金融类
股指：
昨日上证综指再创新高，指数与行业延续轮动，三大指数中上证
50
涨
1.47%
，中证
500
涨
0.12%
，翻转前一交易日情形。与此同时行业也在轮动，地产与金融指数再次成为领头羊，消费涨幅较小，今日或将延续行业轮动。在
3540
处或有回调压力，这种调整在本周或将显现。投机方面，如调整出现低位可考虑做多上证与沪深合约；套保套利方面，我们看好金融地产板块在一季度的表现，如出现行业跟随大盘震荡，建议投资者建议进行适当套保；如该类行业超指数表现较强，建议进行阿尔法套利。
贵金属：
美政府陷入关门危机，短线利多黄金，但笔者认为春节左右金价存在调整需要，一是基于美元调整需要，二是通胀水平依然温和偏低，因此当价格连涨后需要谨慎。中期来看，黄金有望保持偏强之势，欧元区经济复苏和货币继续收紧预期以及美经济增速能否超预期和美股走势的不确定性，美元吸引力相对下降。
农产品类
油脂：
周二，大连棕油
1805
合约震荡收十字星，受美豆反弹影响国内豆油和棕油表现强于预期。近期巴基斯坦植物油会议中分析师表示，由于印尼的需求增加，马来西亚棕油价格在未来三个月将上涨至
2700
马币。船运调查机构
SGS
周一公布数据显示，马来西亚
1
月
1-20
日棕油出口较前月同期下降
13.9%
，出口数据较为悲观。同时，马币上涨打压马盘棕油期价，马来西亚棕油周二下跌近
1%
。技术上，国内棕油
1805
合约短线企稳，关注前期低点
5050-5100
元区间对价格支撑。
鸡蛋：
周二，
1805
合约震荡，收长上影线十字星，收跌
0.11%
。现货方面，主销区均价
4.57
元
/
斤，较上一交易日上涨
0.04
，主产区均价
4.2
元
/
斤，较上一交易日上涨
0.06
。收货基本正常，走货变快，库存减少，贸易商稳中看涨，预计短期蛋价将偏强调整。受春节备货提振需求影响，鸡蛋现货价格坚挺。每斤鸡蛋净利润正在逐渐减少，这将会使得之前对于节后淘汰的预期提前兑现，供给将少于之前预期。因此，近期盘面表现出多空双方分歧较大。后市操作，鸡蛋中长线空单谨慎持有，同时继续关注现货价格走势。
玉米、淀粉：
周二，玉米现货市场中有关陈玉米
3
月提前拍卖的消息再度涌现，玉米远月合约领跌，近月
1805
合约跟跌。当日，玉米、淀粉
1805
合约早盘冲高，午后受到陈玉米提前抛储传言影响，期价跌破支撑后快速下行。现货市场方面，北方港口玉米集港价格疲软。锦州新粮集港报价
1790-1810
元，理论平舱报价
1840-1850
元
,
较昨日下降
10
元。鲅鱼圈新粮集港报价
1770-1830
元，理论平舱报价
1820-1880
元。广东散船码头玉米现货报价
1920-1940
元，较周一上涨
10
元。我国东北深加工企业玉米挂牌价个别下调，黑龙江部分企业停报，主流收购报价在
1500-1730
元，黑龙江玉米贸易商抛售现象较为明显。华北深加工企业玉米收购报价局部上涨
20-40
元，收购价格上调玉米到货增加。目前，华北深加工企业挂牌报价集中在
1880-1960
元。受成本支撑，东北、华北淀粉加工企业挺价意愿偏强，淀粉现货走货不乐观，春节前淀粉库存增加，节后淀粉销售季节性转淡，预计春节期间淀粉厂停机检修力度增加。政策方面，今日北京拍卖玉米
3.05
万吨全部成交，继续关注吉林玉米拍卖成交及陈玉米投放进程。受政策利空影响，玉米、淀粉主力合约价格区间下移，玉米
1805
合约月线支撑在
1700-1750
元价格区间。套利方面继续关注玉米
5-9
价差波动。
豆类：
虽然美豆延续反弹走势，但周二豆粕高开后震荡回落，短线承压于
60
日均线。国内春节前供应充足而备货需求尚未全面启动抑制价格上行。昨晚美豆一度回落，但探底后再次反弹收高，关注美豆能否进一步突破。豆粕夜盘继续回挫，短线或表现弱于外盘，关注国内终端需求。短线参与，短期压力
2800
元
/
吨。马来棕榈油继续低位反弹提振国内豆油跟盘反弹，价格上行至短期均线上方，但持仓温和下滑。在国内外基本面无实质利多提振情况下，价格上行或仍有压力，短线参与反弹。豆一低位小幅反弹，成交进一步缩量。连续创新低后短线低位震荡调整，暂时观望。
棉花、棉纱：
棉花现货市场呈现调整，价格随期货的涨势略有小幅提升，但商家多数趁机出货，走货相对仍不佳，机采棉内地库报价在
15800-16000
元
/
吨原单毛重。地产
3128
级报价在
14500-14800
元
/
吨，通关美棉报在
17200-17500
元
/
吨，部分下游企业节前适量备货，以防节后需求，但整体购买意向一般。受资金推动，近两个交易日郑棉强势反弹，从目前市场情况综合来看，尽管近期下游有补库需求，但因面临春节放假加上
3
月抛储，采购补库积极性不高，新棉销售仍存压力，期价继续追高风险加大，
15500
上方或称为卖保盘或者高等级棉卖保盘的较好机会。
白糖：
12
月进口糖
13
万吨，环比减少
3
万吨。
2017
年累计进口
229.32
万吨，同比降
77.68
万吨。柳州现货报价
5980-6090
元
/
吨，目前看现货销售进度偏慢，糖厂资金压力大。盘面继续空头排列，跌势暂缓。建议原有空单部分止盈。
菜粕：
受阿根廷天气忧虑，美豆连涨七日，触及五周高位。前期菜粕受美豆影响跟涨，但周二菜粕期价冲高回落，夜盘跌幅扩大，现货价格也小幅下跌
0-10
元
/
吨，
目前菜粕终端市场需求缩减，油厂菜粕库存压力较大，尽管前期油厂挺价，但随着库存增加，挺价意愿减弱，终端市场采购观望心态较为平静，补库谨慎，抑制菜粕反弹，预计菜粕短期情或将稳中继续向下小幅调整，考虑到菜粕需求的季节性特征，可关注卖
5
买
9
套利。
能源化工类
甲醇：
本周以来国内甲醇市场差异化走势暂显，内地市场在运费影响下，产区及消费区表现不一，主产区继续降价出货，消费区因到货缩量而表现坚挺；港口方面，本周期货震荡反弹、内地送到有限等因素继续支撑现货。期货盘面，昨日延续反弹，日线级别依然处于震荡区间。节前来看，港口库存与主要
MTO
装置开工依然是主要观察点。
LL&PP
：
昨日聚烯烃现货平稳。线性，华北
9650-10000
（
0
），华东
9800-10000
（
-50
），华南
9900-10050
（
0
）。
PP
，华东
9350-9500
（
-100/0
），华南
9300-9400
（
0
），华南
9500-9650
（
0
）。现货贸易层面，近期交易平稳，市场月底节前观望情绪有所增加。期货盘面，则在回落之后逐步重心有所反弹，一方面是国际油价止跌，另一方面国内主要原料端的价格回暖也是主要推动因素。短期来看，市场焦点依然处于节前拿货和节后累库的动态平衡格局当中。
PTA
：
昨日国内
PTA
主力
1805
合约日内小幅震荡，期价盘中一度快速冲高至
5700
元
/
吨之上，但随后明显回落，整体上维持偏强的态势。并且，夜盘阶段，期价再次突破上行，一度增仓超过
14
万手。不过，昨日现货价格小幅下跌，从而使得期现价差再次逆转，
1805
合约升水于现货幅度在
50-100
元
/
吨之间。就基本面而言，目前
PTA
供应相对过剩的局面或将延续至春节前后。因此，从操作上来看，建议前期空单继续轻仓持有，
5800
元
/
吨偏上空单加仓，突破去年高点
5912
元
/
吨后则止损离场。
沥青：
沥青日盘跟随国内商品市场调整，夜盘在油价的带动下反弹。库存压力的缓解，加上利润修复的推动，使沥青跟涨的意愿强烈。近期多地现货的推涨，也为期价提供支撑。不过目前山东现货和盘面价差又重回
400
元
/
吨附近，短期或限制期价上行空间。期价或在
2800
点附近整理，等待油价和基本面指引。
有色金属类
铜：
昨日伦铜库存暴增
3.6
万吨，铜价大幅跳水。据我们了解，库存可能还会增加一点，不过大部分已经交完。对于铜价影响，短期形成明显利空，中期会带来良好的买入机会。
镍：
随着
LME
库存下滑和国内潜在电解镍产出减少，镍颇受资金关注。但当前基本面情况并不十分乐观，一是镍总体产量和进口量仍在高位而不锈钢产量节前难有提升；二是内外主流现货处于贴水状态，非镍市紧张信号；三是国内镍库存近期略有增加，缓解仓单紧张压力。临近春节，国内经济活动将逐渐放缓，加之流动性因素，镍或继续呈现高位盘整之势，后续关注资金介入情况。
矿钢焦煤类
钢材：
由于高价抑制了冬储的继续，现货又出现回调，目前钢坯
3560
，华东地区螺纹现货理计
3860
