【海通石化国庆回顾三】成品油销售篇（上）：成品油供需宽松，零售市场利润空间大

根据《成品油市场管理办法》（商务部令2006年第23号）的定义，成品油是指汽油、煤油、柴油及其他符合国家产品质量标准、具有相同用途的乙醇汽油和生物柴油等替代燃料，其中汽油、柴油、煤油为主要组成部分。

成品油通过原油分馏、裂化和精制炼得。其中，汽油是用量最大的轻质石油产品之一，根据用途可分为航空汽油、车用汽油和溶剂汽油三类。前两者主要为汽油机燃料，广泛应用于汽车、摩托车、直升飞机等，溶剂汽油则用于合成橡胶、油漆、油脂、香料等生产；煤油根据用途可分为动力煤油和照明煤油，前者主要作为航空燃料，而后者主要用于各种喷灯、汽灯、煤油炉等；柴油主要用作柴油机的液体燃料，广泛用于大型车辆、船舰、发电机等。 2016年，我国原油加工量为5.41亿吨，汽油、柴油、煤油产量分别为1.29亿吨、1.79亿吨和3983.8万吨，成品油收率为64.4%。根据生产工艺的不同，不同的炼厂炼油得到的成品油产量也不尽相同。以国内石油巨头中石化集团和中石油集团为例，2016年中石化共加工原油2.36亿吨，生产成品油1.49亿吨，其中汽油产量5636万吨，柴油6734万吨，煤油2547万吨，按此折算，中石化每吨原油提炼得到汽油、柴油、煤油分别为0.24、0.29、0.11吨，成品油收率为63.3%；2016年中石油共加工原油1.29亿吨，生产成品油8602万吨，其中汽油产量3328万吨，柴油4669万吨，煤油606万吨，按此折算，中石油每吨原油提炼得到汽油、柴油、煤油分别为0.26、0.36、0.05吨，成品油收率为66.7%。

1.1 供需关系：国内产能过剩，2016年产消增速回落，出口量大幅增长

我国成品油国内供需宽松，出口成为化解产能过剩的重要途径。 2016年，受国内投资增速总体放缓、经济转型升级以及高铁、新能源汽车快速发展等因素的共同影响，我国成品油产量增速放缓，表观消费量近十年来首次出现回落，出口量大幅增长。2016年，我国成品油产量为3.48亿吨，同比增长3.1%，增速较2015年下降3.5个百分点；表观消费量为3.15亿吨，同比减少0.5%；出口量为3819.38万吨，同比大幅增长50.7%；进口量为464.94万吨，同比增长13.9%，近三年来较为稳定；净出口量达3354.44万吨，同比增长57.7%，连续5年持续增长。我国成品油出口的主要国家为新加坡、印度尼西亚、越南、菲律宾等，其中新加坡是我国汽柴油出口的第一目标市场。从结构上来看，2016年成品油产消增速放缓主要由于柴油需求回落，汽油、煤油增速显著回落。 汽油：消费增速回落明显，净出口大幅增长。 受小排量汽车购置增多以及新能源汽车快速发展的影响，2016年我国汽油表观消费量为1.20亿吨，同比增长3.8%，增速较2015年下降5.7个百分点；受国内需求增速下滑的影响，汽油产量增速相应放缓，2016年产量为1.29亿吨，同比增长6.8%，增速较2015年下降2.9个百分点；出口量为969.29万吨，同比大幅增长66.8%；进口量为20.77万吨，同比增长22.1%；净出口量达948.52万吨，同比增长68.1%。 柴油：2016年表观消费量下降5%，出口量大幅增长。 2016年，我国经济增速继续下行，柴油市场下游需求疲软，产消量下跌。2016年，我国柴油产量为1.79亿吨，同比减少0.5%；表观消费量为1.65亿吨，同比减少5.0%；出口量为1540万吨，同比大幅增长115.0%；进口量为92万吨，同比增长114.9%；净出口量达1448万吨，同比增长115.0%。 煤油：产消增速明显回落，但与汽油、柴油相比增速仍处于较高位置。 煤油在我国成品油消费结构中占比较小，仅占10%左右，但近十年来产消一直保持高速增长的态势，产量和表观消费量十年复合增长率分别为15%和10%，实现由煤油净进口国向煤油净出口国的转变。2016年，我国煤油产量为3984万吨，同比增长8.9%；表观消费量为3026万吨，同比增长9.2%；出口量为1310万吨，同比增长5.9%；进口量为352万吨，同比增长1.1%；净出口量达958万吨，同比增长7.8%。 1.2 供给端：地方炼厂迅速发展，预计2017年供应进一步增加

从地域上看，华北、东北、华南和华东地区为我国炼油能力的集中分布地。 根据中石油经济技术研究院的数据，2016年我国炼油能力约为7.5亿吨/年，较2015年净增炼油能力24万吨/年，基本持平。其中华北、东北、华南和华东四大地区的炼油能力分别为2.7亿吨/年、1.24亿吨/年、1.14亿吨/年和1.01亿吨/年，分别占比36%、16%、15%和13%，合计占比80.8%，呈现出以东部为主，中西部为辅的梯次分布。从炼油省市布局来看，山东、辽宁、广东是我国炼油能力的主要大省，合计炼油能力3.43亿吨，占全国总产能45.5%。 从经营主体看，我国目前形成了以中石化、中石油为主，中海油、中国化工、中化、中国兵器、地方炼厂、外资及煤基油品企业等多元化的发展格局。 在2016年我国7.539亿吨的总炼油能力中，中石化、中石油炼油能力分别为2.60、1.89亿吨/年，国内占比分别为34.5%和25.0%。从炼厂规模来看，由于国内目前仍有不少小炼油装置。根据中石油经济技术研究院数据，我国炼厂平均规模约为405万吨/年（不含多家停工多年的小炼油装置），与世界炼厂711万吨/年仍有较大差距。中石化和中石油炼厂平均规模为743万吨/年和725万吨/年。 从成品油产量来看， 2016年中石化、中石油成品油产量分别占全国42.8%和24.7%，以地炼为主的其他企业产量占32.5%。分产品来看，中石化在汽油、煤油领域占据绝对领先地位，其汽油、煤油分别占全国43.6%和63.9%。而全国柴油产量则呈现出三分天下之势，中石化、中石油和地炼为主的其他企业分别占37.6%、26.1%和36.4%。

我国地炼产能主要集中在山东省。 根据中国石油新闻中心数据，截至2015年底，山东省地炼企业共49家，其中年加工能力在200万吨以上的企业达30家；山东地炼一次加工能力达1.39亿吨/年，占全国19.6%；二次加工能力中，催化装置能力5692万吨/年，焦化装置能力5060万吨/年，汽柴油加氢装置能力6645万吨/年。山东地炼在全国成品油供应市场中占约10%。 地方炼厂二次、三次加工能力强，生产灵活。 以山东地炼为例，不同于主营炼厂常减压装置决定加工规模的固定加工配套模式，山东地炼加工配套采用“小马拉大车”的方式。其装置配套多以最大化生产汽柴油为设计基础，没有与下游化工装置配套的需要，因此普遍舍弃乙烯装置，代之以更大规模的催化、焦化等装置，通过增加二、三次加工能力，提升汽柴油收率，其二次加工总能力约是同规模主营炼厂的两倍。这样的装置一方面能使地炼原料供应更加灵活，在原油获取不足的情况，通过加工燃料油和小炼厂的半成品油获取成品油；另一方面，地炼装置生产更为灵活，可以根据市场变化灵活调整加工路线和柴汽比。随着国家对成品油产品质量要求日趋严格，各地炼纷纷上马汽柴油加氢装置，蜡油加氢与渣油加氢也在上报审批中。地炼的二次、三次加工能力未来还将进一步提升。

地方炼厂定价更加市场化。 目前我国主营炼厂由国家发改委采取成本加一定利润的方式指导定价，而地方炼厂更多根据市场供需状况进行灵活定价。因此相比主营炼厂而言，地炼往往具有一定的价格优势。以汽油为例，2016年全国汽油市场均价为6027元/吨，而山东地炼市场均价仅5000元/吨，低于市场均价1000元/吨以上。 国家对民营企业放开原油进口权和使用权。 2015年2月，国家发改委发布了《关于进口原油使用管理有关问题的通知》（发改运行［2015］253号），三类地方企业可获得进口原油使用权，包括自主淘汰落后、兼并重组200万吨/年（含）以上常减压装置，或建设天然气5000万立方米调峰储气设施的企业。随着行业改革的逐步推进，原油进口权已逐步向民营企业放开，2016年原油非国营贸易进口允许总量达8760万吨，较2015年的3760万吨大幅增长133%。未来原油进口对民企放开力度将进一步扩大。 随着原油进口权和使用权的放开，地方炼厂开工率迅速提高，显示出较强的冲击力和竞争力，成为国内炼油产业的重要组成部分。 根据中石油经济技术研究院数据，2016年全国炼厂平均开工率为76.7%，较2015年上涨1.3个百分点，其中地方炼厂开工率为52.0%，较2015年上涨超10.9个百分点。根据2005年和2016年中国炼油能力构成对比，中国石化和中国石油的炼油产能占比明显下降，分别从40%和29%下降到35%和25%，而以地炼为主的“其他企业”炼能占比大幅增加，从2005年的30%增加到33%。2016年，地方炼厂的原油进口量、原油加工量和汽柴油产量均实现显著增长，其中汽柴油产量增加1369万吨，达到6627万吨，市场份额占比增加4.4个百分点，达到23.6%。 预计2017年成品油供给进一步增加。 “十三五”期间，我国部分新建、扩建炼厂项目将推行。根据中石油经济技术研究院的统计和预测，预计2017年我国净增炼油能力3500万吨至7.9亿吨。其中，新增炼油能力4600万吨（主要包括中石油华北石化500万吨、云南石化1300万吨、中海油惠州炼化二期项目1000万吨、地方炼厂1800万吨），淘汰落后产能1100万吨。预计2017年成品油产量36015万吨，其中汽油产量13500万吨，柴油产量18300万吨，煤油产量4215万吨，成品油供应进一步增加。 油品质量方面，我国油品质量升级速度不断加快，2017年起全国全面施行国五标准。 国五标准相对于国四，对硫含量、锰含量、烯烃含量等指标限制更为严格，单从硫含量来看，国五标准限值为10ppm，而国四为50ppm，是国五的5倍，即1辆国四的汽车二氧化硫排放量相当于5辆国五标准汽车。因此，国五标准的推行有利于促进我国车用汽油质量的整体提升，有助于减少机动车排放污染物，新车氮氧化物和颗粒物的排放可分别减少25%和80%，在用车的排放整体上可减少10%~15%。油品升级速度的加快对我国炼油企业的装置改进提出了更高的要求。 地炼加快油品质量升级。 产品质量曾经是地方炼厂的劣势所在，但近几年地方炼厂加快完成油品质量升级，反应速度较为快捷，主力地方炼厂普遍在国V标准出台半年至一年内完成油品质量升级。根据中国石油新闻中心的数据显示，截至2016年上半年，约有20家山东地炼具备生产国V标准成品油的能力。金诚石化、京博石化等6家地炼更是早在2013年就已经开始向北京地区供应京V标准车用汽油。在国VI标准尚未公布之时，海科瑞林已经着手进行国VI汽柴油升级改造项目，采用美国GTC公司先进技术，并于2016年3月底完成改造。在高端产品研发上，山东地炼也是火力全开。京博石化专门成立高端油品设计与研发部，成功研制出辛烷值达101、专供高压缩比车辆的高端车用燃油——蓝色动力车用汽油。正在研发的还有高品质、低硫的船用燃料和航空煤油。此外，海科石化98号/FGG 汽油、万通石化98号汽油等高端产品均已实现规模量产。

1.3 需求端：柴汽比逐渐下滑，预计2017年成品油需求中低速增长

由于汽油、煤油需求增速大幅放缓，柴油需求下跌，2016年我国成品油国内需求出现小幅回落，全年表观消费量为3.15亿吨，其中汽油、柴油、煤油表观消费量分别为1.20亿吨、1.65亿吨和3026万吨。从消费结构来看，工业经济增速放缓等因素明显抑制了柴油消费，表观消费量柴汽比从2010年起持续下降，2016年柴汽比降至1.37。 1.3.1 汽油：小排量与新能源汽车快速发展，汽油需求增速放缓

2010-2014年，我国国内汽油消费需求旺盛，表观消费量实现快速增长，5年复合增长率达9.46%。从2015年开始，汽油表观消费量增速明显放缓。到2016年，我国汽油表观消费量为1.20亿吨，同比增长3.8%，增速较2015年下降5.7个百分点。 根据国家统计局的数据，我国汽油消费在地域上看主要集中在华东地区，其消费占全国30%，其次为华中、西南地区，分别占比17%和13%。广东、江苏、四川、浙江和辽宁为全国前五大汽油消费省份。西南地区在2006-2015年消费增长最为迅速，其全国占比由8%提升至13%。从行业上看，我国汽油消费的下游领域主要集中在交通运输和生活消费，其消费分别占比47%和23%，汽车用油为最主要的消费领域。受益于汽车行业的快速发展，生活汽油消费在2006-2015年这十年间发展最为迅速，其在全部行业中占比由12%提高至23%。 2016年我国乘用车产销增长迅速，支撑汽油刚性消费增长。 受购置税优惠政策等促进因素的影响，2016年我国乘用车市场产销两旺，实现快速增长。2016年全年，乘用车产量2442万辆，同比增长15.9%，2014-2016三年复合增长率10.5%；销量2438万辆，同比增长15.3%，2014-2016三年复合增长率10.8%。乘用车产销量增长将继续支撑汽油消费稳定增长。 小排量汽车购置税优惠政策实行，有效抑制单车油耗。 为促进小排量汽车发展，2015年9月30日，财政部、国家税务总局联合发布通知，自2015年10月1日至2016年12月31日止，对购置1.6升及以下排量乘用车减半征收车辆购置税（现行车辆购置税税率为10%，小排量乘用车征收5%）。这一政策的实行有效促进了小排量汽车的生产和销售。2016年我国1.6升及以下的小排量汽车产销量迅速增长，全年实现产量1763万辆，实现销量1761万辆；在乘用车中占比大幅提高，产量占比由2015年69.6%提高至2016年73.1%，销量占比由2015年69.5%提高至2016年73.1%。乘用车销售结构向小排量汽车转移，抑制了单车耗油量的增长。 新能源汽车快速发展，加大对汽油消费替代。 以纯电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料电车电动汽车为主的新能源汽车从2014年起实现跨越式发展，国家政策也开始大力扶持这一新兴绿色产业。2016年1月，国家五部委发布《关于“十三五”新能源汽车充电设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知》，各地方政府也相应出台了一系列鼓励政策。2016年8月，国家发改委发布《新能源汽车碳配额管理办法（征求意见稿）》，通过碳配额政策让不愿意生产新能源汽车的传统车企付出更高的成本，通过市场调节激励新能源汽车的发展。截至2016年底，全国新能源汽车产量51.7万辆，同比增长51.8%，2014-2016年三年复合增长率高达208.9%；新能源汽车销量50.7万辆，同比增长53.1%，2014-2016年三年复合增长率达206.3%。新能源汽车的快速发展将加大对汽油消费的替代。 预计2017年汽油需求中速增长，增速有望回升。 2017年，小排量汽车购置税继续实行优惠政策，减按7.5%的税率，乘用车销量有望持续增长，汽油刚性消费需求得以保证。同时，单车油耗下降的趋势和新能源汽车的快速发展对汽油需求形成一定抑制作用。由于2016年非标调和油冲击市场，汽油消费增速处于历史低位，2017年随着对非标调和油和走私油的监管加强，汽油需求增速有望回暖。

1.3.2 柴油：经济下行，2016年表观消费量下降5%

从2011年起，随着国内经济下行，我国柴油表观消费量增速开始下滑，柴油需求持续低迷。2016年，我国柴油表观消费量为1.65亿吨，同比下降5.0%，消费出现负增长。 与汽油相似，我国柴油消费在地域上看主要集中在华东地区，其消费占全国26%，其次为华中、西南地区，分别占比16%和13%。广东、山东、辽宁、浙江和湖北为全国前五大柴油消费省份。从行业上看，我国柴油消费的下游领域主要集中在交通运输，消费量占比64%。但与汽油主要用于乘用车不同，柴油由于能量密度高，主要用于大型车辆（包括客车、货车）、铁路机车、船舰等。其次，柴油还用于工业、农业领域，其消费均占比9%。在工业中，制造业和采掘业为柴油消费的主力军。 交通运输：运输量同比下滑，柴油需求疲软。 柴油在交通运输领域主要用于大型客车、货车、船运和货运铁路。受经济疲软和传统产业生产乏力影响，大宗商品货运需求增长缓慢，交通运输领域柴油需求疲软。2015年，全国旅客周转量为1.08万亿人公里，同比下降2.3%；全国货物周转量为17.3万亿吨公里，同比减少2.1%。 工业：经济步入“新常态”，柴油需求增长乏力。 柴油消费与经济增长关系密切，2007-2016年的历史数据表明，我国柴油消费与工业增加值显著正相关，柴油消费与工业的景气程度密切相关。2016年我国工业增加值同比增速维持在6%的中低速状态，柴油需求增长乏力。 预计2017年柴油消费需求增速仍处低位。 总体来看，柴油需求与经济增长密切相关。随着我国深化经济改革，经济增速放缓，柴油消费将继续维持低迷状态。分行业看，经济下行导致运输量下滑，同时随着油价回暖，柴油价格相对天然气在经济性上存在劣势，交通运输用油将受到抑制。工业增加值维持中低速稳定增长的态势，工业用油需求增长乏力。但另一方面，2016年8月18日，交通运输部和公安部联合下发“关于印发《整治公路货车违法超限超载行为专项行动方案》的通知”，两大部门开展专项整治行动，统一超载执法标准，严厉打击公路货车违法超限超载、强行冲卡等突出违法行为。专项行动从2016年8月18日开始至2017年8月31日结束。随着严查超载专项行动的推进，柴油需求在一定程度上有望恢复。

1.3.3 煤油：民航业发展迅速，煤油需求保持快速增长

相比汽油、柴油，我国煤油表观消费量增速2006年以来一直处于较高水平，并且呈现出周期性波动。2016年，我国煤油表观消费量为3025.88万吨，同比增长9.2%，增速较2015年下降8个百分点。 从地域上看，我国煤油消费主要集中在华东地区，其消费占全国33%，其次为华北、西南和华南地区，分别占比24%、16%和15%。北京、上海、四川、广东和浙江为全国前五大煤油消费省份。从行业上看，煤油主要用于民航领域，其在交通运输行业消费总量占据全国总消费量的94%以上。 民航业发展迅速，煤油需求保持快速增长。 近年来我国民航业保持稳定加快发展，2015年全年实现民航旅客周转量7283亿人公里，同比增长15%，2011-2015年增速一直维持在10%-15%。民航客运周转量在总客运周转量中的占比逐步提高，由2011年14.6%提升至2015年24.2%。2008-2015年历史数据表明，作为航空煤油的主要消费领域，民航旅客周转量增速与煤油表观消费量增速走势基本一致。民航业的稳定快速发展为航空煤油消费增长提供了一定的支撑。 预计2017年煤油消费保持较快增长，高铁快速发展对航煤消费产生一定抑制作用，煤油消费增速回落。 随着我国机场建设稳步推进、居民收入逐步提升、航空出行持续增加，预计我国民航客运周转量将维持较快增长，从而推动煤油消费增长。但同时，2012-2015年我国高铁客运量一直保持30%以上的增速；发改委于2016年发布《中长期铁路网规划》，计划“十三五”期间全国新建铁路不低于2.3万千米，总投资不低于2.8万亿元人民币，航空煤油消费将会受到一定程度的抑制。预计2017年煤油在成品油各品种中维持相对较快增长，但消费增速放缓。

综上，总体来看，原油进口权和使用权的放开推动地炼行业迅速发展，油品升级为炼油企业带来更大环保压力，成品油供应市场竞争加剧，供应将进一步增加。而随着我国经济增速放缓，小排量汽车、新能源汽车和高铁迅速发展，我国柴油消费持续低迷，汽油煤油消费增速放缓，成品油国内供需将进一步宽松。

2.1 成品油销售产业链

按照成品油从炼厂到最终消费者的流通环节，我国成品油销售主要包括批发和零售两大市场。 成品油批发环节从炼厂买入成品油，再销售给零售企业；成品油零售则主要通过加油站等零售网点向社会上的千家万户供应成品油。此外，中石油和中石化还向终端用户和大型用户直接销售部分成品油。 2.2 国内各炼油主体销售模式：零售为主

2.2.1 主营炼厂（中石化、中石油）：零售为主，批发、直销为辅

中国石化的成品油营销业务由四大部分构成： （1）零售：通过零售网络（加油站、石油商店、农村及水上网点）向社会上的千家万户供应成品油，这是公司成品油经营的主体；（2）批发：通过销售企业的批发中心（油库），向社会经销商和独立零售商供应成品油；（3）向终端用户（非加油站）直销配送成品油；（4）向大型重点用户直接销售成品油。其中，零售是中石化成品油销售的主要方式。2016年，中石化境内成品油总经销量为1.73亿吨，其中零售量达1.20亿吨，占比69.6%。分产品来看，中石化2016年汽油零售量占汽油总销量82%，柴油零售量占柴油总销量51%。

中国石化成品油销售网络主要由三大部分构成： （1）中国石化的全资子公司——中国石化销售有限公司及在主要市场内的下属4个大区分公司（华北、华东、华中、华南），承担中石化成品油资源的统一平衡、运输协调和直属销售企业以及专项用户的成品油供应任务；（2）省级石油分公司（含香港公司）及所属的区域（地市）公司组成的销售网络；（3）中石化在全国范围内与其他成品油经营单位（如：BP、壳牌等）合资组建以及采取特许加盟方式建立的销售网络。

与中石化相似，中石油的成品油销售方式主要分为零售、批发、直销和专项四种模式。其成品油来源绝大多数来自集团炼油厂，此外还从中石化、地方炼厂等渠道购进小部分成品油。公司通过各省、自治区、直辖市成品油销售分公司进行成品油销售。

2.2.2 地炼：批发销售为主，加油站终端布局滞后

地炼成品油的主要销售对象为中间贸易商、终端加油站、工矿、基建工程、物流运输公司及中国石油、中国石化等外采单位。目前，地炼旗下加油站建设滞后。截至2015年底，山东地炼旗下加油站数目仅有423座，主要集中在滨州、东营等地。除了京博、万通、富海、东明等炼厂积极布局终端加油站市场之外，其他地炼旗下加油站数量寥寥无几。对于旗下缺少终端加油站的炼厂而言，成品油销售较多依赖批发，与中间商进行合作。 2.3 销售市场管理：商务部发放经营许可，发改委调控最高销售价格

2.3.1 商务部：成品油销售主体资质

2007年以前，我国成品油销售市场由中石化、中石油两大集团集中批发。为了履行加入WTO时的承诺，商务部于2006年12月颁布《成品油市场管理办法》（商务部令2006年第23号），对外开放成品油批发、零售经营权，自2007年1月1日起正式施行。目前，我国成品油销售市场主要由中石化、中石油两大集团的销售公司、国内社会各业经营者和国外石油公司组成的分销体系组成。

根据《成品油市场管理办法》，我国对成品油经营实行许可制度。 申请从事成品油批发经营资格的企业，应当向所在地省级人民政府商务主管部门提出申请，省级人民政府商务主管部门审查后，将初步审查意见及申请材料上报商务部，由商务部决定是否给予成品油批发经营许可；申请从事成品油零售经营资格的企业，应当向所在地市级(设区的市,下同)人民政府商务主管部门提出申请。地市级人民政府商务主管部门审查后，将初步审查意见及申请材料报省级人民政府商务主管部门，由省级人民政府商务主管部门决定是否给予成品油零售经营许可。

申请成品油批发经营资格的企业，应当具备下列条件：

（一）具有长期、稳定的成品油供应渠道：

（1）拥有符合国家产业政策、原油一次加工能力100万吨以上、符合国家产品质量标准的汽油和柴油年生产量在50万吨以上的炼油企业，或者

（2）具有成品油进口经营资格的进口企业，或者

（3）与具有成品油批发经营资格且成品油年经营量在20万吨以上的企业签订1年以上的与其经营规模相适应的成品油供油协议，或者

（4）与成品油年进口量在10万吨以上的进口企业签订1年以上的与其经营规模相适应的成品油供油协议；

（二）申请主体应具有中国企业法人资格，且注册资本不低于3000万元人民币；

（三）申请主体是中国企业法人分支机构的，其法人应具有成品油批发经营资格；

（四）拥有库容不低于10000立方米的成品油油库，油库建设符合城乡规划、油库布局规划；并通过国土资源、规划建设、安全监管、公安消防、环境保护、气象、质检等部门的验收；

（五）拥有接卸成品油的输送管道或铁路专用线或公路运输车辆或1万吨以上的成品油水运码头等设施。

申请成品油零售经营资格的企业，应当具备下列条件：

（一）   符合当地加油站行业发展规划和相关技术规范要求；

（二）具有长期、稳定的成品油供应渠道，与具有成品油批发经营资格的企业签订3年以上的与其经营规模相适应的成品油供油协议；

（三）加油站的设计、施工符合相应的国家标准，并通过国土资源、规划建设、安全监管、公安消防、环境保护、气象、质检等部门的验收；

（四）具有成品油检验、计量、储运、消防、安全生产等专业技术人员；

（五）从事船用成品油供应经营的水上加油站（船）和岸基加油站（点），除符合上述规定外，还应当符合港口、水上交通安全和防止水域污染等有关规定；

（六）面向农村、只销售柴油的加油点，省级人民政府商务主管部门可根据本办法规定具体的设立条件。

2.3.2 发改委：成品油定价逐步市场化

我国成品油定价机制从1998年开始经历了较长的市场化改革历程，从最初的计划经济下的政府单一价格发展为目前与国际油价直接接轨并不断完善的局面。根据《石油价格管理办法》，我国汽、柴油零售价格和批发价格，向社会批发企业和铁路、交通等专项用户供应汽、柴油供应价格，实行政府指导价；向国家储备和新疆生产建设兵团供应汽、柴油供应价格，实行政府定价。发改委根据国际油价变动每10个工作日对成品油进行一次调价，汽、柴油最高零售价格以国际油价为基础，考虑国内平均加工成本、税金、合理流通环节费用和适当利润确定。成品油批发企业对零售企业的汽、柴油最高批发价格，合同约定由供方配送到零售企业的，按最高零售价格每吨扣减300元确定；合同未约定由供方配送的，在每吨扣减300元的基础上再减运杂费确定。成品油当调价幅度低于50元/吨时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵。 2014年下半年以来，国际油价出现断崖式下跌，成品油价格机制在运行过程中出现了一些不适应的问题。鉴于此，国家发改委在2016年1月发布《关于进一步完善成品油价格形成机制有关问题的通知》，决定进一步完善成品油价格机制，并进一步推进价格市场化，同时设定40美元/桶的调控下限。《通知》关于完善成品油价格形成机制的具体内容如下：

（1）设定成品油价格调控下限。下限水平为每桶40美元，即当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于每桶40美元时，国内成品油价格不再下调。

（2）建立油价调控风险准备金。当国际市场原油价格低于40美元/桶调控下限时，成品油价格未调金额全部纳入风险准备金，设立专项账户存储，经国家批准后使用，主要用于节能减排、提升油品质量及保障石油供应安全等方面。

（3）放开液化石油气出厂价格。液化石油气出厂价格由供需双方协商确定。

（4）简化成品油调价操作方式。发展改革委不再印发成品油价格调整文件，改为以信息稿形式发布调价信息。

另外，与《通知》同时发布的《石油价格管理办法》中还规定了成品油价格的计算方式：

（1）当国际市场原油价格低于每桶40美元（含）时，按原油价格每桶40 美元、正常加工利润率计算成品油价格。

（2）当国际市场原油价格高于每桶40美元低于80美元（含）时，按正常加工利润率计算成品油价格。

（3）当国际市场原油价格高于每桶80美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格。

（4）当国际市场原油价格高于每桶130美元（含）时，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。

2016年，国际油价企暖回升，全年布伦特原油价格上涨53.7%。汽油、柴油价格相应调整，全年开启25次调价窗口，其中10次上调，5次下调，10次不作调整。汽油价格累计上调1015元/吨，柴油价格累计上调975元/吨。2017年以来布伦特油价在50-56美元/桶区间范围内持续震荡，汽柴油价格总体小幅上调。 2.4 批发市场：民企进军热情高涨，价格竞争压缩批发端利润

两大石油巨头占据主导地位，民营企业占比逐步提高。 根据商务部“全国石油市场管理”网站信息，目前全国成品油批发企业共有2899家，其中中石化、中石油两大巨头占据主导地位。但由于两桶油进入市场较早，运营较为成熟，其批发资质已经相对饱和。随着2007年成品油批发经营资质放开，民营企业进军成品油批发市场的热情高涨，在新获批成品油批发资质的企业中占比逐渐增大。2016年全年，商务部共审批通过了六批成品油批发资质企业，累计42家，比2015年增加9家。其中，民营企业28家，国有企业12家，外资及合资企业2家，民营企业占比66.7%。 根据隆众资讯统计，商务部自2007年至今颁布的成品油批发资质的企业总数达389家。其中，其他国有及民营企业占据较大比例，约74%；而中字头企业仅占21%左右，合资及外商独资企业18家，占企业总数5%。 2016年成品油批发价企暖回升，预计2017年批发价随油价进一步上涨。 总体来看，我国目前成品油价格制定与国际油价挂钩，成品油批发价格与国际油价走势基本一致。2016年布伦特原油价格从35.74美元/桶上涨至54.94美元/桶，涨幅达53.7%。在国际油价的带动下，93#汽油批发价从年初6717元/吨上涨至7511元/吨，涨幅为11.8%；0#柴油批发价从5463元/吨上涨至6487元/吨，涨幅为18.7%。2017年以来，国际油价持续在53.0-56.5美元/桶的区间持续震荡，成品油批发价也随之小幅震荡。我们预计在全球油气资本支出持续两年下滑、OPEC与非OPEC共同减产、OPEC剩余产能大幅下降的背景下，2017年原油均价将达55-60美元/桶，同比上涨20%-30%。在成本推动下，成品油批发价有望进一步上涨。 地炼冲击成品油批发市场，价格竞争拖累批发利润。 价差方面，2015年以来，国内汽、柴油批发利润（批发价-出厂价）呈现出上半年持续下行，年底企暖回升的状态。2016年上半年，93#汽油批发利润从612元/吨下降至245元/吨，降幅达60%；0#柴油批发利润从308元/吨下降至19元/吨，降幅达93.8%。2016年下半年，93#汽油批发利润上涨100%至491元/吨，0#柴油批发利润上涨2279%至452元/吨。批发利润上半年大幅下跌主要因为，原油进口权和进口原油使用权放开导致地炼炼油能力和开工率快速上涨，成品油市场竞争加剧。为了与主营销售单位争夺市场，地方炼厂往往压低价格，开启价格战。国内主营单位在销售指标的压力之下，也随之压低批发价以完成每年的销售任务。市场竞争激烈导致成品油批发利润大幅降低。而到了年末，主营单位销售任务完成，其降价意愿降低，批发价逐渐向零售价靠拢，批发利润持续回升。2017年元旦以来，成品油需求疲软，批发量减少，为了促进销售，销售公司压低价格，批发利润急剧降低。随着夏季成品油需求高峰到来，以及主营销售降价意愿降低，成品油批发利润下半年有望回暖。 2.5 零售市场：利润空间大，竞争激烈催生差异化服务

2.5.1 国内零售市场现状：“三分天下”之势已现，零售端盈利能力强

全国加油站分布：中石化、中石油与民营加油站“三分天下”。 根据卓创资讯，截至2015年底，全国约有9.68万座加油站。其中，中石化旗下3.06万座，占比32%；中石油旗下2.07万座，占比21%；其他加油站约为4.55万座，占47%，这其中包括中海油、中化、外资和民营企业旗下加油站。但中海油、中化加油站较少，整个民营加油站数量在4.2万座以上，占43%。但民营加油站中有50.38%处于非城区，高速公路所占比例仅在8.12%，导致其整体销量占比仅在21.34%。 预计2017年零售价进一步上涨。 与批发价格走势相似，我国成品油零售价格在发改委的调价机制下，总体趋势基本已经实现与国际油价接轨。但由于存在40美元/桶的调价下限，成品油零售价于2015Q4-2016Q1维持稳定，并未随着国际油价下跌。2016年以来，随着国际油价企暖回升，国内汽柴油零售价格随之上涨。2016年全年，93#汽油零售价从7430元/吨上涨至8527元/吨，涨幅为14.8%；0#柴油零售价从6010元/吨上涨至7007元/吨，涨幅为16.6%。2017年随着国际油价进入震荡区间，汽油、柴油价格呈现出小幅震荡上行的趋势。我们预计2017年原油均价将达55-60美元/桶，同比上涨20%-30%，成品油零售价有望进一步上涨。 零售端利润空间大，加油站终端成为兵家必争之地。 成品油零售环节在产业链中盈利能力较强。成品油零售端利润主要来自零售价与批发价之间的差别，即批零差。2015年以来，国内成品油批零差整体趋势上行，零售端利润空间不断扩大。2015年至今，国内93#汽油批零价差由685元/吨上升至1220元/吨，涨幅达78%；0#柴油批零价差由441元/吨上升至833元/吨，涨幅达89%。成品油批零价差远高于发改委调价机制中的300元/吨。零售端利润空间相比批发环节较大主要在于： （1）零售端消费者议价能力较弱，而批发环节市场化程度较高。 相比起批发环节，零售端消费者基本是个人车主，议价能力较弱，因此大多数加油站均按照国家规定的最高零售限价定价。批发市场化程度相对较高，各市场主体价格战竞争导致实际批发价远低于政府设定的最高限价，批零价差扩大。 （2）中石化、中石油集团旗下加油站具有较强的地理优势，民营加油站低价竞争战略效果有限。 由于中石化、中石油进入市场较早，其加油站较多分布在高速公路、省道国道等交通枢纽，而民营加油站50%以上位于非城区。因此，虽然民营加油站常降价促销，但由于位置偏远，其对整个市场的价格影响有限。 （3）成品油“地板价”支撑零售价格。 由于2016年起我国成品油设定40美元/桶的调价下限，成品油零售价有了“地板价”支撑，而批发价较为市场化，批零价差在低油价环境下进一步扩大。总体来看，成品油产能过剩更多冲击炼化和批发市场，对零售端盈利影响有限。 2.5.2 市场各主体竞争力与市场战略

（1）中石化、中石油集团：完善零售网络布局，拓展非油品业务

行业龙头地位，竞争优势较大。 作为国内上下游一体化的两大石油巨头，中石化、中石油加油站成品油供货充足，油品质量较好，深受消费者信任。同时，其网点多位于高速公路、国道省道等交通要道，地理位置优越，目前相比市场上其他零售主体竞争优势明显。

巩固零售市场主导地位，完善零售网络布局。 作为国内上下游一体化的两大石油巨头，中石化、中石油加油站在成品油来源、油品质量和网点覆盖上均处于市场龙头地位。近年来，两大集团加大巩固零售市场主导地位，加油站网络不断完善。其中，中石化零售终端布局渐趋于饱和，公司在保持加油站规模稳定增长的同时，更加注重提高经营效率，单站销量持续增长，2011-2016年共增加加油站487座，单站年均加油量由2960吨/座提升至3926吨/座。相比起中石化，中石油近几年更加积极布局零售网络，加油站数量实现快速增长，2011-2016年新增加油站达2899万座。

借鉴海外经验率先拓展非油品业务，向综合性服务商转变。 随着国家成品油经营权放开，民营企业、外资企业积极进军成品油零售市场，两大石油巨头销售垄断地位被打破，市场竞争日趋激烈。同时，随着消费升级，消费者更加追求消费体验，对商家服务提出了更高的要求。在此背景下，中石化、中石油借鉴发达国家经验，将成品油零售业与传统商业逐步融合，积极拓展便利店、快餐、汽车美容等非油品业务，实现“油非”互促，从而提高加油站盈利能力和抗风险能力。在加油站引入非油业务的过程中，传统石油公司由于缺乏经验，往往难以独立实施专业化的品牌管理。因此根据海外经验，通过战略合作引入外部专业化品牌，或者设立从属于公司品牌的专业化子品牌，就成为石油公司发展非油业务的基本选择。

中石化：“易捷”便利店。 2002年起，中石化通过与壳牌、BP和埃克森美孚等公司合资经营加油站，开始积累非油品业务经验。2008年，中石化正式创立“易捷”便利店品牌涉足非油品业务，主要开展便利店、快餐、汽车服务等业务。便利店以自营为主，广告、快餐等业务以引进知名品牌、场地出租为主的经营模式。易捷便利店依靠中石化遍布全国各地的加油站迅速生根发芽，到2015年开店数达2.5万座，非油品业务营业额达248.3亿元，占营销板块总收入2.24%。此外，随着近几年电商的迅速发展，中石化推出易捷网上商城，线上与线下相结合，进一步拓展非油品业务销售渠道。但另一方面，易捷便利店依托加油站存在限制了其顾客群体及消费次数，单店销售额与市场上的专业便利店还存在不小差距。为了提高公司非油品的经营能力，中石化销售公司于2014年组建专业的全资子公司，“中石化易捷销售有限公司”在北京揭牌成立。2017年初，易捷便利店脱离中石化加油站，在北京开启第一家对外的独立门店，向便利店零售市场发起冲击，从而提升非油品业务的盈利能力。 中石油：“昆仑好客”便利店。 与中石化背景相似，2002年中石油通过借鉴合资公司的运营模式和经验，开始探索非油品业务。2007年，中石油成立正式的非油品机构，全面启动非油品业务。2008年，中石油推出“昆仑好客”品牌便利店，开始尝试向综合服务商转变。截至2015年底，中石油全国加油站便利店数量超过1万座，2015年全年实现非油业务收入124.2亿元，占销售板块营业总收入0.9%。2016年以来，围绕非油业务，中石油将触角进一步伸向“互联网+”领域。2016年3月，中石油与阿里巴巴、蚂蚁金服在北京签署战略合作框架协议，拟在阿里云、电子地图、互联网汽车以及中石油掌上营业厅、互联网支付、电子加油卡和互联网金融等领域开展合作。