月度视角：
8月至今钢铁板块上涨7.09%，沪深300指数上涨2.25%，钢铁板块跑赢沪深300指数4.83个百分点。8月板块涨幅最大的三家为凌钢股份（49.60%）、安阳钢铁（43.20%）、韶钢松山（40.55%），跌幅最大的三家为西宁特钢（-13.60%）、河钢股份（-13.41%）、抚顺特钢（-4.85%）。目前基本面和股价走势符合我们判断。目前钢铁行业产能利用率接近阀值状态，近期持续发酵的高炉突发事件以及采暖季华北地区大幅度减产可能对钢价和盈利起到推波助澜的作用。下半年基建虽然受财政节奏影响逐步走弱，但地产投资在低库存下仍维持在较高水平，因此需求端虽低于上半年强度，但下滑幅度较为缓和，经济整体仍呈现稳态局面。整体工业企业四年资产负债表修复过程中供给端调整充分，盈利仍将维持较高水平。盈利跨度有助于扭转企业家对经济中长期预期和带来资产负债表进一步修复，后期制造业资本开支有重新回升的可能性。同理盈利的持续性将提高钢铁板块的估值水平，配合三季报靓丽业绩，我们继续看好三季度钢铁板块表现，推荐标的*ST华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、安阳钢铁、宝钢股份、方大特钢以及柳钢股份等，同时推荐钢铁上游铁合金龙头鄂尔多斯以及受益于石墨电极涨价的方大炭素；
风险提示：
利率上升过快。
欢迎关注中泰证券研究所
重要声明：
本公众订阅号（微信号：qlzqyjs）为中泰证券股份有限公司（以下简称“中泰证券”）依法设立、运营的官方订阅号。
本订阅号仅面向中泰证券客户，仅供在新媒体背景下的研究信息、观点的及时沟通，因本订阅号受限于访问权限的设置，中泰证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户。
本订阅号所载的资料均摘自中泰证券研究所已经发布的研究报告或者系研究人员对已发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。请注意，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的研究观点可根据中泰证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以中泰证券正式发布的研究报告为准。
本订阅号推送资料涉及的投资评级、目标价格等投资观点，均基于特定的假设、特定的评级体系、相对的市场基准指数得出的中长期价值判断，并非对证券或金融工具的具体买卖时点、买卖价格等的操作建议。订阅者若使用本订阅号所载资料，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义而导致投资损失。订阅者如使用本订阅号推送资料，请事先寻求专业投资顾问的指导及后续的解读服务。
本订阅号所载的资料、工具、意见、信息及推测仅提供给中泰证券客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，中泰证券不就本订阅号推送的内容对最终操作建议做出任何担保。任何订阅人不应凭借本订阅号推送信息进行具体操作，应自主作出投资决策并自行承担所有投资风险。在任何情况下，中泰证券不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。
本订阅号版权归中泰证券所有，未经中泰证券书面授权，任何人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息。如因违法、侵权使用给中泰证券造成任何直接或间接的损失，中泰证券保留追求一切法律责任的权利。
