国君电新周观点维持：
1）光伏：
上半年装机超
25.8GW
，全年
35GW
以上可期；多晶硅料价格继续上扬，行业走出冰冻期
；2）风电：
上半年装机装机
7.53GW
加速趋势显现，全年装机
25GW
可期
。3）储能：铅回收产业格局改善，回收公司受益。4）工控：7
月
PMI
指数
51.2
，紧抓细分景气行业结构性机会。
投资建议：
光伏推荐太阳能、隆基股份、通威股份。
风电
推荐金风科技、节能风电。
工控设备推荐麦格米特、汇川技术、宏发股份、信捷电气等。
光伏：
硅料硅片价格触底，行业开始走出冰冻期
上半年装机超25.8GW，全年35GW以上可期；多晶硅料价格继续上扬，行业走出冰冻期。
受6月1日三部委出台2018年光伏管理新政，限制规模、调降电价的影响，产业链价格大幅下滑，目前看多晶硅料和多晶硅片价格一步到位，电池和组件也进入利润挤出状态，硅片价格已经触底，硅料价格再次出现回暖。快速的降价对尽早激发行业需求是一件好事。
新技术带来的溢价能力正在显现
，单晶
PERC
、双面组件需求超预期，供不应求。
从技术层面看随着单晶
PERC
需求增长，单多晶合理价差拉大，单晶替代多晶趋势延续；双面组件趋势确认，率先量产的隆基股份将获得超额受益。
同时限电改善运营商资产重估
，第七批补贴目录作为重要催化剂已经出现
。推荐太阳能、隆基股份、通威股份。
风电：
能源局明确配额制+补贴20年的可再生能源补贴政策，新能源发电迎来修复行情
上半年装机装机7.53GW加速趋势显现，全年装机25GW可期。
风电三步走行情第二步信号再度出现——1-6月装机高增长25%，运营商加速风电场并网。近期风电已经出现了三步走行情的第二步信号——运营商加速风电场并网。运营商业绩普遍大增，限电改善是主要原因，我们认为限电改善有很强的持续性，运营商IRR有望大幅提升，随着运营商投资热情的回升，我们判断行业景气将沿着运营商→主机厂→零部件传导，因此我们提出“三步走”的判断，从运营商到主机厂到零部件的“三步走行情“可期，后续如果看到风机招标价格见底回升则是积极信号。
海上风电快速增长趋势确立，推荐福能股份，受益标的振江股份、东方电缆。
随着第七批补贴目录公布，风电运营商也将大幅受益；推荐风机制造和风电运营龙头金风科技、央企运营商节能风电，但也应该看到，配额制与绿证政策尚存不确定性。
储能：行业格局改善
储能：储能当前仍处于多技术路线并行态势，随着动力锂电的梯次回收利用产权利益逐步清晰，退役电池的储能irr收益率高于12%，低成本的商业化储能投运已临近爆发，布局动力锂电回收的格林美，具备低成本铅供应及商业储能投运项目储备丰富的南都电源受益。
铅回收：环保督查有望持续，趋严态势明显，铅酸供应仍然紧张，随着当前进入旺季，预计铅价仍维持上涨态势，看好铅酸电池回收的经济性，具备再生铅布局的龙头公司将同步受益于集中度的提升和利润率的提升，天能动力受益。
电网设备
:
1-6
月下游需求好转，电网设备有望逐渐走出低谷
7月23日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据。2018年1-6月份，全国全社会用电量32291亿千瓦时，同比增长9.4%。
我们认为下游用电需求的复苏有望逐渐提升电网投资的增速，但由于电网工程周期较长，短期拉动有限，1-6月份，全国电网工程完成投资2036亿元，同比下降15.1%，故电网一次设备业绩仍将承压。
二次设备2018年一季度业绩高增长，推荐二次设备航母国电南瑞（600406.SH）。2018年配网二次设备招标量正在延续17年的井喷态势，配网投资的边际改善将成为电网设备行业的结构性机会。2018年国网第一批配网设备落地，配网招标由于2018年将从往年2批增加至4批，因此2018年第一批招标量有所平滑，我们预计2018年全年二次设备终端仍将维持100%以上的井喷式增长，一次设备变压器类与开关类将保持平稳。
工控：
紧抓细分景气领域结构性机会，继续看好龙头标的
2018年7月PMI指数为51.2，连续24个月站上荣枯线。尽管在中美贸易摩擦背景下工控下游行业景气程度存在一定担忧，但从中游装备制造业来和下游行业应用的角度来看，产业升级和自动化生产设备占比提升的中长期逻辑依然成立。我们认为工控行业依旧能够保持较好的增速水平：1）工控行业整体市场达到1600亿元，下游应用行业众多，个别行业的不景气能够很好的被对冲；2）工控行业产品众多，目前产品市场接近1200亿元，包括驱动层、控制层、执行层等多种类电气部件产品，个别产品的不景气能够被很好的对冲。基于上述要素，我们继续看好细分领域龙头企业，依托行业解决方案能够很好的抓住细分景气行业的结构性机会，实现超越行业平均水平的业绩增速。推荐宏发股份、汇川技术、麦格米特。
