十幅图，看懂科创50

科创板是由我国于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，独立于现有主板市场的新设板块。科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度较高的科技创新企业。科创板50成份指数，简称科创50（000688.SH），是科创板的首条指数，发布于2020年7月23日，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。目前科创50成份股的总市值为25304.88亿元，占科创板总市值的41.72%。简单来说，上证科创板50成份指数主要聚焦于“硬科技”龙头，是国内“硬科技”领域的标杆性指数

数据来源：中证指数，Wind，截至2024年2月27日

从成长性角度看， 科创 50指数1 9-22 年主营业务收入和归母净利润均处于较高水平，根据 Wind预 测数据，该指数 在 2 023 年、 2 024 年、 2 025 年主营业务收入同比增长 分别 为 8 .29% 、 2 1.64% 和 2 0.13% 。虽然 2 023 年的 归母净利润增速 为负，但是 2024年、2025年的归母净利润增速将分别达到 4 0.11% 和 2 0.38% ，显示了较强的盈利能力和成长性。从估值角度来看， 截至 2024年2月 2 8日，科创50市盈率为43.45， 处于指数上市以来 3 4.39% 分位数，市净率为 3 .48 ，处于指数上市以来 2.09% 分位数， 科创 50 指数 估值处于 较低区间

数据来源：Wind，截至2024年2月28日，2023年、2024年、2025年的主营业务收入和归母净利润数据为预测值，以上财务数据仅供参考，指数过往表现不代表其未来表现，也不作为基金业绩的保证，基金有风险，投资须谨慎

机构及专业投资人持续增配科创50指数。目前科创50指数50只成份股北向资金已全覆盖。截至2023年底，公募基金重仓科创50指数成份股的总市值已超2000亿元，较2022年同比增长33%。截至2024年2月底，全市场跟踪科创50指数的ETF规模近1400亿元，较2020年增长超4.8倍，稳居境内第二大宽基指数产品，仅次于沪深300

目前跟踪科创板的指数主要有两只：科创50和科创100。共性方面，两者均专注投资科创板，不会发生板块上的漂移，大的投资方向都具有科创板高新技术、战略新兴的科技属性、成长属性。差异方面，截至2月底，科创50指数平均市值为490亿元，中大盘属性更加突出，而科创100指数的平均市值为142亿元，小盘属性更加突出。行业方面，科创100指数相对科创50指数更为均衡，前3大持仓行业为半导体（14.7%）、医疗器械（14.3%）、生物制品（9.7%）；而科创50指数在半导体行业上持仓更加集中，占比达49.3%，其他主要分布于医疗器械（9.2%）和光伏设备（9.2%）

创业板指数2010年发布，是一个历史悠久知名度高的科技宽基指数，科创50指数2020年发布，科创创业50（又称双创50）是2021年发布。科创50和双创50是两个比较年轻的科技宽基指数，是因为科创板2019年才开板。创业板指数的成份股数量是100只，科创50和双创50的成份股都是50只。创业板指数的成份股的总市值4.58万亿，高于科创50的2.45万亿。从行业分布来看，创业板指数的行业分布比较分散，涉及的行业众多，双创50和科创50的行业分布比较集中。创业板指第一大权重行业是电池，占比23.98%，双创50第一大权重行业是半导体，占比22.5%，科创50第一大权重行业也是半导体，占比49.34%

从基本面来看，科创龙头企业的潜力值得期待。半导体周期自2021年7月开始下行至今已经2年多，近期全球半导体销售额同比增速跌幅开始收窄，半导体海外市场也在复苏，国际半导体产业协会（SEMI）预计2024年全球半导体产能增长6.4%；另外，伴随未来光伏价格和成本的持续下降，光伏装机需求有望持续增长。中国光伏行业协会（CPIA）测算了2030年全球新增装机需求达1189-1472GW，2022-2030年CAGR达23%-26%。还有创新药商业化进程加速、开始兑现价值预期，或也将带动龙头企业回归景气周期