日前，国内最大汽车经销商集团宣布破产申请，一时间业界哗然一片，唏嘘不已。
6月10日，
庞大汽贸集团股份有限公司（以下简称“庞大集团”）
董事长庞庆华对外界表示，该公司已于5月17日提交了
方案为“债转股”的破产重整申请
，目前正在等待审批。
庞大集团（601258.SH）如今面临着
经营困难、股权冻结和流动性危机等问题，资金紧张到连1700万借款也还不上，以致让债权人向法院提出了申请，对庞大集团进行破产重整。
债市观察（ID：bondreview）从接近
庞大集团人士处了解到，其已经提出过好几次破产重整申请，但一直没有得到上级部门批复，究其原因还是负债金额巨大、远超想象。
众所周知，庞大集团一直是重资产企业，成立以来一直大力圈地建汽车产业园、4s店，号称囤地最多的汽车销售企业，
但
上述人士称选址都很偏僻，客流量惨淡，这其中或许存在项目处内部腐败的问题。
庞大集团的大厦将倾非一木可支，前几年已经出现征兆，其管理水平早已跟不上上市公司高速发展的需要，内部家族企业管理模式屡屡被人诟病。
庞大集团资金紧张早有预兆，今年年初发生债券违约事件，彼时其已经陷入流动性危机。
庞大集团
本应于2月24日和3月31日到期的
两只债券
“16庞大01”和“16庞大02”，目前状态是本息展期支付；
本应于2月20日兑付回售的
“16庞大03”回售本息延期支付，涉及
金额1.19亿元。
3月20日，
“16庞大03”
提前到期未兑付，构成实质违约。
债券违约发生时间表
目前
庞大集团（601258.SH）存续债券只有违约的这只
“16庞大03”，涉及金额
9.85亿元。
债市观察（ID：bondreview）发现，2017年之后
庞大集团再没有发行新债券，并且其在工商银行、中国银行、交通银行、民生银行以及其他机构可用授信总额为210亿元，已使用授信210亿元，授信余额为0。
要知道2016年9月末，
庞大集团授信总额为479.71亿元，已使用授信376.7亿元，授信余额为103.71亿元。
“
屋漏偏逢连夜雨
”，过去1年半银行对其抽贷242亿元，
庞大集团融资通道受阻，这
对于资金密集型的汽车销售企业来说可以说是致命打击。
庞大集团（
601258.SH
）
成立于2003年，
以汽车销售服务为主业的大型汽车营销企业，原隶属于唐山市冀东物贸集团有限责任公司，
2011年4月在上海证券交易所上市
。
曾先后被授予“全国质量服务诚信示范企业”、“全国优秀汽车经销商”、“全国十佳商用车经销商”、“超级汽车营销集团”等荣誉称号，连续多年被金融机构评为“AAA级信用企业”和“最守信用贷款企业”。
目前，
庞大集团
总资产310.66亿元，净资产59.8亿元，总负债250.86亿元，资产负债率高达80.75%。
庞大集团2018实现营业收入为420.34亿元，同比下降40.37%；实现扣非归母净利润-68.41亿元，同比下降3174%。
庞大集团
业绩断崖式下跌，经营情况陷入困境不仅有自身的原因，还和整个行业的发展分不开，2018年
新车市场销量一直持续走低、库存严重，汽车经销商们甚至赔本做生意
。
这一年，庞大集团
经营性现金流缺口高达122.32亿元，筹资活动现金流缺口为40.95亿元，这两项资金缺口合计163.27亿元。
现金流量表截图
债市观察（ID：bondreview）通过梳理债务结构发现，
庞大集团债务结构极不合理、存在极高风险：
其
短期债务和总债务比高达94.13%，
几乎全是短期流动负债
，
稍有资金周转失灵就容易爆雷；
净债务83.09亿元，
带息债务133.69亿元，带息债务/总投入资本为69.09%。
而面对百亿偿债压力，庞大集团手里的
货币资金仅有
67.94亿元，
不但较2017年末
大幅减少66.32%，
而且
其中59亿元又为受限资金不可动用，
可动用资金才不足10亿。
其中，这59亿元受限货币资金包括
庞大集团
为客户的消费信贷向银行提供担保而存放在银行的保证金、质押获取借款、承兑汇票保证金、保险保证金、司法冻结等。
使用权受到限制的资产
为了尽快缓解资金紧张的局面，庞大集团运用了拓展融资渠道、盘活资产、去库存等手段，
2018年，庞大集团为了尽快回血，开始兜售旗下奔驰4S店。
