孙宏斌水漫金科股份，剑指要约收购：A股即将重现经典包抄战术？

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作者 | 骆驼

编辑 | 唐郡

融创又增持了！孙宏斌合计持有金科地产股权比例已达25%，如今这种局面，私认为大家不必再怀疑孙宏斌吞下金科地产的决心。

曾经自以为深谙资本之道携手白衣大葛葛徐翔疯狂套现的黄红云家族，如今面对金科城外已经架起云梯的孙家军实无良策，遥想昔日绝对控股金科时代的辉煌，心中的万千滋味黄老板却与何人说。

5月2日，金科股份公告，截至4月28日，天津聚金及其一致行动人天津润泽和天津润鼎合计持有公司股票1335841985股，占公司总股本的25.00%。天津聚金、天津润鼎和天津润泽三家公司为融创中国控制的子公司，其最终实际控制人均为孙宏斌。这已经是孙宏斌第五次举牌金科股份。

而就在半月前，金科股份现实际控制人黄红云为抵御孙宏斌的轮番攻城，紧急引进白马骑士广州市安尊贸易有限公司，共同筑起30%的要约收购“护城河”。

但是，风云君（ID:mvlegend）在上文中就已经推测， 黄老板的护城河意义不大，金科大城守不了几天，融创应该还在增持。 如今事态的发展确实也印证了英俊潇洒的风云君的推测。（详见《 融创孙宏斌“劫寨”金科股份，黄红云勾结徐翔全家疯狂套现终遇鬼 | A股永不消逝的宝万之争 》）

就今日局面，黄红云夫妇（前妻）合计持有金科地产26.24%，融创孙宏斌持有25%，两者股权比例极为接近。 4月12日，黄红云已与广州市安尊贸易签署《一致行动协议》，广州安尊同意自协议签署之日起90日内，通过集中竞价等方式足额购买金科股份2亿股股票。

截止今日，未见有关广州安尊增持的公告，广州安尊到底是否已经增持，增持进度如何尚不可知。

即使广州安尊完成增持计划，恐怕金科也难逃在公开市场被公开收购的命运。

先来看看什么是要约收购？要约收购是通过公开向全体股东发出要约，达到控制目标公司的目的。

关于要约收购，其实是个敏感的话题，风云君（ID:mvlegend）在金科争夺战中再次提起，是因为这已经是一个不可逃避的问题。 老读者应该记得，市值风云曾经写过多篇万科股权之争的文章，其惨烈胶着程度非金科之战所能比，但是我们从不认为在万科的股权争夺中会出现要约收购。

但是，金科地产可能会有。各位极有可能在孙宏斌对决金科地产这个案例里，领略到要约收购的风采和残酷。

就万科事件而言，无论从股权结构、股本大小角度分析，还是从利益最大化的角度考虑，都不太可能会出现要约收购，没有哪个股东能够主导万科的要约收购，而且一旦出现要约收购将是一个多输的局面，不符合任何一个大佬股东的利益。

但是，金科地产的情况不同。

金科地产有何不同？

首先，金科地产的股价、市值和股本远小于万科， 具备收购的可行性，融创杀至今日拿下25%的股权，也不过耗资63.2亿；

其次，黄红云家族虽然在牛市套现超40亿，但从目前种种动作来看，并不具备与孙老板一较高下的资金实力；

第三，牵涉徐翔案，从资金、精力以及某些特殊因素等多方面制约了黄红云在金科保卫战的行动，而这恰恰是孙宏斌吞下金科最大的底气；

第四，金科地产作为一家地产上市公司，拥有近2000万平方米的土地储备，对孙老板具有足够的诱惑力。

综上分析，虽然黄老板已经将股权之争提升到要约收购的高度，但种种迹象表明黄红云同学显然已是强弩之末，弹尽粮绝—— 所以风云君觉得孙宏斌大概率会跟。

最后，借用三国中的一个桥段。孙宏斌率领数十骑兵，立于当阳长阪桥，横拿长矛，厉声怒喝道：“孙宏斌在此，可来共决死！”

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