APP下载榜前列多为大模型APP，且竞争激烈，均免费抢用户。这使得后台算力需求大增，如阿里云、腾讯云、火山引擎等为对应大模型提供算力支持。在大模型时代，推理算力是核心，云计算是推理算力的核心，随着云计算上架率提升，相关AIDC将有巨大变化。投资可重点关注港股阿里巴巴，A股关注阿里云标杆股如数据港、华数、浙大网新等，以及行业数据中心龙头万国数据、世纪互联。
2、阿里财报与业务表现
核心电商表现：阿里财报超预期，核心电商淘天的CMR同比增速达9%，优于市场预期的5%左右。电商核心电商新调整的EBITA同比转正，好于市场预期的低个位数下滑，主要得益于CMR恢复近十个点增速，受GMV、take rate驱动，KOL贡献更多，公司收取技术服务费和推进全站推广。去年双十一GMV表现较好，展望今年，技术服务费和全站推广有望带动take rate持续提升，宏观和消费环境企稳将带动GMV逐步恢复。未来几个季度核心电商利润有望提升，虽公司会加大用户体验投入，但因去年基数低和take rate提升，利润仍值得期待。
云业务表现：从2023年Q4以来，阿里云连续六个季度收入提速增长，2023年Q4同比增速达13%，优于市场预期的十个点多一点。该季度收入增长主要由AI和公有云驱动，AI连续六个季度三位数增长，公有云维持双位数增长。AI收入来源包括token的API收费、模型训练收入和交叉销售带来的云收入。对AI需求较强的行业有互联网、金融、智能驾驶等，新的AI需求来自推理的新客户、新行业及阿里内部如高德、钉钉、淘天等。
3、阿里云发展战略与前景
投入与合作预期：公司未来三年在云和基础设施上的投入预期超过去十年总和，主要聚焦国内。近期阿里将与苹果AI合作，苹果国内2.5亿多iOS端用户接入大模型，将产生大量文本图片处理需求和算力需求。此外，春节期间公司开发了2.5 Max模型版本，近期将发布基于通义千问2.5 Max的深度推理模型。
业务优势与增长动力：阿里云自身优势明显，是杭州企业，在一线城市有较多IDC机房部署，技术实力处于国内云厂商第一梯队，有自研芯片平头哥优势，算力储备充沛。春节后钉钉用户快速扩张，服务器资源紧缺急需扩容，阿里云有望与钉钉达成合作。阿里云战略调整后分为公有云、混合云和海外三个事业部，聚焦AI在公有云，云收入连续六个季度提速增长。未来增长动力包括与苹果AI合作、与钉钉潜在合作，过去两年持续降价提升用户付费基础，大模型客户占比低，未来有望带动交叉销售。
估值与行业地位：目前阿里估值体现为十倍电商估值和五倍云PS估值，若云收入健康增长、利润率提升，值得投资人进一步关注。海外AWS是十倍多PS，微软云估值更高，未来云有望成为AI互联网时代重要的B端基础设施。阿里云技术实力行业领先，是国内企业出海重要合作伙伴，过去两年降本增效，优化低质量业务，随着收入稳健增长，利润率有望稳中有升。
4、阿里云AIDC产业情况
产业受益逻辑：以阿里云为代表的AI云产业将持续受益于B端和C端企业部署和接入大模型的巨大算力需求，如阿里与苹果合作后2.5亿用户将带来大量算力需求。AIDC作为AI云的上游产业链，将持续获益于算力需求增长。
行业变化影响：行业变化表现为单次模型推理成本下降，但消费者资源总消耗和算力总需求上升，且算力需求结构变化，训练算力需求比例下降，推理算力需求比例提升。基于此，一线城市周边拥有数据中心的公司最先获益，一是推理业务对网络延时要求在6毫秒以内，偏远地区AIDC难以承接；二是推理业务服务器采购类型变化，对电力需求降低，偏远地区能源和电价优势削弱。当前一线城市及周边IDC利用率较低，需求提升时可通过提高利用率转化收入为利润。
IDC行业变化：阿里、字节等头部客户的中标资源上架率和计费率从2023年Q3开始快速爬坡，预计2025年二季度达70%以上，下半年达90%。战略租赁公司积极与北京政府、万国数据、世纪互联等沟通推理算力型业务，2025年春节后推进节奏明显加速。
投资标的建议：建议关注的标的分为三类，第一类是与阿里关系紧密的，如数据港、润建股份、浙大网新；第二类是IDC行业龙头股，如万国数据和世纪互联；第三类是上海、杭州本地做IDC的企业，如杭钢股份、华数传媒，上海地区的宝信软件。
现开放投研情报群体验名额，更多投研情报服务，请往下看
独角兽投研情报会员服务
服务概述
现在的
A
骨市场，风格切换极快，不论是做赛道成长、风口波段、价值投资、龙头打板、技术短线都处于短暂有效，大多数时间亏损的情况，只有一点持续有价值，那就是快人一步的信息，这种信息不会是财联社的新闻，不是知识星球的调研纪要、更不会是公社的吹票逻辑。
服务主旨
提供各种快人一步的投研信息，让你明明白白知道盘中异动。
情报来源
独角兽智库投研情报团队已经根植在大
A
各个生态阶层：
1
：公募核心圈，提前获取公募看好的大方向和主攻领域。
2
：券商分析师圈，深入各大券商核心客户群，提前获取券商主推逻辑。
3
：游资核心圈，在游资大佬的小圈子有一席之地，提前获取大资金动向。
4
：产业链圈，各个新兴产业技术核心圈子，提前挖掘技术变革推动的
A
股炒作逻辑。
服务内容
1
、大资金抱团动向
2
、集合竞价龙头早知道
3
、先手小作文
4
、券商主推方向及逻辑
5
、市场的机会和风向提示
6
、个骨和行业避雷
服务方式：
微信群
--
只有微信群的消息才可以做到第一时间的信息传递。
现开放体验名额（非免费，白嫖勿扰）
加入体验方式
（如果您关注短线交易）
请加微信：
itouzi8888
，备注：
体验+姓名+公司+职位
如果您关注基本面，做波段或者价投
请加微信：
itouzi5
，备注：
体验+姓名+公司+职位
群内其他历史记录如下，可自行验证其情报的价值，
有投研情报群历史聊天记录的截图，在盘后都会截图并且发在当天文章内，请查看历史文章验证（11月份精选情报）
