专栏名称: 晨明的策略深度思考

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【天风策略】上周股市流动性评级为C ——逆回购8100亿巨量投放，全A交易额继续回暖

晨明的策略深度思考 · 公众号 · 股市 · 2017-11-21 12:46

正文

上周股市流动性评级为C

—— 逆回购8100亿巨量投放，全A交易额继续回暖

天风策略，徐彪/刘晨明

报告联系人：许向真

下表选取关乎股市流动性的14个指标，强指标10分，ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分；弱指标减半，ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分（则满分130分，最低26分）。最终通过加权来获得综合评级。

一周概述

流动性整体平稳，大额净投放平复市场情绪： 央行11月13日-11月17日进行11500亿逆回购操作，同时有3400亿逆回购到期，当周净投放8100亿元，创下近十个月单周新高；11月以来，截止11月17日央行逆回购净投放3500亿元。数据方面，上周SHIBOR(3个月) 收于4.60%，上升12.69BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.80%/3.53%，分别上升0.02%/0.11%；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.79%/3.28%，分别下降0.05%/0.12%；收于3.85%/4.76%/4.76%，分别上升3.00BP/32.82BP/15.00BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为3.60%/3.86%/3.93%，较前一周分别变动+2.47/-4.35/+1.74BP。

基金发行份额回暖 ：以成立日计，上周12只普通股票型 + 偏股 / 平衡混合型 + 灵活配置型基金发行份额83.64亿，近期发行份额维持今年以来的相对高位（再之前两周分别为136.22亿和107.22亿）且11月过去三周327亿亿的基金发行份额为17年以来的最大值，与日均成交额回暖相印证，反应出市场情绪有进一步改善的现象，是近期较为重要的积极信号。

市场活跃度方面 ：，截止11月17日两融规模为10280.22亿，占A股流通市值2.28%，进一步站稳万点。融资买入额占全A成交额10.5%；上周全A日均成交额小幅回暖至5717亿元（上上周为5193亿元, 7-10月均数分别为4630、5101、5450、4650）。沪股通、深股通流入资金较差，沪股通流入资金-37.35亿，深股通流入资金13.59亿，合计-23.76亿，再之前一周合计净流入70.92亿。

其他我们重点关注的指标里 ，一级/一级半市场方面，IPO上周为30亿，近期有小幅回落；11月截止17日股权融资规模888.78亿，其中首发85.78亿元，增发144.882亿元；10月全月股权融资规模为1814.53亿元，其中首发募资156.95亿元，增发募集1574.91亿元。上市公司并购重组方面11月截止20日上会7家，目前与10月份持平，过会放缓的态势延续（10月7家、9月16家）；产业资本增减持方面，上周净减持10.03亿元；上周开放式基金分类股票投资比例继续小幅回升。