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二手房销售有所回落丨国盛固收杨业伟团队

业谈债市 · 公众号 · · 2024-12-16 23:54

正文

本期国盛基本面高频指数为 122. 9 点（前值为 122. 8 点），当周（ 12 月 7 日 - 12 月 13 日，以下简称当周）同比增长 3. 5 % （前值为增长 3. 5 % ），同比涨幅 持平。利率债多空信号为空头，信号因子回升至 4.2 % （前值为 4.0% ）。

工业生产高频指数为 12 2.7 ，当周同比增长 3.6% （前值为增长 3. 6% ）。电炉开工率回落至 59 % ， PTA 开工率回落至 84.5% 。

商品房销售高频指数为 4 7.3 ，当周同比下降 15.6% （前值为下降 15. 6% ）。 30 大中城市商品房成交面积回落至 43 万平方米， 100 大中城市成交土地溢价率回落至 4.9% 。

基建投资高频指数为 11 3 . 5 ，当周同比下降 5.4% （前值为下降 5.6% ）。当周石油装置开工率为 29.7% ， 12 月 6 日当周的全国水泥发运率为 33.4% 。

出口高频指数为 14 3.2 ，当 周同比增长 9.1% （前值为增长 9.2% ）。当周 CCFI 指数回升至 1486 点， RJ/CRB 商品价格指数回升至 292.1 。

消费高频指数为 11 7.6 ，当周同比下滑 0.7% （前值为下滑 0.7% ）。当周日均电影票房回落至 5814 万元。当周日均乘用车厂家零售为 62730 辆。

物价方面， 12 月 6 日当周食用农产品价格指数为 1 07.7 点， 12 月 6 日当周生产资料价格指数为 10 2.8 点。当周 CPI 月环比预测为 -0.5%( 前值为 -0.5%) ，当周 PPI 月环比预测为 -0.3%( 前值为 -0.4%) 。

库存高频指数为 1 55.9 ，当周同比上升 6.4% （前值为增长 6.3% ）。当周国内 PTA 库存天数持平为 3.8 天。当周纯碱总库存回升至 163.5 万吨。

交运高频指数为 12 2.6 ，当周同比上升 4.5% （前值为增长 4. 4% ）。当周一线城市地铁客运量回落至 3735 万人次，整车货运量指数回升至 125 点，国内执行航班回落至 11880 架次。

融资高频指数为 2 13.8 ，当周同比上升 15.2% （前值为增长 1 4.9% ）。周内地方债累计净融资回落至 4548 亿元，信用债累计净融资回升至 283 亿元， 6M 国股银票转贴现利率回升至 0.77 % 。

风险提示： 地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。

总指数：基本面高频指数平稳

根据我们在 2023 年 9 月 5 日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。

本次基本面高频数据更新时间为 2 024 年 12 月 7 日 - 2024 年 12 月 13 日：

本期国盛基本面高频指数为 122. 9 点（前值为 12 2. 8 点），当周同比增长 3. 5% （前值为增长 3. 5% ），同比涨幅持平。利率债多空信号为空头，信号因子为 4.2 % （前值为 4.0 % ）。

生产方面，工业生产高频指数为 1 2 2.7 ，前值为 12 2.5 ，当周同比增长 3. 6% （前值为增长 3. 6% ），同比涨幅持平。

总需求方面，商品房销售高频指数为 47.3 ，前值为 47.4 ，当周同比下降 15 . 6% （前值为下降 15.6% ），同比降幅持平；基建投资高频指数为 1 13.5 ，前值为 113 . 4 ，当周同比下降 5.4% （前值为下降 5 . 6% ），同比降幅回落；出口高频指数为 143.2 ，前值为 143.0 ，当周同比上升 9 . 1% （前值为上升 9 . 2% ），同比涨幅回落；消费高频指数为 1 1 7.6 ，前值为 1 1 7.6 ，当周同比回落 0 . 7 % （前值为回落 0 . 7 % ），同比降幅持平。

物价方面， CPI 月环比预测为 - 0. 5% （前值为 -0 . 5% ）； PPI 月环比预测为 -0.3% （前值为 - 0. 4% ）。

库存高频指数为 15 5.9 ，前值为 15 5.7 ，当周同比上升 6.4% （前值为增长 6.3% ），同比涨幅回升。

交通运输方面，交运高频指数为 1 22.6 ，前值为 122.4 ，当周同比上升 4. 5% （前值为增长 4. 4% ），同比涨幅回升。

融资方面，融资高频指数为 213.8 ，前值为 213.3 ，当周同比上升 1 5. 2% （前值为增长 14 . 9 % ），同比涨幅回升。

生产：电炉开工率连续回落

12 月 13 日电炉开工率为 59% ，前值为 60.3% ； 12 月 13 日聚酯开工率为 86.3% ，前值为 86.6% ； 12 月 13 日半胎开工率为 79.1% ，前值为 7 9.0% ； 12 月 13 日全胎开工率为 57.2% ，前值为 58.9% ； 12 月 13 日 PTA 开工率为 84.5% ，前值为 86.9% ； 12 月 13 日 PX 开工率为 88.4% ，前值为 86% 。

地产销售：二手房成交面积回落

当周 30 大中城市商品房成交面积为 43 万平方米，前值为 44.8 万平方米； 100 大中城市成交土地溢价率为 4.9% ，前值为 6.2% 。

基建投资： 石油沥青开工率 回落

当周石油装置开工率为 29.7% ，前值为 28.9% ； 12 月 6 日当周的全国水泥发运率为 33.4% 。

出口：运价回升

12 月 13 日 CCFI 指数为 1 486 点，前值为 1465 点； 12 月 13 日 RJ/CRB 指数为 292.1 点，前值为 285.7 点。

消费：乘用车销售回落

当周乘用车厂家零售日均为 62730 辆，前值为 134542 辆；当周日均电影票房为 5814 万元，前值为 6384 万元。

CPI ： 猪肉价格回落

CPI 方面，最新一期猪肉平均批发价为 2 3.1 元 / 公斤，前值为 2 3.4 元 / 公斤；最新一期 28 种重点监测蔬菜平均批发价为 5.0 元 / 公斤，前值为 5.0 元 / 公斤；最新一期 7 种重点监测水果平均批发价为 7. 2 元 / 公斤，前值为 7. 2 元 / 公斤；最新一期白条鸡平均批发价为 17.7 元 / 公斤，前值为 17.8 元 / 公斤。