对于五一节后行情的七点看法，“牛市”还在吗？ |谭校长碎碎念

（编者按：本文首发于知识星球“谭校长择时研究所”，内容有删节。）

五一长假过得很快，明天又要开盘了。

简单谈谈对节后行情的看法。

1、当前的政策面，处于一个边际递减期。因为一季度的货币政策和财政政策的子弹经历了一轮猛烈扫射，把全年的子弹打掉了一大半。表现出来的现象就是一季度的经济数据的确好看了很多。但是这样意味着， 接下来三个季度，能够打出的子弹明显没那么多了。

2、一季度A股超预期的井喷行情，背后最大的推动力是货币和财政子弹的扫射，既然子弹的发射速度明显降下来了，那么， 第一轮行情的驱动因，也就消耗得差不多了。

3、 接下来还有没有行情取决于另外两个要素：上市公司基本面和市场情绪面。

从基本面来看，目前有点青黄不接。从当前情况判断，二季度上市公司的业绩，还很难有明显起色。再加上最近一些大雷频繁曝出。比如康美药业的300亿，所以基本面的情况，短期看不会特别有利。

从市场情绪面看，随着市场的调整，最近两周降温得很快。甚至牛市的提法，基本都没人提了。反而有人有开始看空到2200点。

4、综合政策面、基本面和情绪面三个关键要素判断， 未来一段时间，暂时不会是赚钱的黄金时间。 也就是意味着，一季度行情之后的休整期，还将继续一段时间。

那么牛市到底还成不成立？

如果说一季度是逆周期调节的政策牛市，那么 接下来如果有牛市，短期驱动因素可能是业绩牛，长期驱动因素是改革牛。

唯有真正的体制改革，结构改革，才有可能为中国股市带来长期牛市。但即使真有决心推动深入改革，这个过程也一定是有阵痛的。

这也就是为什么我在星球将一季度的行情描述为“技术性牛市”，而不是真正的牛市。

5、节前行情，猛烈调整之后初步企稳，有反弹迹象。但是如果从牛市第一轮行情之后的调整来度量，那么时间空间还没到位。

6、综合当前的关键要素判断，五一节后依然中期看多，但短线难有大机会，还需要耐心。 当然，当前位置的性价比已经有了提升。有基本面良好的标的，可以逐步建仓。

7、具体交易上，左侧交易和右侧交易的矛盾如何解决？

对于右侧交易来说，由于当前市场主要指数大部分已经跌破多头趋势，那么一个严格的趋势交易者，就应该减仓或者离场观望。

但是从左侧的角度，市场在这个位置越跌，意味着性价比会越高，应该买入才对。

这个操作上的矛盾该如何解决？ 这里提供一个思路： 千万不要试图用一个策略，想通过修修补补，来同时享受左侧交易和右侧交易的好处。这样做的结果往往可能是好处没享受到，但是两边的坏处你都承受了。

可以根据自己的实际情况，采取多策略并行的方式。

也就是说，左侧交易是一个单独策略，右侧交易也是一个单纯策略。你在两个策略之间分配资金，但是两边的交易依照各自的逻辑独立进行，互不干扰。

举个例子，100万的资金，你可以把50万分配给右侧交易，那么跌破趋势线就应该出来观望。另外50万分配给左侧交易，在中线看好的情况下，对于优良的标的，越跌越买。

切记，要点在于不同策略之间要独立并行，而不相互干扰。

最后请跟我一起碎碎念：不要你中有我，要楚河汉界。

撒油啦啦。

近期精华原创

未来两个月A股走势：一次达利欧式的沙盘推演 |谭校长碎碎念

2019最重要的事：认知升级的底层公式 |谭校长新年第一会

装逼靠理念，牛逼靠模型|谭校长碎碎念

彼得明奇《原则》研讨会

第19期：