正文
作者 | 王永利 神州数码信息服务集团联席董事长、中国银行原副行长
来源 |《中国外汇》2025年第1期
要点
比特币只能是一种新型可交易财富或数字资产，很难成为真正的货币，根本无法取代主权货币，能否替代黄金作为国家战略储备仍存在很大疑问。
伴随特朗普赢得美国总统大选，其提出的比特币新政受到广泛关注和热议。毫无疑问，特朗普比特币新政对美国和世界都有重大影响。笔者认为，对此需要冷静下来，理性客观看待和把握，避免犯下颠覆性错误。
在上一个总统任期，特朗普曾认为加密货币不是货币，其价值剧烈波动，就是骗局，没有监管的加密资产可能被用于毒品交易和其他非法活动，是“一场将要发生的巨大灾难”，美国唯一的真正货币就是美元。但从2022年开始，他改变了态度，认为加密行业是“100年前的钢铁行业，现在还处于起步阶段”，“比特币市值可能会超越黄金”，并积极投资加密资产，与加密币圈的关系不断增强。
在确定参加2024年总统竞选后，特朗普对比特币的态度更加积极，声称要成为支持创新和比特币的总统，提出了非常激进的比特币新政，主要包括：美国要成为世界上无可争议的比特币挖矿强国，确保美国成为世界加密货币之都和比特币超级大国；保证比特币挖矿电力供应，放松加密货币监管，上任首日就会解雇对加密货币持强监管态度的美国证券交易委员会（SEC）现任主席；建立比特币国家战略储备，在政府已扣押的比特币基础上，还要再购买100万个以上；担任总统期间，永远不会推出数字美元（CBDC），并要加强总统对美联储的控制力等。
这些主张得到了加密币圈的热捧，并为特朗普总统竞选投入了大量捐资。特朗普新政府提名人选中，很多也是加密货币友好甚至狂热人士。其中，其竞选得力支持者，被提名为新设立的“政府效率部”领导人的埃隆·马斯克（Elon Musk），更是“币圈教父”，拥有规模很大的加密货币。当选副总统万斯曾透露自己持有价值数十万美元的比特币。2024年12月5日，特朗普提名加密货币支持者保罗·阿特金斯（Paul Atkins）担任美国SEC接任主席；提名电子支付公司PayPal前首席运营官戴维·萨克斯（David Sacks）担任新设立的“白宫AI和加密货币事务”负责人（领导总统科技顾问委员会），致力于制定一个法律框架，以便加密货币行业能够获得其所要求的清晰度，能够在美国蓬勃发展。
特朗普的言行推动加密行业掀起新一轮热潮。2024年11月6日特朗普当选总统后，比特币单价在上日收盘价不足6.94万美元基础上出现了大幅拉升。到2024年12月5日单价首次突破10万美元（当日最高超过10.4万美元），市值首次突破2万亿美元。
特朗普比特币新政也在全球产生重大震动。曾被美国重罚的著名加密货币交易平台“币安”创始人赵长鹏（CZ）也发声表示，比特币以其稀缺性和去中心化特征，越来越受到投资者欢迎，与传统金融资产相比，具有更强的保值能力，世界各国及大型机构建立比特币战略储备都是不可避免的，竞争将会非常激烈。有机构预测，到2025年底，比特币单价将达到20万美元。更有观点认为，到2035年比特币单价会突破100万美元；未来2100万个比特币对应全世界可交易财富价值，其价格存在极大上涨空间。
当然，特朗普比特币新政和上述看法也引发全球范围内的很大争议，美国国内也有不少反对的声音，尽管其在当前狂热大潮下显得很微弱。
2008年10月31日，比特币白皮书《比特币：一种点对点的电子现金系统》（
Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System
）发布。2009年1月3日比特币首个区块（创世区块）推出，首批50个比特币正式面世，随后比特币一直安全运行至今。
2012年5月22日，有人用10000个比特币换取了价值25美元的两张披萨饼，成为比特币第一次与主权货币兑换，兑换比率为1：0.0025。以此为起点，比特币单价到10万美元，升值达到4千万倍。这的确让不少人对比特币更大升值充满信仰和期待，尽管在这一过程中比特币价格经常出现大幅震荡。
那么，到底如何看待比特币呢？这至少需要准确回答以下两个问题：
问题一：比特币能成为新型超主权货币吗
货币在人类社会有数千年历史，主要经历了自然实物货币（如中国的贝币）、规制化金属铸币（金币、铜币、银币等）、金属本位制纸币（金属本位的代币）、脱离具体实物的纯粹信用货币四大发展阶段，呈现出不断脱实向虚的发展态势。其中，黄金作为货币或货币本位，在世界上历史最久、范围最广，特别是1944年7月布雷顿森林协议的签署，更是将货币在国际货币体系层面拉回到金本位制，黄金因此成为全世界首选的货币材质或价值储备物。
但到1971年8月美国停止履行1盎司黄金兑35美元的国际承诺后，黄金就彻底退出了货币舞台，回归其作为可交易财富的本原；货币则从具体实物中彻底退出，成为纯粹的价值尺度和交换媒介，被称作“信用货币”。这到底是为什么？
这是因为，货币是为交换交易服务的，其本质属性与核心功能就是价值尺度和交换媒介，为此必须保持货币币值的基本稳定（币值大起大落，就会使交换交易受到严重影响）。而以任何一种或几种具体实物作为货币或货币本位，则必然会因为这种实物的地球储量，特别是其作为货币供应量的有限性，难以满足可交易财富价值增长无限性的要求，而陷入日趋严重的“实物货币短缺魔咒”，并严重束缚交换交易与经济社会发展，最后只能被淘汰。货币则必须从具体实物中脱离出来，使货币总量能够跟随可交易财富价值总额的变化而变化（“总对总”相互对应），在保持货币充分供应基础上，保持币值基本稳定，并朝着无形化、数字化、智能化方向不断迈进，不断提高货币运行效率、降低运行成本、严密风险控制，充分发挥货币应有功能。所以，信用货币是货币发展的必然方向，而不是受到巨大冲击下被动接受的无奈结果。任何设想重回金属本位制货币体系，或者为货币重新寻锚的努力，都是违背货币本质与发展规律而难以成功的。
