公司公告拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买狮之吼100%的股权，交易金额为270,000万元。点评：狮之吼主要从事移动互联网应用工具的开发和推广。狮之吼在产品类型、客户资源等多方面与公司有深度协同价值。本次收购有利于公司完善和优化产品结构，提升业务变现能力，增强整体竞争实力。本次收购显著提升公司盈利水平。
投资建议：公司集加速产品、服务、解决方案于一体，在细分市场内具备明显的领先优势，在行业内保持着核心技术和品牌口碑等方面的正面推动作用，此次收购狮子吼进一步完善了公司移动互联网工具生态布局，预计2017-2018年备考EPS分别为0.97、1.22元，给予“增持-A”评级，6个月目标价50元。
风险提示：并购整合风险；移动工具应用竞争加剧。
◆【传媒-焦娟】东方明珠：入股盖亚互娱，布局手游及电竞
公司6月22日发布公告，公司通过全国中小企业股份转让系统以协议转让方式受让盖娅互娱共计1545万股，占总股本的10.65%，盖亚互娱成为公司参股公司。
我们认同公司入股盖亚互娱的举措，考虑到公司目前在游戏业务上的优势及不足，盖亚互娱有望助力公司拓宽游戏产品种类、强化变现能力、布局电竞业务。
投资建议：公司媒体资源及内容优势突出，我们预计公司2017年变现路径及逻辑将更加清晰，我们预计17/18/19年净利润分别为32.27亿、35.53亿、39.07亿，对应EPS1.22/1.34/1.48元，给予17年20倍目标PE，对应目标价24.40元，维持“买入-A”评级。
风险提示：市场竞争加剧、游戏业务低于预期、协同效应未能发挥等风险。
◆【通信-夏庐生】菲尼萨：高速率光模块供不应求，3D sensing或为新的业绩增长点
超大型数据中心需求加大，QSFP28光模块供不应求。美国互联网厂商为公司短期业绩支撑，中长期依然看好中国需求的拉动。VCSEL激光器产品或放量，公司加大产能抓住行业红利。
投资建议：与菲尼萨类似，国内苏州旭创（中际装备收购）也是美国数据中心光模块市场的重要供应商。2016年苏州旭创营收19.58亿元、净利润2.30亿元，前五大客户分别为谷歌、华为、中兴和HYVE Solutions，合计收入占比为64.20%，前两大客户谷歌和亚马逊合计收入占比已接近35%。2016年，40G/100G高端产品占比达到79.02%，综合毛利率30%。我们认为，苏州旭创（中际装备收购）有望继续分享2017~2019年美国数据中心光通信市场增长红利，未来发展可期。
风险提示：全球数据中心建设不及预期， VCSEL产品销售不及预期
◆【地产-陈天诚】地产美股映射系列研究一：DR.Horton
在最牛市占率报告中，我们对美国前100房产开发企业的销售及集中度进行了分析，而对于前10的开发企业我们已经完成了深度的分析，将一一展现给大家。
第一篇报告是全美最大的开发企业DR.Horton（霍顿房屋、DHI.N），作为成立比万科早、上市比万科晚，销售额最高约150亿美元，目前市值127亿美元，公司经营遍布26个州、78个主要城市，最高市占率13%，全美第1，主要产品为首置及高周转产品，2006年ROE最高时期维持在20%左右，次贷危机后ROE持续将至10%左右，估值方面，在高速增长阶段，公司的PE反而较低近10倍左右，而目前则维持在约15倍左右。
从对霍顿房屋的研究我们发现，快周转企业往往能获取规模效应，迅速占领市场，且对于新房开发规模逐步缩小的市场，抓住证券化机遇和并购机会是关键，龙头企业即使在一个衰退的周期里，估值不但不是下跌而可能上升，目前其PE估值稳定在15倍左右。
风险提示：系统性风险。
◆【机械-王书伟】台海核电：牵头重大科技专项，行业龙头再证技术实力
公司6月22日发布公告，宣布由公司牵头，中广核、上海交大、中石化、中国工程院、清华大学等共同承担的国家重大科技专项“新一代压水堆核岛用钢及临氢化工大单重特厚板”项目立项。
点评：民企牵头重大专项，项目意义重大前景广阔；积极开拓产品市场，提高公司竞争力；核电主设备招标重启，公司有望接到新订单。
投资建议：预计公司2016年-2018年收入为22.73、32.58、36.59亿元，对应净利润为8.26、11.32、13.32亿元；成长性突出。维持买入-A 的投资评级，预计6个月目标价55元。
风险提示：核电项目招标不如预期，相关政策进程不如预期
◆【机械-王书伟】赢合科技：联手下游领先企业，新增2.85亿元采购订单
赢合科技于6月23日发布公告称，公司近日与北京国能电池签订战略合作框架性协议，将优先成为北京国能合计约4.5GWH锂电池项目建设的供应商，预计第一期设备采购额将达到10亿元；并与北京国能子公司河南国能签订共计2.85亿元的采购合同。携手下游领先企业，共享锂电行业发展红利；战略布局契合锂电行业发展趋势，前景不可限量。
投资建议：我们预计公司2017年-2019年的净利润分别为2.31亿元，3.31亿元，4.35亿元，对应的EPS分别为1.87元、2.67元、3.50元，成长性突出；维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为75.00元。
风险提示：下游新能源汽车产能不达预期。
◆【环保公用-邵琳琳】中天能源：定增获批，天然气全产业链持续打造
据公司公告，6月22日，公司定增获批，被核准非公开发行不超过 24455 万股新股，有效期为6个月。
点评：定增获批，走上发展快车道；新业务油气田和油品贸易业务有望显著提升公司业绩；稳固上游、拓展中游、延伸下游，油气全产业链持续打造。
围绕公司上中下游的全面布局，公司的油气全产业链持续打造，依靠加拿大的低价天然气资源和稀缺的LNG接受站，公司打造的LNG产业链可实现与国内管道气相比较大的价格优势。公司不仅可以享受价差带来的高额利润，还有望凭借价格优势大幅增加天然气的销量。
风险提示：油价大幅下跌，国内天然气市场低迷。
◆【环保公用-邵琳琳】天然气配气价格监管政策落地，略好于先前市场预期
6月20日，发改委印发《关于加强配气价格监管的指导意见》，按照“准许成本加合理收益”的原则，规定城镇天然气分销商年度有效资产回报率不超过 7%。
点评：有效资产回报率不超过 7%，略好于先前市场预期；接驳费下调压力较小；燃气公司的业绩仍将较为可观。
在生态环境改善需求与日俱增的背景下，看好燃气行业的发展。重点推荐打造天然气全产业链的中天能源、建议关注受益于京津冀煤改气的百川能源。
风险提示：天然气消费增速不及预期。
◆【新三板-诸海滨】检验股票成色的试金石-新三板业绩预增专题
业绩预增公告拉开序幕，半年报将成业绩试金石。业绩预告公司呈现三大共性，幸福的家庭总是类似的：1）增长较快公司的业绩增长持续性强，一部分来自行业景气，一部分是打破自身瓶颈带来突破；2）共性二：优质企业股价逆市走强；3）共性三：机构投资人看好公司未来，一级市场热捧。
优选业绩预增公司：新三板做市指数从2017年4月至今连续下跌，我们认为从整个市场来看，本轮下跌主要原因为企业2016年年报的质量下滑，2017年中报将成为下一轮“试金石”，一批优质公司预计将持续脱颖而出。
风险提示：审计风险、公司业绩不达预期风险。
