2023年赛力斯实现营收358.4亿元，同比+5.1%，归母净利润-24.5亿元（2022年为-38.3亿元），扣非净利润-48.2亿元（2022年为-43.0亿元），23年业绩的压力主要来M9、M7等研发投入较高，同时公司加大销售渠道建设和市场营销投入，另外销量承压抑制规模效应释放；24Q1实现营收265.6亿元，同比+421.8%，环比+38.6%，归母净利润实现2.2亿元（23Q1为-6.3亿元，23Q4为-1.6亿元），扣非净利润1.1亿元（23Q1为-9.2亿元，23Q4为-18.0亿元）。公司近几年持续研发投入与专注打造产品，历经近四年亏损承压，24Q1业绩实现净利润扭亏为盈。
23Q4公司毛利率为13.5%，同比-1.0pct，环比+6.0pct，同比下滑主要系新款M7相较于老款降价，环比提升主要系交付量提升带来的规模效应释放。2023年经营活动产生现金流量净额63.98亿元（22年为-11.69亿元），现金流表现优秀；24Q1赛力斯毛利率为21.5%，同比+12.6pct，环比+8.0pct，
主要系1）销量提升加速成本摊销，拉动规模效应释放（24Q1问界销量8.3万辆，23Q4销量为6.4万辆，23全年为10.4万辆）；2）高价位车型M9占比提升(M9车型24Q1销量1.1万辆），提升整体ASP
。费用端来看，24Q1赛力斯销售/管理/研发费用率分别为12.8%/1.7%/3.6%，同比分别-2.3/-5.8/-3.2pct，环比分别-1.8/-1.5/+0.4pct，
公司费用管控效果明显，拉动盈利能力同环比提升
。
公司作为华为智选模式下首家合作车企，双方合作紧密、互相赋能聚焦产品竞争力的提升。公司坚持软件定义汽车，自主掌握汽车产业智能化、电动化核心技术，以安全为底座，以智慧重塑豪华，探索“传统豪华+科技豪华”的“新豪华”概念，以新质生产力推动品牌向上。2023年陆续推出AITO问界M5智驾版、新M7及M9并迅速占领市场。
随双方合作的逐步深化，产品定义与打造能力持续提升，同时渠道端布局日益完善，公司销量有望继续提升，开启新一轮上行周期。
业绩概述：
2024年一季度净利润扭亏为盈。2023年赛力斯实现营收358.4亿元，同比+5.1%，归母净利润-24.5亿元（2022年为-38.3亿元），扣非净利润-48.2亿元（2022年为-43.0亿元），23年业绩的压力主要来M9、M7等研发投入较高，同时公司加大销售渠道建设和市场营销投入，另外销量承压抑制规模效应释放；24Q1实现营收265.6亿元，同比+421.8%，环比+38.6%，归母净利润实现2.2亿元（23Q1为-6.3亿元，23Q4为-1.6亿元），扣非净利润1.1亿元（23Q1为-9.2亿元，23Q4为-18.0亿元）。公司近几年持续研发投入与专注打造产品，历经近四年亏损承压，24Q1业绩实现净利润扭亏为盈。
23Q4公司毛利率为13.5%，同比-1.0pct，环比+6.0pct，同比下滑主要系新款M7相较于老款降价，环比提升主要系交付量提升带来的规模效应释放。2023年经营活动产生现金流量净额63.98亿元（22年为-11.69亿元），现金流表现优秀；24Q1赛力斯毛利率为21.5%，同比+12.6pct，环比+8.0pct，主要系1）销量提升加速成本摊销，拉动规模效应释放（24Q1问界销量8.3万辆，23Q4销量为6.4万辆，23全年为10.4万辆）；2）高价位车型M9占比提升(M9车型24Q1销量1.1万辆），提升整体ASP。费用端来看，24Q1赛力斯销售/管理/研发费用率分别为12.8%/1.7%/3.6%，同比分别-2.3/-5.8/-3.2pct，环比分别-1.8/-1.5/+0.4pct，公司费用管控效果明显，拉动盈利能力同环比提升。
公司通过持续研发投入形成深厚的技术积累，拓宽“技术领先”的企业护城河，为公司高质量发展奠定了坚实基础。2023年公司研发投入44.4亿元，占营业收入12.38%，同比+42.90%。据中汽信科统计，在2023年汽车发明专利公开量榜单中，公司公开专利数量为1244件，同比+407.8%，增速排名自主整车企业第一。
在平台开发方面
，公司自主创新打造具备不断迭代升级能力的模块化智能魔方平台。该平台是集底盘、车身、动力、软件、安全于一体的跨域融合智能多变的平台，适用于全系列、全尺寸车型；动力可兼顾超增、纯电、超混，是行业里率先能够兼容这三种动力形式的平台。
在动力技术方面
，围绕提升效率和NVH性能优先，公司自主研发的超级增程系统，运用大流量低压冷却EGR、高能定向点火、扁线定子绕组、强制油冷、高精度IGBT结温估算等行业领先技术，具有“智能、高效、无感”三大核心亮点，可满足不同级别车型的搭载需求，具有高度适配性。在纯电领域，公司成功研发高集成电驱七合一总成，高效、紧凑的设计提升能源和空间的利用效率。
2023年陆续推出AITO问界M5智驾版、新M7及M9，并迅速占领市场，全年新能源汽车销量、营业收入均创历史新高：
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AITO问界M9，全景智慧旗舰SUV，百变空间满足用户的全场景出行需求。12处关键部位采用2000MPa热成型钢，9000吨一体化压铸技术，整车铝合金体积超80%，超硬核车身结构，又轻又安全；增程和纯电双能源动力；整车长度达5230毫米，却拥有灵活转向能力；同时全系标配闭式空气悬架和CDC可变阻尼减震器，软硬动态调节，连续操控更稳定。75英寸AR-HUD具备业界最高清2K分辨率，AR实景融合；搭载ADS2.0融合感知系统，实现540°的全范围覆盖，助用户自信面对多种复杂路况。
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AITO问界新M7，豪华智驾中大型SUV，具有大智慧、大空间、大舒适、超安全等特点。搭载高阶智能驾驶系统，能够自主看懂复杂路况，让出行舒心又安心。超大车内空间，座椅姿态多变提供头等舱座椅般享受。按照C-NCAP2021五星安全标准和中保研“Good”评级安全标准开发，超强车身，A柱、B柱采用“潜艇级”超强热成型钢，电池采用耐冲击防爆技术，守护出行安全。
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AITO问界新M5于2024年4月发布，采用封闭式前脸，融合灯组设计，综合续航达1140KM，纯电续航达255KM，100%全铝合金底盘，搭载HUAWEIDriveONE高效动力平台，0-100Km/h加速时间4.3s，全系标配激光雷达（1激光雷达+3毫米波雷达+11摄像头+12超声波雷达），售价24.98万起。
M7销量相对稳定，M9持续向上突破。
2024年3月问界新M7销量持续稳健增长，单月交付新车24598辆，上市累计交付量超过12万辆，持续登顶中国新势力车型销量第一。豪华科技旗舰SUV问界M9单月交付新车6243辆，稳居中国新势力50万元以上车型销量第一，成为中国高端智能汽车市场里程碑。3月问界全系车型迎来重磅OTA升级。问界M9新增城区智驾领航辅助（CityNCA）。随本次OTA升级，鸿蒙智行旗下问界全系车型具备全国范围内的高阶智能驾驶能力。
具体内容见国信证券汽车团队于2024年5月4日发布的《赛力斯（601127.SH）-一季度净利润扭亏为盈，有望迎来经营上行周期》。
法律申明
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