专栏名称: 债券今天有蛋吗

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被吓到了

债券今天有蛋吗 · 公众号 · 金融 · 2025-03-07 13:32

主要观点总结

文章主要介绍了今天上午的债市情况，包括利率债、存单收益率、基金公司的信用债等方面的动态，以及央行的逆回购操作。同时，文章还涉及了固收+专区行情跟踪和表韭纯纯的债的相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 债市概述

今天上午利率债出现较大幅度的上行，市场对此有所疑虑。资金利率、存单收益率以及基金公司信用债的买入情况均有所变化。

关键观点2: 央行的操作

今天有2845亿的逆回购到期，央行投放了1850亿的逆回购给市场，净回笼了接近1000亿。本周合计回笼接近9000亿的流动性，保持月初回笼流动性的范式。

关键观点3: 银行存单和短债（信用债）的情况

银行存单开盘正常，日内长期限存单被利率债带动上行。短债（信用债）受到利率债情绪的影响较大。

关键观点4: 利率债的情况

利率债出现相对大幅的上行，上午一路走高，下午一点后卖盘有加速的迹象。

关键观点5: 投资建议

保持股债均衡，下午考虑是否要再加点债券。同时关注固收+专区的行情跟踪和表韭纯纯的债的业绩情况。

正文

1、一段话介绍今天上午的债市？

答：今天，利率债上行的幅度有点大，你从市场本身来看，显然是有点不正常的， 因为没啥特别明显的利空，我们在观察的几个点：

第一，资金利率，今天还是1.8%；

第二，存单收益率，开盘都还比较正常，日内被利率债带起来了；

第三，基金公司的信用债净买入，昨天净买入93亿左右，买入幅度进一步扩大，看起来负债端也没啥问题。

如果不是市场的因素，那显然是非市场的因素。

原因，昨晚在《解读下午的发布会》里，已经提到了，下图。

千言万语汇成一句话：

市场在怀疑，自己是不是那个“削减货币政策传导的市场行为”，因此有点被吓到了。

......

原因找到了之后，就说说对策。

第一，还是近期持续提到的，坚持股债均衡的配置思路 ，不要单吊债券，就港股这个韧劲，下图，可以部分止盈权益，但不要空仓权益，使得债券的仓位被单边暴露。股债跷跷板将是未来一段时间的主线；

第二，是否存在超跌的情况？ ——个人觉得，是的，假设你已经有了权益的仓位，那么，可以淡定一点，今天不妨考虑，再加点债券，安全边际是够的，整个股/债的组合，也会更加健康。

下午我们观察一下，如果有进一步的消息， 可能在14:30左右，在投顾的持有人群里通知大家 ，持仓用户，还没入群的，扫码先添加小助理哈。

2、央妈今天干了啥？

答：今天有 2845 亿的逆回购到期，相当于市场要还给央妈2845亿的资金，同时，央妈投放了1850亿的逆回购给市场， 净回笼了接近1000亿。

本周， 合计回笼接近9000亿的流动性 ，保持近期月初回笼流动性的范式。

对应我们昨天提到的：

“债市胜率尚可、赔率有限，上不去、下不来， 吃吃短端的票息还可以，但你要想有多大的下行空间， 以目前1.8%的回购价格来看，也没多大盼头。”

3、银行存单怎么样？

答：开盘正常，日内长期限存单，被利率债带动上行。

4、短债（信用债）怎么样？

答：受到利率债情绪的影响较大。

5、利率债怎么样？

答：相对大幅的上行， 上午一路走高，下午一点后，卖盘有加速的迹象 。

6、今天债基能收蛋不？

不能。

7、今天的投资建议是什么？

保持股债均衡，下午考虑是否要再加点债券。

今天表韭全球有发车，请关注发车理由。

8、固收+专区。

行情跟踪，日度 ，如下。

昨日，股市普涨，港股大涨，而A股成长风格领涨。

Reits下跌，可转债跟随股市上涨。

业绩跟踪，周度，不变。

周日，我会更新一下固收+的本周业绩，预计情况都会不错。