【行业•批零】汪立亭：配置价值成长龙头，重视传统改善的弹性，继续首推永辉

首推永辉超市。永辉年初至今涨40%，超额收益显著，市场也逐渐认识到公司逆势超预期成长内因，其供应链整合、合伙人机制&管理流程变革，以及业态创新等综合能力已达新的临界点，叠加产业加速变革共振，永辉迎来了提升市场份额、增收更增效的价值成长阶段。长期看3年左右收入和市值翻倍，短期二季度同店及总收入&利润再超预期概率大。

转型领先者和新模式。从产业变革和龙头价值逻辑出发，A股中还看好：①转型龙头天虹股份和苏宁云商；②新业态新服务：青岛金王、中百集团、东百集团、江苏国泰等；其中重点提示苏宁和金王机会。

重视传统改善机会。当前市场对国资零售商关注度低，但该类公司在低估值和弱复苏构筑的安全边际之上，国改可望实质推进，带来充足的改善和转型弹性，可积极布局，优选合肥百货、银座股份、百联股份等。

风险提示：消费持续疲软；国企改革不达预期；转型创新进度不确定险。