建材黄顺卿团队：坚朗五金-加速扩张直销网点，中国建筑五金龙头扬帆起航
坚朗五金是国内建筑五金行业的龙头企业，下游建筑业增量和存量空间巨大，估算17年根据建筑业竣工面积测算所需门窗五金约7.22亿套，根据既有建筑面积测算修缮所需的门窗五金约5.11亿套；门控五金产值超过500亿；点支承玻璃幕墙构配件产值2016年已经超过50亿元。公司坚持直销模式，拥有海内外近400个销售网点，销售人员超过3200人，通过“制造+服务”模式，提高客户满意度。未来看好海外业务，布局新兴市场国家，潜力巨大；智能锁业务发展迅猛，消费升级带动智能家居飞跃。预计公司17-19年EPS为0.89、1.02、1.25元，对应PE为25X、22X、18X，首次覆盖，给予买入评级。
本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告 《坚朗五金（002791）加速扩张直销网点，中国建筑五金龙头扬帆起航》
对外发布时间： 2017年9月11日
报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：黄顺卿 SAC执业证书编号：S1110517040002
传媒文浩团队：光线传媒-内容为王平台优势凸显，生态共荣巨头雏形已现
和市场看好短期催化声音不同，我们基于三年长线大逻辑对光线进行推荐，我们判断在国产片复苏的新周期中，光线传媒以绝对国产电影发行优势，叠加猫眼强势互联网渠道，持续横纵向整合内容产业链，成为中国最有机会对标美国六大的综合娱乐传媒集团。我们预计公司17-19年净利润分别为8.22亿/10.58亿/13.52亿，同比增长11%/29%/28%，考虑猫眼、新丽等几个头部公司对应股份有望在3年内通过资本证券化实现近百亿市值，综合给予公司6个月目标市值400亿，目标价13.63元，给予买入评级。
本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告 《光线传媒（300251）内容为王平台优势凸显，生态共荣巨头雏形已现》
对外发布时间： 2017年9月14日
报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
文浩 SAC执业证书编号：S1110516050002
张爽 SAC执业证书编号：S1110517070004
电子团队陈俊杰：人工智能芯片-新架构改变世界
1、我们从芯片底层架构出发，认为人工智能倒逼芯片底层的真正变革，是在摩尔定律放缓维度下引发芯片底层架构重构的革命。
2、我们试图通过寻找Intel和ARM黄金十年的发展史，从需求层面看企业成长空间。站在现在时点往后看，我们提出以下观点：过去十年以下游的应用驱动芯片设计公司的成长转换为由设计公司主导应用。处于最前沿的芯片公司的革新正在以此而发生，重新定义底层架构的芯片，从上游推动行业的变革。
3、我们阐述人工智能芯片的架构，从2个维度测算人工智能芯片空间。维度一从人工智能总市场规模空间反推芯片，维度二详细拆分云端/移动端所需人工智能加速器的BOM。二个维度印证到2020年人工智能芯片将达到百亿美元市场。
芯片标的方面，我们认为可以关注台积电、Intel、NVIDIA、富瀚微、北京君正、全志科技。
本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告 《人工智能芯片——新架构改变世界》
对外发布时间： 2017年9月16日
报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
农冰立 SAC执业证书编号：S1110516110006
陈俊杰 SAC执业证书编号：S1110517070009
