【澜起科技】技术迭代更新过程中的波澜与雄起

【澜起科技】公司是一家 集成电路设计 企业。 2024年上半年，公司实现营业收入16.65亿元， 较上年同期增长79.49% ，实现归属于母公司所有者的净利润5.93亿元， 较上年同期增长624.63% ，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5.44 亿元，较上年同期增长14,177.86%（ 141倍 ）。

就澜起科技半年报的 亮点 我做了一些提炼，供大家参考参考（ 公司很多产品都是英文名称大家理解起来会比较晦涩）

• 主要产品为 两大类 ： 互联类芯片 和 服务器

• 互连类芯片产品 线销售收入约为15.28亿元，较上年同期增长 67.89% ；

• 津逮® 服务器 平台产品线销售收入约为1.30亿元，较上年同期增长 845.69%

• 业务增长有 两个主要原因 ： 内存接口及模组配套芯片增长 和 AI高性能“运力”芯片新产品规模出货

• DDR5下游 渗透率提升 且DDR5子代 迭代持续推进 ，上半年公司DDR5第二子RCD芯片 出货量已超过 第一子代RCD芯片；

• 公司部分AI高性能 “运力” 芯片新产品开始 规模出货 ，为公司贡献新的业绩增长点。

  
  

• 单独二季度业绩亮点 ： 单季度扣非归母净利润创历史新高

• 公司实现营业收入9.28亿元， 同比增长82.59%，环比增长 25.83% ；实现归属于母公司所有者的净利润3.70 亿元， 同比增长 4.95倍，环比增长65.50%；

• 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3.25亿元， 同比增长91.33倍，环比增长47.81% ；

• 互连类芯片 产品线销售收入为8.33亿元， 环比增长19.92% ，创该产品线单季度销售收入 历史新高；（ 两个主要原因，与前面讲到的两个原因一样 ）

• 毛利率为63.68%，环比提升2.75个百分点。

• 随着DDR5 渗透率进一步提升 ，公司的内存接口及模组配套芯片销售收入 环比稳健增长

• 受益于 AI产业浪潮 ，公司的 三款 高性能“运力”芯片新产品呈现快速成长态势，第二季度销售收入合计约1.3 亿元， 环比翻倍以上成长。

• 服务器市场行业情况：

• 产品内存接口及模组配套芯片、PCIe Retimer 芯片、MXC 芯片、津逮®CPU 以及混合安全内存模组等主要 应用于服务器；

• 中长期来看，全球服务器市场将保持 高景气度；

• 2024 年第一季度全球服务器市 场销售额 保持增长 ，销售额 407.5 亿美元， 同比增长59.9% ； 出货量 282.0 万台， 同比增长5.9% 。 （销售额的同比增速远远高于出货量的同比增速 说明： 服务器单机价值量有很大的提升 ）

• AI服务器及AIPC行业情况：

• AI服务器行业情况

• AI服务器需求持续增加 ，各大云服务厂商加大A资本支出；

• 预估2024年AI服务器产值将达1,870亿美元， 成长率达69% ，产值占整体服务器 高达65% 。

• 2024年全球AI服务器数量 上修 至 167万台 ，年增长率达到 41.5% 。

• AIPC行业情况

• 2024年上半年， 苹果 、 微软 分别发布 Apple Intelligence 和 Windows11 AIPC ， 开启 AIPC新时代；

• 预计2024年全球 AIPC出货量达4800万台，在电脑市场占比 约为18%； 2025年出货量将超1亿台，占比 增加至40% ； 2028年，AIPC出货量将 达到2.05亿台 。 2024~2028年 年均复合增长率高达 44% 。

• 内存模组行业情况：

• 内存模组可分为： 服务器内存模组 和 普通台式机、笔记本内存模组

• 服 务器内存模组

• 服务器内存模组目前 主要类型 为 RDIMM 、 LRDIMM 等。

• 由于服务器数据存储和处理的负载能力不断提升，对内存模组的 稳定性 、 纠错能力 以及 低功耗 均提出了 较高要求

• 普通台式机、笔记本内存模组

• 主要类型 为 UDIMM 、 SODIMM 等

• 平板、手机内存主要使用的LPDDR通过焊接至主板或封装在片上系统上发挥功能。

• 全球DRAM行业市场 90%以上 的市场份额由 三星电子、海力士及美光科技 占据,也是公司内存接口芯片及内存模组配套芯片主要的 下游客户。

• 内存模组的发展有着 清晰的技术升级路径 , JEDEC组织 定义内存模组的组成构件、性能指标、具体参数等

• 服务器 内存模组行业正经历从DDR4世代向DDR5 世代切换

• DDR5第一子代、第二子代相关产品 已实现量产

• JEDEC 已完成 DDR5第三子代、第四子代产品 标准制定 ，并正在制定 第五子代 产品的标准。

• 用于服务器的MRDIMM（需要搭配 1 颗MRCD和 10 颗MDB芯片），以及用于台式机/笔记本电脑的 CUDIMM、CSODIMM、CAMM 等内存模组,陆续被JEDEC定义并成为 国际标准。

• 内存接口芯片 及 内存模组配套芯片 行业情况

• 内存接口芯片的发展演变情况如下：



• JEDEC组织的定义，在DDR5世代，服务器内存模组上除了需要内存接口芯片之外，同时还需要配置 三种配套芯片 ，包括 一颗 SPD 芯片 、 一颗 PMIC芯片 和 两颗TS芯片 ；

• 普通台式机、笔记本电脑的内存模组UDIMM、SODIMM上，需要配置 两种配套芯片 ，包括 一颗SPD芯片 和 一颗PMIC芯片 。

• DDR5 内存接口芯片 的竞争格局与DDR4类似，全球有 三家 主流供应商可提供相关产品，分别是 澜起科技 、 瑞萨电子 、 Rambus。

• SPD和TS主要的两家供应商是 澜起科技 和 瑞萨电子

• PMIC 的竞争对手更多，竞争态势更复杂

• PCIe 及 PCIe Retimer芯片 行业情况

• PCIe协议是一种高速 串行 计算机扩展总线标准 ，自 2003年诞生