【申万公用环保】皖能电力（000543）三季报点评：业绩持续高增长安徽供需形势向好提供发展机遇

申万环保公用 · 公众号 · · 2019-10-31 08:16

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公司发布2019年三季报。前三季度公司实现营业收入116.45亿元，同比增长22.2%；归母净利润6.93亿元，同比增长130.5%。

投资要点：煤价下跌，参控股煤电项目盈利能力提升。成功注入神皖能源股权，提高利润规模。 2019 年前三季度，安徽省全社会用电量同比增长7.35%，高于全国平均2.95个百分点，保持高速增长。前三季度安徽省电煤价格指数同比下降4.1%。用电高增长及煤价下跌，提升参控股火电企业盈利能力。公司6月以“发行股份+现金收购”的方式成功收购大股东持有的神皖能源49%的股权，6-9月贡献投资收益1.71亿元。神皖能源背靠国家能源投资集团的煤炭资源优势，燃料成本低、盈利能力强。因年初新增投产庐江电厂2台66万kW机组，经测算，前三季度神皖能源净利润同比增长16.3%。

安徽电力市场供需向好，公司乘势发展壮大。 安徽地处长三角，因承接江浙沪工业产能转移以及本地经济后发优势，用电需求及电力负荷增长迅速。煤电投资建设预警机制中安徽省始终为绿色区域。公司把握发展良机，于2018年11月启动阜阳华润二期2*66万kW煤电项目建设。未来将进一步提升公司发电资产体量和业绩规模。

拟与国网公司、三峡集团合作建设抽水蓄能电站，切入安徽电力调峰市场。