54岁女掌门带队，佛山2600亿IPO要去敲钟了

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港交所即将迎来一个超级IPO。

投资界-天天IPO获悉，佛山市海天调味食品股份有限公司（简称：海天味业）近日公告，计划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。这意味着，已在A股上市、最新市值2600亿元的“酱油一哥”正式赴港IPO。

佛山，海天味业的发源地。过去30余年里，海天味业在掌门人庞康的带领下，从一家佛山酱油厂发展成为中国最大的调味品企业。2014年上市后，海天味业股价接连刷新历史，因而常被称为调味界的“茅台”。

今年9月，已近古稀之年的庞康选择交棒，将海天味业交给了“二号人物”程雪。至此，这家酱油帝国迎来了创立以来第一位女掌门。现在，她要带领海天味业去港股IPO敲钟了。

先从程雪说起。

现年54岁，程雪为人极其低调，1990年代就开始出现在海天味业的管理层名单上，一直紧随庞康之后。根据海天味业当年上市公告，程雪1997年至2010年11月历任公司企业策划总监、副总裁、董事。海天味业2014年上市时，程雪已任公司副董事长兼常务副总裁。

其实早在1995年海天味业启动股改时，程雪就是参与认购的700多名职工之一。到海天味业上市时，她直接持股数量已增至2511万股，还通过海天集团间接持股，持股比例仅次于庞康，并与庞康等人同为公司共同控制人。

外界开始注意这位女高管是在2022年末，程雪被聘任为海天味业执行总裁。这一职务变动，被认为是海天味业内部“新老交接”的信号。

这两年，程雪渐渐走向台前，不仅罕见现身海天味业股东大会，还在今年2月出现在《宿迁新闻》中——根据“宿迁发布”，今年2月27日，宿迁市委书记陈忠伟会见海天调味食品股份有限公司程雪一行，双方就进一步深化项目合作、实现共赢发展进行了深入交流。报道中，程雪罕见露面，形象干练。

直到今年9月19日，海天味业召开第六届董事会第一次会议，宣布选举产生了公司新任董事长——程雪女士，董事会成员包括程雪、管江华、黄文彪等6位非独立董事及3位独立董事。董事会及监事会的任期均为三年。

正式执掌2600亿元海天味业，程雪实现了从打工人到掌门人的身份转变，被称为“酱油女王”。

程雪接任三个月，海天味业便踏出了关键一步——12月11日，海天味业召开了第六届董事会第三次会议及第六届监事会第三次会议，分别审议通过了《关于聘请H股发行并上市审计机构的议案》，同意公司聘请毕马威会计师事务所为公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市。

这意味着，在A股市值2600亿元的海天味业，在程雪的掌舵下，正式启动了港股发行上市事宜。

海天味业的传奇始于300年前。

自清代中叶，传统酿造业的佛山古酱园就已经颇有名声，海天便溯源于“佛山古酱园”，得名于“海天（古）酱园”。1955年，佛山25家古酱园谋略合并重组，组建了“海天酱油厂”，也就是现在海天的前身。

正如外界所知，在过去60多年里，海天味业一步步由小到大，由分散到集中，由区域到全国，从传统的家庭手工作坊逐步升级为全面数智化、自动化的现代企业，走进了千家万户，是家喻户晓的国民品牌。

这背后离不开灵魂人物——庞康。

出生于1956年，庞康是地地道道的广东佛山人。1982年，26岁的庞康大学毕业被分配到海天酱油厂做一名技术员，几年后被选为副厂长。在他的带领下，海天从一个地方小厂成长为被官方认定的“国家二级企业”知名大厂。

伴随着酱油厂的改制，庞康一路晋升，直至做到董事长兼总经理。1994年，海天把原来单一的国有经济重组为职工个人出资和国家出资的有限责任公司（佛山市海天调味食品公司），“海天”的名号得以沿用至今。

之后，庞康率队海天继续发力，先是斥资3000万元引进国外先进的生产线；2003年，又从德国引进国内第一条全自动包装生产线；2005年又投资10亿元，建成年产量超100万吨的海天高明生产基地。

种种布局之下，海天快速成长为国内享负盛名的酱油产销、出口企业，2009年销售收入突破50亿元，2013年销值突破百亿元大关。

2014年，海天味业登陆A股市场，市值一度冲破7000亿元，曾一举跃居A股市值榜头部之列，被冠以“酱油茅”的称号。但随着市场变化，海天味业最新市值2600亿元。

海天味业官网介绍，目前公司生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等十几大系列百余品种近1000规格，年产值过两百亿元。

这两年，海天味业面临新的挑战，公司在2023年遭遇了近十年来的首次营收下滑，净利润也延续了前一年的下滑态势。2024年前三季度，海天味业业绩恢复增长：实现营业收入203.99亿元、归属于上市公司股东的净利润48.15亿元，分别同比增长9.38%、11.23%。

亲历海天味业的黄金岁月，在任40余年的庞康有了退意，将海天味业交给了一路跟随他的程雪。权力交接，海天味业翻开崭新一页。

程雪曾此前表示，公司业绩受多方面因素影响，报告期内，外部环境仍然复杂多变，公司积极应对，加快变革与创新。那么赴港上市，便是她上任后的第一个重要决策。

正如公告中提到，为进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力，海天味业将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东大会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行上市。

眼下，一场A+H赴港上市潮正席卷而来。

今年最瞩目的莫过于美的集团。今年9月。在A股上市十余年的美的集团正式在港交所挂牌上市，融资金额超过356亿港元，缔造了今年中企最大一个IPO，也是今年以来全球融资规模第二大的新股。目前，美的港股最新市值超5900亿港元。

1968年创立于广东佛山顺德区，美的集团从一家乡镇企业起步，在灵魂人物何享健的带领下踏上家电传奇之路。50多年发展，美的已是全球最大的家电企业，一年收入约3700亿元。

进一步全球化，是美的此次赴港IPO的核心目标。此前申请港股上市的招股书中曾重点强调，未来美的将致力于进一步提高海外收入占比，重点聚焦自有品牌业务发展。全球突破，已经成为美的当下最核心的战略之一，这家家电巨无霸要在海外市场构建第二个主场。

无独有偶，物流巨头顺丰控股于今年11月也成功登陆香港主板，成为首家“A+H”的上市快递巨无霸，总市值超1700亿港元。回想1993年，王卫创办顺丰，此后30年里走过中国物流的狂飙岁月，也见证了中国经济的腾飞时代。早几年，顺丰借壳登陆深交所，如今在港交所二次上市，吹响了海外征途的号角。

大部队正在赶来。不久前彭博社报道，A股市值超1万亿元的宁德时代考虑在港第二上市，募资至少50亿美元。还有财联社引述知情人士消息称，市值约2000亿元的赛力斯或也在酝酿港股IPO，目前处于前期准备阶段。

已经明确将A+H上市的公司有市值100亿元的盛新锂能、超200亿元市值赤峰黄金、安井食品，以及超600亿元市值的生物医药企业百利天恒等等。

经不完全统计，2024年内，已经有近20家上市公司筹划整体或分拆子公司赴港上市。这些公司体量均较大，市值合计为1.8万亿元，其中有5家公司市值在1000亿元以上，有14家企业市值在100亿元以上。

综合这些龙头企业谋求A+H上市的初衷，无一例外都指向了——全球化。

“我们也注意到有越来越多的海外投资人愿意投资优质的中国资产。有好项目发行的时候，全球的资本目光都能够聚焦到香港。”正如香港交易所高级副总裁暨中国区上市发行服务部主管韩颖姣在清科年会上表示，今年10月，港交所宣布优化上市审批流程，对于达到100亿市值的A股公司在香港的上市申请可以进一步缩短到30个工作日，只经过一轮意见就可以完成香港阶段的监管评估。这意味着，大型A股上市公司赴港IPO的进度变得更快了。

港交所CEO陈翊庭曾表示，全球投资者再次聚焦于中国成长故事，这一基本因素并未离开，也并未消失。

而港交所，便是那个连接世界的重要窗口。