李俊松，
S1440510120039
事件
公司发布
2017
年中报，实现营业收入
136
亿元，同比增长
58.8%
；归属于上市公司股东的净利润
9.17
亿元，同比增长
739%
；扣非归母净利
8.89
亿元，同比增长
694%
；经营活动净现金流
10.7
亿元，同比增长
106%
；基本每股收益
0.29
元，同比增长
739%
。
简评
2017H1
业绩同比大幅上涨，
2017Q2
业绩环比微降
2017H1
公司归母净利
9.17
亿元，同比大幅上涨
739%
，主要是由于煤炭价格大幅上涨所致；已知
2017Q1
业绩为
4.65
亿元，计算得知
2017Q2
业绩为
4.52
亿元，环比下降
2.8%
，根据公司销售的煤炭价格月度走势来看，
Q2
煤炭销售均价环比下跌较多，所以推测
Q2
业绩环比微降，主要是由于价格环比较大下跌的同时，煤炭销售量有所上涨以及成本有所下降所致。
2017H1
煤炭板块盈利明显好转，受益于煤价大幅上涨
煤炭业务营收占比达
55%
，为公司第一大业务。
2017H1
煤炭产量
1304
万吨，同比上涨
9.4%
，主要是由于
2017
年不再执行
276
天限产所致；洗煤产量
565
万吨，同比下降
5.66%
，洗选率
40.9%
，同比下降
6.5
个百分点，推测是由于上半年动力煤价格超预期上涨，公司降低了精煤洗出率而加大了混煤的比例。
2017H1
商品煤销量
1149
万吨，同比下降
11.8%
，洗精煤销量
505
万吨，同比下降
19.7%
。
2017H1
公司煤炭销售均价为
657
元
/
吨，同比上涨
100%
，销售成本
329
元
/
吨，同比上涨
33%
，毛利
413
元
/
吨，同比上涨
185%
，毛利率
62.9%
，同比上涨
18.7
个百分点。公司煤炭生产主要子公司晋兴能源（
80%
控股）实现盈利
6.4
亿元，其所属的斜沟矿
1500
万吨产能，约占公司总产能的
50%
以上。
2017H1
焦炭板块微利，主要是上游炼焦煤原料价格上涨较多
焦炭业务营收占比
24%
，为公司第二大业务。
2017H1
焦炭产量
206
万吨，同比下降
0.48%
，销量
209
万吨，同比下降
1.42%
。
2017H1
焦炭销售均价
1570
元
/
吨，同比上涨
83%
